水曜日にビットコインは92,000ドルを上回る値動きが安定し、米国のスポットETFが2025年の連邦準備制度の最終政策発表を前に純流入に戻ったことで、アナリストは今回の反発に本物の勢いがあるかどうかを判断しています。SoSoValueのデータによると、火曜日の純ETF流入は約$152 百万ドルで、フィデリティのFBTCが$199 百万ドルを占めています。イーサリアムファンドはさらに$178 百万ドル追加され、ソラナ製品は1650万ドルの流入を記録しました。
この新たな需要は、12月9日にビットコインが一時95,000ドルに上昇し、その後92,000ドルから93,000ドルの範囲に落ち着いた、急激な上昇の後に生じました。イーサリアムは6%上昇して3,300ドルとなり、大口ウォレットが過去3週間で約934,000ETHを蓄積しました。
レバレッジのリセットとクジラの蓄積
BRNのティモシー・ミシルによると、火曜日の流入はリスク志向の回復を示し、短期的な絶好調ではなく実需を反映しています。スポット取引量の増加もこの動きを支えた一方、ビットコインは利確や買い戻しにより日中にフェードしました。ミシルはこの構造を「リセットであり、ブレイクアウトではない」と表現しています。
オンチェーンのシグナルは引き続き建設的に見えます。取引所の残高は減少しており、クジラは純買い手であり、レバレッジは夏の投機的ピークを大きく下回っています。Coinbase Institutionalも、市場構造が健全になりつつあり、システムリスクレバレッジ比率は全体の時価総額の4%から5%付近に安定していると指摘しています — これは2025年中頃の水準の約半分です。
それでも、小口投資家のウォレットは強気局面で売却を続けている一方、大口保有者は蓄積を続けており、BRNはこれを「典型的な遅期サイクルの振る舞い」と呼んでいます。
金利引き下げの可能性が90%に近づく中、すべての目がFRBに集中
より広い市場は引き続き本日の連邦公開市場委員会（FOMC）の決定に注目しています。先物市場では現在、25ベーシスポイントの利下げ確率は87%から89%と見積もられています。アナリストは、利下げ自体は既に織り込まれていると警告し、むしろパウエル議長のFRBのバランスシートや2026年の政策方針に関するガイダンスが、暗号通貨の反発を持続させるかどうかを左右すると考えています。
QCP Capitalは、「穏やかだが慎重な」アジアのセッションを報告し、11月までに11億ドル超の資金流出の後、ビットコインETFの流入がやや改善したと指摘しています。デリバティブ市場は依然として慎重な姿勢を示しており、ビットコインはホールディングパターンに固定されています。
K33リサーチは、経済データの遅れとマクロシグナルの混在により、会合に向けて異常に低い信頼感を示しています。CME先物の活動は急激に低下し、オープンインタレストのボラティリティは過去最低レベルの一つに落ちています。歴史的に見て、そのパターンは大きな価格変動に先行します。
FOMC会合は2025年を通じてビットコインにプレッシャーを与え続けてきました
ビットコインは今年のFOMC決定のうち7回中6回にネガティブな反応を示しています。過去の会合では、6%から29%の高値・安値の振幅が見られ、5月7日の会合だけが短期的な反発をもたらしました。アナリストは、このパターンを、ETF需要が回復しているにもかかわらず、慎重であるべき理由としています。
レバレッジはすでに発表を前に洗い流され始めています。CoinGlassによると、過去24時間で$317 百万ドルのショート清算があり、これは先行きの過剰投機を排除する広範なレバレッジ縮小サイクルの一部です。QCPは、市場のトーンは楽観的ではなく慎重だと述べています。ビットコインは2025年中に123,000ドルを超えるピークの後、ほぼ横ばいの状態です。K33は、6か月スキューが2022年以来最高のプットプレミアム水準にあり、防御的なオプション市場の兆候を指摘しています。
次に何が来るのか：ETFの強さとFRBのメッセージ
BRNのミシルは、市場は現在、二つの主要な柱に基づいて取引されていると言います：FRBのタカ派・ハト派の発言とETF需要の強さです。説得力のあるハト派のメッセージは、$96,000から$106,000の範囲への道を開く可能性があります。一方、パウエルの慎重なトーンは、ビットコインを再び80,000ドル台中盤に引き戻す可能性があります。
QCPはまた、FRB会合後の次の主要なマクロのきっかけとして、日本銀行の12月19日の決定を指摘しています。上昇するJGB利回りや通貨キャリーのポジションが、暗号市場を含むグローバルな市場に新たなボラティリティの波をもたらす可能性があります。
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ビットコインは$92K を維持、ETF流入が連邦準備決定を前に回復
水曜日にビットコインは92,000ドルを上回る値動きが安定し、米国のスポットETFが2025年の連邦準備制度の最終政策発表を前に純流入に戻ったことで、アナリストは今回の反発に本物の勢いがあるかどうかを判断しています。SoSoValueのデータによると、火曜日の純ETF流入は約$152 百万ドルで、フィデリティのFBTCが$199 百万ドルを占めています。イーサリアムファンドはさらに$178 百万ドル追加され、ソラナ製品は1650万ドルの流入を記録しました。
この新たな需要は、12月9日にビットコインが一時95,000ドルに上昇し、その後92,000ドルから93,000ドルの範囲に落ち着いた、急激な上昇の後に生じました。イーサリアムは6%上昇して3,300ドルとなり、大口ウォレットが過去3週間で約934,000ETHを蓄積しました。
レバレッジのリセットとクジラの蓄積
BRNのティモシー・ミシルによると、火曜日の流入はリスク志向の回復を示し、短期的な絶好調ではなく実需を反映しています。スポット取引量の増加もこの動きを支えた一方、ビットコインは利確や買い戻しにより日中にフェードしました。ミシルはこの構造を「リセットであり、ブレイクアウトではない」と表現しています。
オンチェーンのシグナルは引き続き建設的に見えます。取引所の残高は減少しており、クジラは純買い手であり、レバレッジは夏の投機的ピークを大きく下回っています。Coinbase Institutionalも、市場構造が健全になりつつあり、システムリスクレバレッジ比率は全体の時価総額の4%から5%付近に安定していると指摘しています — これは2025年中頃の水準の約半分です。
それでも、小口投資家のウォレットは強気局面で売却を続けている一方、大口保有者は蓄積を続けており、BRNはこれを「典型的な遅期サイクルの振る舞い」と呼んでいます。
金利引き下げの可能性が90%に近づく中、すべての目がFRBに集中
より広い市場は引き続き本日の連邦公開市場委員会（FOMC）の決定に注目しています。先物市場では現在、25ベーシスポイントの利下げ確率は87%から89%と見積もられています。アナリストは、利下げ自体は既に織り込まれていると警告し、むしろパウエル議長のFRBのバランスシートや2026年の政策方針に関するガイダンスが、暗号通貨の反発を持続させるかどうかを左右すると考えています。
QCP Capitalは、「穏やかだが慎重な」アジアのセッションを報告し、11月までに11億ドル超の資金流出の後、ビットコインETFの流入がやや改善したと指摘しています。デリバティブ市場は依然として慎重な姿勢を示しており、ビットコインはホールディングパターンに固定されています。
K33リサーチは、経済データの遅れとマクロシグナルの混在により、会合に向けて異常に低い信頼感を示しています。CME先物の活動は急激に低下し、オープンインタレストのボラティリティは過去最低レベルの一つに落ちています。歴史的に見て、そのパターンは大きな価格変動に先行します。
FOMC会合は2025年を通じてビットコインにプレッシャーを与え続けてきました
ビットコインは今年のFOMC決定のうち7回中6回にネガティブな反応を示しています。過去の会合では、6%から29%の高値・安値の振幅が見られ、5月7日の会合だけが短期的な反発をもたらしました。アナリストは、このパターンを、ETF需要が回復しているにもかかわらず、慎重であるべき理由としています。
レバレッジはすでに発表を前に洗い流され始めています。CoinGlassによると、過去24時間で$317 百万ドルのショート清算があり、これは先行きの過剰投機を排除する広範なレバレッジ縮小サイクルの一部です。QCPは、市場のトーンは楽観的ではなく慎重だと述べています。ビットコインは2025年中に123,000ドルを超えるピークの後、ほぼ横ばいの状態です。K33は、6か月スキューが2022年以来最高のプットプレミアム水準にあり、防御的なオプション市場の兆候を指摘しています。
次に何が来るのか：ETFの強さとFRBのメッセージ
BRNのミシルは、市場は現在、二つの主要な柱に基づいて取引されていると言います：FRBのタカ派・ハト派の発言とETF需要の強さです。説得力のあるハト派のメッセージは、$96,000から$106,000の範囲への道を開く可能性があります。一方、パウエルの慎重なトーンは、ビットコインを再び80,000ドル台中盤に引き戻す可能性があります。
QCPはまた、FRB会合後の次の主要なマクロのきっかけとして、日本銀行の12月19日の決定を指摘しています。上昇するJGB利回りや通貨キャリーのポジションが、暗号市場を含むグローバルな市場に新たなボラティリティの波をもたらす可能性があります。