Pi 幣が0.211ドルに下落！1月のロック解除で1.31億枚の売り圧力が襲来

Pi 幣は1.38%下落し、0.211ドルとなり、週次で5%上昇したものの、0.22ドルで抵抗に遭い下落に転じました。核心の売却圧力：1/2の解鎖により600万枚が解放され、今後30日間で1.31億枚が流通します。チームはv23アップグレードをリリースしましたが、2026年の目標が不明確なため市場に懸念が生じています。0.20ドルは重要な心理的サポートラインであり、これを割ると恐怖感が増す可能性があります。

トークン解鎖のデススパイラル

1月2日に約600万枚のPIトークンが解鎖され、さらに今後30日以内に約1.31億枚のPIトークンが流通予定です。新たなトークンが流通に入ると、売却可能なトークンの量が増加します。需要の成長速度が追いつかない場合、価格は通常下落圧力にさらされます。過去にも同様の状況があり、2025年12月に大量のPIトークンが解鎖された後、価格は約14%急落しました。

この「解鎖即売却」のパターンは、保有者の構造的な問題に起因します。Pi Networkはスマホマイニングモデルを採用しており、多くのユーザーがコストゼロでトークンを獲得しています。コストゼロの資産にとって、どの価格でも利益が出るため、解鎖後すぐに現金化する動機が非常に強いのです。ビットコインのマイナーやイーサリアムのステーキング者とは異なり、これらの保有者は実際のコストを投入していないため、価格を支える心理的な底値がありません。

1月中旬以降、解鎖速度は緩やかになると予想されますが、短期的な懸念は依然として存在します。多くの保有者は、継続的なトークンのリリースが価格の堅調な反発を制限する可能性を懸念しています。供給と需要の観点から見ると、1.31億枚の解鎖は、現価格で約2,760万ドルの潜在的な売り圧力を増加させることになり、PIの1日の取引量は約1,600万ドル程度です。供給の増加は市場の吸収能力を超えており、価格圧力は避けられません。

三大構造的問題の下行リスク増大

流動性の極度不足：PiはGateなど少数の取引所にしか上場しておらず、日次取引量はわずか1600万ドル。こうした流動性レベルでは、大規模な解鎖による売り圧力を十分に吸収できません。

保有者のコストほぼゼロ：スマホマイニングモデルにより、多くのユーザーがコストゼロでトークンを獲得しているため、どの価格でも利益が出る状態となり、解鎖後すぐに現金化するのが主流となっています。

実用シーンの不足：Pi Networkは依然「幽霊チェーン」と見なされており、チェーン上には人気のdAppや実際の需要が乏しい状態です。v23アップグレードは技術能力を向上させましたが、決定的なアプリは未だ登場していません。

v23アップグレードの楽観と2026年ロードマップの失望

現時点で、Pi Networkに対する見方は賛否両論です。積極的な面としては、最近チームがv23プロトコルのアップグレードを発表したことがあります。支持者はこれをネットワークの実用性向上の重要な一歩と捉え、より高速な性能や開発者向けツールの充実を期待しています。また、分散型取引所やアプリの展開計画も長期支持者に楽観的な見方をもたらしています。

しかし、この楽観的なムードは、一部コミュニティメンバーの不満の高まりと対照的です。最近のコアチームのアップデートは2025年の成果に焦点を当てている一方、2026年の具体的な目標やスケジュールについてはほとんど触れられていません。この透明性の欠如は、多くの投資家に疑念を抱かせています。あるコミュニティメンバーは、長年の炒作や遅延、曖昧な計画が信頼を損ねていると率直に述べています。この見解では、市場は約束や夢に報いるのではなく、明確な行動と結果に反応すると考えられています。

過去を振り返ると、2025年はPi Networkにとって非常に重要な年でした。オープンネットワークの導入により、より広範な接続性と実用性がもたらされ、エコシステムはアプリ開発やゲーム、さらにはAI関連ツールの早期実験へと拡大しました。数百万人のユーザーが本人確認を完了し、メインネットに接続し、コミュニティの強い参加を示しました。さらに、スタートアップへの投資やノードシステムの改善、ハッカソンやテスト環境を通じた開発者支援も行われました。

しかし、現在の市場の焦点は将来にあります。2026年の目標が不明確なため、多くのトレーダーは慎重な姿勢を崩していません。この不確実性は価格に反映され、PIは暗号市場全体のパフォーマンスに遅れ続けています。簡単に言えば、PIは短期間で急騰しやすく、その際に早期の買い手は利益確定のために売却します。売却が増えると、価格は下落し始めます。

0.20ドルは最後の防衛線

次に注目すべき重要なエリアは0.20ドル付近です。この価格帯はトレーダーにとって非常に心理的に重要であり、これを割ると恐怖感が増し、さらなる売り圧力を招く可能性があります。過去一週間でPIの価格は約5%上昇し、一部の保有者には短期的な回復の希望が見えましたが、価格が0.22ドル付近に達した後、上昇の勢いは鈍化し、この価格帯が抵抗線となっています。多くのトレーダーはこの付近で利益確定を選択しています。

現在のPi 幣の価格予測は、短期的な売り圧力と長期的な不確実性の両方の影響を反映しています。今後数日間、価格が0.20ドル以上を維持できるかが非常に重要です。もし計画中のエコシステムツール（例：分散型取引所）が成功裏にローンチされ、期待通りに運用されれば、市場の信頼回復に寄与します。それまでは、PIは引き続き圧力にさらされており、一方では継続的な開発進展、もう一方ではより明確な方向性と成果の提示が求められています。

現在PIを保有している投資家は、自身のリスク許容度を評価すべきです。もしさらなる下落に耐えられない場合は、0.20ドル以上での部分売却が慎重な選択となるでしょう。持ち続ける場合は、損失拡大を防ぐために明確なストップロスを0.19ドル以下に設定しておくことが望ましいです。