SEC、レバレッジ警告を受けてProSharesが申請を撤回後、すべての3倍暗号ETF計画を凍結

SECは、提案が連邦レバレッジ制限を超えていると判断した後、すべての3倍暗号ETF申請を停止しました。

ProSharesは、SECから警告書を受け取った後、3倍ビットコイン、イーサ、ソラナ、XRPの申請を撤回しました。

規制当局は、市場が不安定な中で企業が3倍および5倍のレバレッジ商品を推進したため、監視を強化しました。

米国証券取引委員会（SEC）は、複数の提案商品がファンドのレバレッジに関する連邦の制限に違反していると警告した後、新たな3倍レバレッジ型暗号ETFの申請を阻止しました。この措置により、ビットコイン、イーサ、ソラナ、XRPに関連する申請が一時停止され、発行者は申請を進めることができなくなりました。

SEC、レバレッジ制限を理由に新商品申請を停止

同庁はProShares、Direxion、Tidal Financialに正式な通知を送付しました。通知によると、提案されたファンドは投資会社法のRule 18f-4で定められた制限を超えていました。この規則はファンドのバリュー・アット・リスクに上限を設けており、SECは新商品がその境界を越えたと述べました。

ProSharesは迅速に対応し、新規の3倍ビットコイン、3倍イーサ、3倍ソラナ、3倍XRPファンドの申請を撤回しました。同社は他にも株式連動型レバレッジ商品の計画を立てていましたが、レバレッジ問題が解決されるまではいずれも前進できません。SECは、発行者が修正または撤回しない限り、申請を審査しないことを確認しました。

この通知は、ETF承認がさまざまな分野に広がっていたタイミングで届きました。同庁は今年初めに現物ビットコインおよびイーサリアムETFを承認し、限定的なレバレッジを用いた他の構造化商品も認めていました。新たな提案は、その進展をよりリスクの高い資産にまで拡大しようとしたものでした。

レバレッジ論争が拡大、より高いレバレッジを模索する発行者も

複数の企業は、さらに高いレバレッジを目指した申請をすでに用意していました。Volatility Sharesは5倍レバレッジの暗号および株式ファンドを提案し、21Sharesはトークン連動型商品の承認を求めていました。これらの申請は、過去を大きく上回るデリバティブのエクスポージャーとなったため、規制当局によるより厳格な審査を引き起こしました。

レバレッジETFは$162 億ドルを超える資産規模に成長し、一部の大型ファンドは今年強いリターンを記録しました。一方で、大きな損失を報告したファンドもあり、市場が変動する中でのエクスポージャーについてSECの懸念を高めました。

市場アナリストは、警告書の迅速な発行は、SECがレバレッジに明確な境界線を引く意図を示していると述べました。通知により、発行者は戦略を修正するか計画を断念するかの選択を迫られました。SECは審査中のため、これ以上のコメントを控えました。

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