Uniswapを巡る論争がDeFiとワシントンの古い対立を明らかにする

Uniswap LabsとUniswap Foundationが活動の統合と待望の「フィースイッチ」の有効化を提案してから4日後、プロトコルの創設者とゲイリー・ゲンスラーの元チーフ・オブ・スタッフとの間でX上に起こった論争により、crypto業界で治ったと思われていた傷が再び開かれました。

この交換は、単なるガバナンス投票に関するものではなく、ワシントンとWeb3コミュニティが2022年を振り返る「委任戦争」を反映しており、decentralization (集中)が本当にコアバリューであるのか、それとも規制に対処するための単なる表面であるのかを問うものです。

アマンダ・フィッシャー氏は、現在ベター・マーケッツに勤務しており、ゲンスラー政権下でSECのチーフ・オブ・スタッフを務めていたことがあります。彼女は最初の「攻撃」を開始しました。11月14日、彼女はXに、ファウンデーションの活動をラボに統合し、プロトコル手数料をUNIトークンの焼却に向ける提案を投稿しました。

「このページには、Uniswapが集中化に向かっているという記事がたくさんあります。なぜなら、分散化は決して核心的な哲学的価値ではなく、単なる法的シールドに過ぎないからです。」

数時間後、Uniswapの創設者であるヘイデン・アダムスが反応した。

“あなたはかつて米国の暗号通貨取引所FTXに集中型の独占を提供しようとしました。私は世界最大の分散型市場を構築しています。そして、あなたは分散型が私の価値ではないと言ったのですか？これは本当に馬鹿げています。Twitterで読んだことが全て正しいわけではありませんよ、アマンダ。”

ワシントンにおけるFTXの幽霊

アダムスはFTXに言及することが比喩的な意味だけでなく、政治戦略を再確認することでもあると述べています。2022年10月、FTXが崩壊する1か月前に、サム・バンクマン-フリード(SBF)は「可能なデジタル資産業界基準」を発表しました。これはDeFiインターフェースのライセンス付与を支持する政策フレームワークであり、OFAC(外国資産管理局の検査を要求しています。

この提案は、実質的には譲歩と見なす開発者コミュニティから激しい反発を引き起こした。エリック・ヴォーヒーズは、Banklessのエピソードの中でSBFを「OFACを称賛している」と非難し、暗号のコアバリューを弱体化させていると述べた。

SBFは、インターフェースのライセンス供与がオープンソースを保持しつつ、規制当局を満足させると主張しましたが、ほとんどの批評家は、インターフェースはユーザーがプロトコルにアクセスする方法であるため、これは無意味だと考えています。同時に、SBFはデジタル商品消費者保護法（Digital Commodities Consumer Protection Act）の著名な支持者となりました。この法案は、批評家が「SBF法案」と呼ぶもので、ほとんどの主要なDeFiサービスを制限することになります。

FTXによる法案は死にましたが、この話は一つのメッセージを深く刻みます：SBFは中央集権取引所を支持するために規制を操作したいと考えており、ワシントンは協力する準備ができています。

フィッシャーのSECでの勤務期間はこの時期と重なっています。彼女は常に行政手続法に基づく規制の透明性を推進しており、厳格な執行を支持することで知られています。公聴会では、彼女は暗号が現行の証券法に準拠する可能性があることを強調しました。

この立場がアダムズの主張を「重みのあるもの」にしている：分散化は核心的な価値ではなく、フィッシャー氏によれば、単なる法的手段である。

5年待った後の手数料スイッチ

提案された合併は、実際の構造的変更です。2020年にUNIトークンが発売されて以来、Uniswap Labsはガバナンスから独立して活動しており、プロトコルの意思決定に参加することが制限されています。

手数料スイッチは法的懸念のためまだ有効化されていません：有効化はUNIを証券に変えるのでしょうか。

11月10日を提案し、著者はアダムズ、ファウンデーションのCEOデビン・ウォルシュ、研究者ケネス・ンがいます。

• Uniswap v2 および v3 のプロトコル手数料を有効化する。
• 利益をUNIトークンの焼却に転送し、同時に財務から1億UNIを即座に廃棄します。
• Labsは、合計1億3700万ドルを生み出したインターフェースからの手数料の徴収を停止します。

統合により、FoundationがLabsに統合され、「統一されたチーム」がプロトコルの開発を行うことになります。一部の批評家は、これは集中化であり、「チェックとバランス」を減少させると主張しています。一方、支持者は、少ない実体がより迅速な展開を助けるため、効率的であると評価しています。UNIの価格はこのニュースの後に最大50%上昇し、現在は7.06 USDです。

フィッシャーは、分散化は法的な利点をもたらす場合にのみ維持され、経済的利益が変化する場合には放棄されると考えています。アダムスは、これは成熟を意味すると見ています：厳しい法的監視を5年間乗り越えたプロトコルは、現在価値とガバナンスのバランスを取ることができるのです。

2022の文脈から見る

2022年8月のTornado Cashに対する制裁は重要な節目となります。OFACがミキサープロトコルに制裁を課した際、コードが制裁に直面するのは初めてのことでした。DeFi開発者は、アメリカ人が合法的にプロトコルを使用できるか、またインターフェースが法的責任を負うかを考慮する必要があります。

二か月後、SBFはこの文脈の中で自らの政策枠組みを提示し、インターフェースのライセンス付与、ユーザーのチェックを提案したが、依然としてソースコードはオープンソースのままである – 多くの人々はこれを、暗号が打破するために生まれた「ゲートキーピング」モデルへの譲歩と見なしている。

アダムスやフォーヘスのような建設者たちは、アクセス制御の妥協は、Web3の下に伝統的な金融のゲートキーピングメカニズムを再現するものだと主張しています。最初からユーザーをチェックすれば、あなたはパーミッションレスのゲームに負けてしまったのです。

Uniswapの地位は規模によって重要です：それは最大の分散型取引所であり、毎月1500億USD以上を処理し、年間約30億USDの手数料を生み出しています。Uniswapのコンプライアンス政策は業界の標準となっています。

現在なぜ重要なのか

SECは現在、クリプトに対する圧力を緩和しました。Better Marketsの分析は、この後退を明確に批判しています。

実行を支持する人々にとって、Uniswapの統合は、規制当局が集中化を支持した後に「勝利」が手の届かないところに流れ出している。アダムスとDeFiコミュニティにとって、これは数年間の厳しい監視に耐えた後の正当な自律性であり、その結果、UNIが証券と見なされる危険にさらされていた。

FTXの参照は次の質問を強調します: 誰が本当に協力しているのか? SBFは集中型ライセンスを推進し、アダムスは分散型インフラを構築します。この人は詐欺で崩壊し、あの人は生き残り、トークンホルダーのために価値を共有することを促進します。

X上のこの論争は、3年間の緊張を要約しています：非中央集権DeFiは本当に存在するのか、それとも法的に許可されるときだけの便利さなのか？

800百万USDトークンの焼却と79%のガバナンス承認率は、市場がこの質問に自ら回答したことを示しています。

タクシン