ビットコインの究極の買い手はAI！2026年ロボット経済が評価ロジックを覆す

世界的資本が流入し、AIが「太陽」となり、ビットコインは一時的に「月」に後退している。しかし、破壊的な見解が浮上している：ビットコインの究極的な価値はAIによって定義される可能性があり、人類ではない。AIエージェントがチェーン上の経済主体となると、世界の富の評価モデルは無効になる。ウォール街はETFとDATを通じてビットコインの価格決定権を掌握し、90年代のコモディティ市場支配の再現を進めている。

AIの虹吸効果：ビットコインのパフォーマンスは英偉達の倍

2024年以降、ビットコインは最もパフォーマンスの悪い主流資産の一つとなっている。その根本原因はAIセクターの虹吸効果にある。世界の資本構造は「中国はチップ不足、米国は電力不足、世界はストレージ不足、人類は資金不足」という状況に直面し、限られた資金と流動性がAI産業チェーンに集中している。英偉達、博通、Googleなど、S&P 500の中で上昇率が高いのはほぼAI関連企業だ。

データを見ると、2022年11月のChatGPTリリース以降、同じ時点で英偉達の株を買った場合のリターンは約10倍に達している。一方、同期間に市場の最恐期（約18,000ドル）にビットコインを買った場合のリターンは約5倍以上であり、著しく遅れている。AIの爆発的な成長は、短期的に10倍、さらには百倍のリターンを生む企業を生み出すことができるが、これはビットコインには現時点で不可能だ。

しかし、AIの高速成長も無限ではない。今後2〜3年でこの爆発的な潮流が緩やかになると、市場は新たな成長点を模索し始めるだろう。その時、デジタル通貨は長期的な魅力と革命的なストーリーを持つセクターとして、資本の追求対象の上位二つに残るだろう。したがって、現在の弱気は周期的なものであり、構造的な衰退ではない。長期投資家にとって、多くの人は最終的にビットコインに勝てない。

この「太陽と月」の比喩は、現在の資本動態を正確に表している。AIは短期的にほぼすべての関心と資金を吸収したが、この極端な資源の偏りは永久に続かない。AI投資のリターンが平均値に回帰し始めると、「月」のビットコインは「太陽」からの反射光を再び得ることになり、長期的に過小評価されていたため爆発的な反発上昇を見せる可能性もある。

ビットコインはAIの準備ができている？2015年の先見の明

2015年のピーター・ティールやサム・アルトマンなどとの交流の中で、すでに先見の明のある見解が示されている：ブロックチェーンとデジタル通貨は、人類のためではなく、AIのために準備されている可能性がある。AIの発展に伴い、仲介を排除し、高効率でグローバルに統一された価値のインタラクションネットワークが必要となる。ブロックチェーンはその理想的な解決策だ。AIエージェントが大規模に自主的な経済活動を始めると、デジタルネイティブな通貨への需要は非常に高まる。

ビットコインは金と比べて三つのコアな優位性を持ち、AI経済により適している。第一はグローバルなネットワーク効果で、誰でも最小単位で投資に参加できるのに対し、金は参入障壁が高い。第二はグローバルな流動性で、24時間365日取引可能で国境を超えるが、金の実物移動と取引は制限される。第三は技術革新性で、ビットコインネットワーク上に新しいプロトコルやアプリケーションを構築できるのに対し、金の用途は基本的に工業や装飾に限られる。

AIがビットコインの主要買い手になる三つの理由

仲介排除の決済ニーズ：AIエージェントのクロスプラットフォーム取引には、即時決済と人手を介さない必要があり、ビットコインが最適

デジタルネイティブの特性：AIは実物の金を操作できないが、ビットコインの秘密鍵やオンチェーン取引は容易に管理できる

グローバルな標準化：ビットコインのプロトコルは世界的に一貫しており、AIは異なる国の金本位制や規制の違いに対応する必要がない

この評価モデルの変化は、AIの発展速度とブロックチェーンとの結びつきの深さに依存している。現状、暗号産業とAIの融合は「摩擦点」や応用レベルにとどまっており、例えばAIを用いたトークン発行などだ。本当の共生関係が形成されるのは、AIの去中心化価値決済のニーズが本格的に必要とされる時だ。それまでは、ビットコインの評価は「デジタルゴールド」としての位置づけと、世界の富（現在約900兆ドル）の中での比率を主な指標とし続けるだろう。

ウォール街の金融兵器：ETFとDATによる次元削減攻撃

ウォール街は、その成熟した金融ツールと巨大な資本力を駆使し、暗号資産の価格決定権と流動性を徐々に掌握しつつある。この過程は、90年代のコモディティ市場支配の再現に似ている。90年代末まで、コモディティ市場は実体貿易商のカナールやグレンコアなどが支配していた。その後、ウォール街は「ペーパーオイル」（先物、オプションなどの金融派生商品）を発明し、より優れたバランスシートを活用して安価な資金を獲得し、取引量と影響力で伝統的な貿易商を凌駕した。

今日の暗号市場もこのストーリーを再演している。ビットコインエコシステムで最も成功している「アプリケーション」は、MicroStrategy（MSTR）と現物ETFだ。これらはともにウォール街発の金融商品であり、暗号のネイティブアプリではない。DAT（デジタル資産金庫）の台頭は、純粋な金融力の極致だ。マイニング機器やマイニングファームを必要とするマイニング企業とは異なり、DATは実体ビジネスから完全に離れている。株式や債券などの成熟した金融商品を発行し、効率的に資金調達を行い、その資金でビットコインを買い付けることで、純粋で効率的な金融サイクルを形成している。

資本市場は強力なネットワーク効果を持つ。米国株は世界の流動性の「オアシス」だが、ロンドンや香港など他の市場は相対的に「砂漠」だ。したがって、米国上場のDATは最も高い評価と流動性を獲得でき、他地域の類似企業は追随できない。ウォール街の影響力は、ビットコインやイーサリアムなどの主要ブルーチップ資産の金融化に集中し、ネイティブ暗号の参加者の影響力は相対的に低下している。