インドのVDAレビューが暗号エコシステム全体の保護を強化する可能性について

Cointelegraph

2025-11-24 13:32:38

重要なポイント

1億以上の暗号通貨ユーザーを抱えるインドは、未だに包括的な仮想デジタル資産(VDA)法が欠如しています。既存の規則は課税とAML義務に対処していますが、消費者保護やより広範な市場行動を完全にはカバーしていません。
議論中の問題には、統一された投資家保護ルールの欠如、規制されていない取引慣行、そしてインドの30%の税金と1%のTDS制度がユーザーをオフショアプラットフォームに追いやっていることへの懸念が含まれています。
ステークホルダーは、リスクベースのVDAフレームワーク、取引所およびカストディアンのライセンス要件、業務遂行基準、RWA特有の規制、および改善されたデータと報告システムについて議論しています。
提案された保護策には、明確な保管基準、定義された破産手続き、より強力な開示基準、準備金の透明性、レバレッジと流動性リスクのより厳格な監視が含まれます。

インドには1億人以上の暗号通貨ユーザーがいますが、その多くは若く、非常に技術に精通しています。それでも、国は依然として仮想デジタル資産(VDAs)に関する明確で包括的な規制を欠いています。

VDAポリシーの正式な見直しが現在進行中です。これは、主に高税と基本的なマネーロンダリング防止(AML)規則に焦点を当てた現在のシステムを、投資家保護を優先するより強力なフレームワークにシフトさせる可能性があります。

この記事では、2025年11月24日現在のインドにおけるVDA規制について概説します。VDAレビューに何が含まれるかを説明し、検討中の主要な問題を強調し、考慮されている規制の枠組みを要約し、レビューがもたらす可能性のある利点について議論します。

インドにおけるVDAの現在の規制状況

インドでは、「VDA」という用語は2022年に導入された改正を通じて所得税法で定義されています。これは暗号通貨、非代替性トークン(NFTs)、および政府が指定する可能性のあるその他のデジタル資産を含みます。VDAは法定通貨ではありませんが、個人はそれらを購入、販売、保有することが許可されています。

インドはVDAに対して厳しい税金を適用しており、利益の転送に対して30%の一定税率と、特定の限度を超える取引に対して1%の源泉徴収税が課されます。VDAからの損失は他の収入と相殺することはできません。

2023年3月以降、VDAサービスを提供する企業は、金融情報ユニット-インディア(FIU-IND)に登録する必要があります。また、マネーロンダリング防止法に基づくAMLおよび顧客確認(KYC)規則に従う必要があります。

インドのすべてのVDAサービスプロバイダー、インドのユーザーにサービスを提供する国内およびオフショアプラットフォームを含むは、報告主体としてFIU-INDに登録することが求められています。

しかし、VDAsを規制する包括的な法律はまだ存在しません。このギャップは混乱を引き起こし、資本や人材の流出に寄与しています。インドの現在のアプローチは高い課税とAML要件に依存していますが、まだ完全な規制や強力な消費者保護を提供していません。

知っていましたか？ 規制は、グローバル金融の中でも最も速く動く分野の一つです。従来の金融法が変更されるのに数年かかるのに対し、暗号規制は数ヶ月で変わることがあります。

インドのVDAレビューに関する内容

2023年のインドのG20議長国としての役割は、金融安定理事会などの機関からの勧告とともに、同国に暗号規制の国際基準を採用するよう促しました。

2025年5月、最高裁判所は規制のギャップを指摘し、より明確な法律を求めました。これを受けて、中央直接税庁は関係者に対して専用のVDA法が必要かどうかについてのフィードバックを求めました。

レビューは以下のいくつかの重要な領域をカバーします:

投資家保護と革新のバランスを取る
取引トークン、ステーブルコイン、およびトークン化された資産を含む、さまざまなタイプのVDAに対する適切な監視を作成する
インドの金融システムを保護し、マネーロンダリングを防ぐ一方で、グローバル基準に沿った整合性を図る
規制当局の役割を明確にし、企業やユーザーにより大きな法的確実性を与える。

インドのVDAレビューにおける重要な問題

インドのVDAフレームワークの進行中のレビューは、いくつかの主要な課題と曖昧さの領域を解決することに焦点を当てています。目標は、より明確で強固な規制システムを確立することです。以下は、検討中の主要な問題です：

投資家保護: 暗号投資家を保護するための統一された法律は存在しません。主なリスクには、取引所が顧客資金をどのように保管するかに関する不明確な規則、取引所が破綻した場合の明確な手続きの欠如、商品の誤販売、十分な情報開示基準の不足が含まれます。
市場の健全性とシステムリスク: 規制当局は、ウォッシュトレーディング、隠れたレバレッジ、およびオフショアプラットフォームの利用といった慣行について懸念しています。規制されていないステーブルコインや分散型取引も、インドの金融システムにリスクをもたらす可能性があります。
マネーロンダリング: VDAサービスプロバイダーはマネーロンダリング(AML)法の対象ですが、外国プラットフォームにこれらの要件を適用することは依然として困難です。分散型金融(DeFi)も現在の規制の範囲外です。
課税: 30%の税金と源泉徴収1%の税金(TDS)、損失を相殺できないことと相まって、多くのユーザーが規制のないオフショアプラットフォームに向かうことを促し、地元のイノベーションを遅らせています。
トークン化された実世界の資産 (RWAs): インドにはまだRWAsのための規制枠組みがありません。このギャップは、実世界の資産のトークン化が普及する場合、重要になる可能性があります。

知っていましたか？ すべての国が暗号取引に税金を課しているわけではありません。ポルトガルやシンガポールのような場所では、資本利得に対してゼロ税率ですが、暗号が商品やサービスに変換されるときには税金がかかる場合があります。

テーブル上の規制フレームワーク

レビューは、いくつかの規制モデルを考慮することが期待されています。ここで議論される可能性のあるいくつかの概念は次のとおりです：

リスクベースの監視を伴うVDA法: 専用のVDA法は、支払いトークン、ユーティリティトークン、証券に似たトークン、および資産参照トークンなど、リスクと機能によって資産を分類することができます。監視は、関与する活動に依存する可能性があります。
VDAサービスプロバイダーのライセンス規範: 取引所、カストディアン、ウォレットプロバイダーおよびブローカーは、ライセンスまたは登録を取得する必要があるかもしれません。また、ガバナンス、資本、サイバーセキュリティ、監査および資産分離基準を満たす必要があります。
業務遂行ルール： 標準化されたリスク開示、継続的な製品レベルの報告、及びVDAの明確な広告基準が導入される可能性があります。規制は、保管慣行、利害の対立、顧客資産の分離、及び破産手続きに関して扱う可能性があります。広告規則は、インドの広告基準評議会のガイドラインに沿う可能性があります。
ユーザー資金の規制: 規則により、ユーザー資金の厳格な分離、定期的なオンチェーンおよびオフチェーンの調整、準備金に関する透明性の向上が求められる場合があります。VDAプラットフォームが保有するユーザー資産を保護する法的メカニズムが作成される可能性があります。
RWAsの規制: トークン化されたRWAプラットフォームおよび高リスクの支払い機能を含むVDAに対処するために、別の規制アプローチが必要かもしれません。これらのルールには、中央銀行の関与、資本担保要件、越境フローの管理、サンドボックステストが含まれる可能性があります。
データと報告: 規制当局は、取引量やオーダーブックデータの定期的またはリアルタイムの報告を要求する場合があります。インド準備銀行、インド証券取引委員会、FIU-INDなどの機関は、暗号活動の効果的な監視を確保するために緊密に連携する必要があります。

インドにおけるVDAに対する適切に設計された規制枠組みは、重要な利益をもたらすことができます。それは、ユーザーと金融システムの保護を強化し、同時にこの分野における責任ある成長を支援することができます。

知っていましたか？ 金融活動作業部会の規則が世界的に採用された後、暗号交換所は銀行に適用されるのと同様の厳格なKYC、報告、監視基準に従う必要がありました。これにより、ブロックチェーン全体で疑わしい取引を追跡するためのオンチェーン分析ツールの使用を含む、大規模なコンプライアンスのアップグレードが実施されました。

思慮深いVDAレビューが保護を強化する方法

VDAsのための十分に考えられた規制フレームワークは、いくつかの重要な利点を提供できる。

イノベーションを妨げずにユーザーのための明確な保護: サービスプロバイダーの責任と義務を明確に定義することで、ユーザーはより強い権利と明確な救済措置を得ることができます。たとえば、ユーザーは取引所が失敗した場合に何が起こるかを事前に知ることができるでしょう。
市場の完全性の向上と金融システムのレジリエンスの強化: 規制はレバレッジ、流動性のミスマッチ、マージン慣行、準備金要件の監視を改善することができます。トークン化された資産に対する効果的なルールは、問題が従来の金融に波及するリスクを減少させることもできます。
マネーロンダリングリスクの低減: ライセンス要件と、世界の規制当局間の情報共有が結びつくことで、規制されていないオフショアプラットフォームの運営が難しくなる可能性があります。これにより、AML、テロ資金対策、投資家保護策が強化されます。

包括的な規制フレームワークは、企業や開発者がインド国内でビジネスを構築し、才能を雇用することを促進することができます。