トム・リー：MSTRの空売りは市場の下落に対するヘッジの第一選択肢となり、この現象はより深い構造的問題を明らかにしています。

BlockBeatsのニュースによると、11月23日、BitMineの会長兼CEOであるTom Leeは、MicroStrategyが暗号投資家にとってリスク管理のための最適なツールとなっており、これがその株価が過去1ヶ月で43%下落した理由の一部であると述べました。「Strategyは現在最も重要な観察対象であり、ビットコイン代理株であり、流動性の高い代替資産でもあります」とLeeは木曜日にCNBCのインタビューで述べました。直接的に暗号市場の損失をヘッジするツールが限られているため、機関トレーダーはStrategyの株を空売りする方向にシフトしました。同社は約65万枚のビットコインを保有しており、その株価はビットコインのパフォーマンスと密接に関連しています。「私の見解では、暗号市場の参加者がビットコインとイーサリアムの保有損失をヘッジしようとする際、流動性の高い代替株を空売りする以外にヘッジ手段が見つからないのは、MicroStrategyが最適な選択肢だからです」とLeeは説明しました。彼は、ビットコインとイーサリアムの派生品などの原生ヘッジツールは大規模資金にとって流動性が不十分であると補足しました。「大規模なビットコインロングポジションを持つ投資家にとって… 暗号派生市場でのヘッジ能力は非常に限られています。」しかし、Strategyは代替案を提供しています。「投資家は流動性の非常に高いStrategyオプションチェーンを利用して、全ての暗号資産リスクをヘッジすることができます。」Leeは指摘しました。「実質的に、Strategyはビットコインのロングポジションを保護するために暗号業界全体から発生するすべてのヘッジ圧力を吸収しています。」Leeはまた、10月10日の市場崩壊の持続的な影響について言及しました。このイベントは200億ドルの時価総額を消し去り、取引所の流動性を破壊しました。「これは市場メーカーにとって大きな打撃となりました」と彼は市場メーカーを暗号市場の「中央銀行」と呼びました。それ以来、システムの亀裂は常に存在し、アルトコイン、マイニング株、Strategyなどのビットコイン代理資産の流動性は依然として希薄です。現在の下落トレンドの中で、MSTRは最も影響を受けた対象の1つに該当します。Leeは、これは市場の「圧力バルブ」機能を担っているためであると考えています。彼は暗号市場の基盤構造が依然として脆弱であることを指摘し、Strategyがヘッジツールとして機能する現象がより深い構造的問題を明らかにしていると述べました。