中信建投：連邦準備制度（FED）の利下げサイクルは継続する見込みで、金価格の上昇に新たな力を注入するでしょう。

金色财经の報告によると、中信建投証券は研究報告を発表し、金の価格設定に対する限界需要の説明力が強まっていると述べています。伝統的な供給と需要の論理に戻ると、金の供給は比較的安定しており、年間生産量は約3600トンで基本的に維持されています。したがって、金の真の価格設定変数は需要、特に限界需要にあります。金の需要は主に3つの部分から構成されています：民間部門の消費需要、民間部門の投資需要、および公式の金購入需要。過去において、金の限界需要は主に欧米のETF需要（欧米地域の民間部門の投資需要、主に海外機関投資家による）によって寄与されていましたが、その需要や投資枠組みは主にアメリカ国債の実質金利に依存しています。欧米地域の民間部門の投資需要（ETF需要など）は、依然としてアメリカ国債の実質金利と強い相関関係を示しています。そして、アメリカのインフレが減少し、労働市場の弾力性が低下する中で、連邦準備制度（FED）の下半期の利下げ期待が高まり、利下げによって名目金利および実質金利が低下することで、金の上昇に新たな力を注入することになります。（Jin10）