仮想通貨のレバレッジが急増、先物取引活動が新記録を更新

レバレッジが急増し、仮想通貨先物の清算額が3倍に増加、市場のリスクが高まっていることを示唆

ビットコインの優位性が拡大、ETFがキャッシュ市場での価格発見と強力な資本流入を牽引

機関投資家の保有が増加、ビットコインの決済ボリュームが主要な国際決済ネットワークを上回る

主要取引所全体でレバレッジの増加により市場行動が変化し、日次の暗号資産清算額が急増、アナリストらを警戒させている。最新のGlassnodeおよびFasanaraのレポートでは、このサイクルがどこで変化したか、なぜ重要なのか、誰がトレンドを牽引しているのか、市場構造がどのように変わったのかを解説している。

同社は、グローバルプラットフォーム全体でレバレッジと先物投機が急増していることを観察。また、ビットコインを新たな機関投資フェーズへと押し上げる現物取引の加速も指摘している。加えて、未決済建玉の拡大により、トレーダーはより早い清算イベントに直面している。

レポートによれば、今回のサイクルでは日次の先物大量清算がこれまでより遥かに大きい規模で発生。トレーダーは現在、ロングポジションで毎日$68 百万ドル、ショートポジションでも$45 百万ドルの損失を出している。前回サイクルではロング$28 百万ドル、ショート$15 百万ドルだった。したがって、リスクの規模は大幅に拡大。また、アナリストらはこの増加を、より重いレバレッジと取引所参加者の拡大に結びつけている。

先物市場がよりアグレッシブに

現在、先物市場が取引活動を主導。未決済建玉は最近679億ドルに達した。さらに、日次先物取引高は10月中旬に689億ドルに到達。パーペチュアル契約がその90％以上を占めている。しかし、市場は10月10日に脆弱性を露呈した。

ビットコインは121,000ドルから102,000ドルに急落。ロングトレーダーは1時間ごとに$640 百万ドル以上の損失を出した。その結果、未決済建玉は12時間足らずで22％急減。Glassnodeはこれを「ビットコイン史上最も急激なデレバレッジイベントの一つ」と評した。

現物取引も増加。ビットコインの日次現物取引高は現在、$8 億ドルから$22 億ドルの範囲。10月10日の暴落時、1時間当たりの現物取引高は73億ドルに達した。買い手は市場から撤退するのではなく、割安になったBTCを迅速に積み増した。

機関投資家需要がビットコインを再構築

ETFが価格発見の構造を変化させた。2024年初頭以降、米国の現物ETFがキャッシュ市場での価格発見をリード。先物市場にはより多くのレバレッジが集中。また、資本流入がビットコインの優位性を強化。市場シェアは2022年末の38.7％から現在の58.3％へ上昇。月次流入額は$40 億ドルから$190 億ドル。

2022年の底値以来、ネットワークは$732 億ドルを吸収。これにより、ビットコインの実現時価総額は過去最高の1.1兆ドルに到達。Glassnodeは「より機関投資家を基盤とした構造的に成熟した市場環境を示している」と述べている。

加えて、決済活動も急増。ビットコインは90日間で6.9兆ドルの送金を処理。この数字はVisaやMastercardの取引高を上回った。一方、機関投資家は現在670万BTCを保有。ETFだけで今年150万BTCを吸収。中央集権型取引所の残高は減少する一方、機関投資家のトレジャリーが拡大している。

本記事は「Crypto Leverage Surges as Futures Activity Hits New Records」としてCrypto Front Newsに掲載されています。仮想通貨、ブロックチェーン技術、デジタル資産に関するより興味深い記事は当社ウェブサイトをご覧ください。