ビットコインの強気相場はまだ始まっていない！サムソン・モウ：「10万ドルはインフレに勝つための目標に過ぎない」

比特币技术基础设施公司Jan3的创始人Samson Mow认为，比特币牛市尚未开始，因为比特币在本周早些时候跌至略低于10万美元。Mow在一系列看涨的X平台帖子中预测，随着比特币继续跑赢3%的美国通胀率，市场仍有很大的上涨空间。他今年稍早曾表示，认为比特币会在“短暂而剧烈的动荡”中飙升至100万美元。

比特币跌破10万美元只是跑赢通胀

（来源：X）

本周比特币和更广泛的加密货币市场持续下跌，分析师将下跌归因于中美贸易紧张局势以及其他宏观经济因素。周二比特币抛售加剧，CoinGecko数据显示，周三比特币价格跌至99,607美元，这是近期首次跌破10万美元心理关口。许多散户投资者开始恐慌，担心比特币牛市已经结束，市场即将进入熊市。

然而，Samson Mow的看法完全相反。他在X平台上发布一系列看涨帖子，预测随着比特币继续跑赢3%的美国通胀率，市场仍有很大的上涨空间。Mow的逻辑是，如果比特币仅仅跑赢通胀3%，那么它还远未达到真正的牛市状态。真正的比特币牛市应该带来数倍甚至数十倍的回报，而不是仅仅保值。

Mow在帖子中还告诉一位评论员，当被问及比特币是否会出现“圣诞神蜡烛”（通常代表着巨大的买盘压力和上涨势头）时，他“并不感到不确定”。这种表述显示Mow对短期内比特币价格的大幅上涨充满信心。“圣诞神蜡烛”是加密货币社区中的一个流行术语，指的是在年底出现的突然且剧烈的价格上涨，通常伴随着巨大的交易量。

从历史数据来看，比特币确实经常在年底出现强劲反弹。2020年12月，比特币从18,000美元飙升至29,000美元。2017年12月，比特币更是创下了历史性的牛市高峰，从10,000美元飙升至接近20,000美元。如果历史重演，2025年底可能再次见证比特币的爆发性上涨。

周期理论已死？欧米伽周期来临

Mow周三也表示，对于那些相信经济周期的人来说，他们可以预期周期将在2026年达到顶峰。然而，他也表示自己不相信传统的经济周期理论。“比特币在2025年基本上保持平稳。如果你相信周期性波动，那么它还没有达到顶峰，”他说。

“这意味着周期会更长，周期会在2026年达到顶峰？还是意味着会像黄金ETF之后那样，出现长达十年的牛市？又或者意味着周期将不复存在，进入欧米伽周期？请据此做好规划。”Mow补充道。这段话透露出他对比特币牛市未来走向的深刻思考。

Mow提出的三种比特币牛市情境

延长周期论：传统4年周期被拉长，牛市顶峰延迟至2026年

黄金ETF模式：类似黄金ETF推出后的长达十年持续牛市

欧米伽周期：周期理论彻底失效，比特币进入永久性上升通道

“欧米伽周期”的概念在加密货币社区中引发热议。这个理论认为，随着比特币被越来越多的机构和国家采用，其价格波动的周期性将逐渐消失，取而代之的是持续的、稳定的上涨。这种情况类似于黄金在成为全球储备资产后的表现，虽然仍有波动，但长期趋势明确向上。

黄金ETF的历史提供了重要参考。2004年首个黄金ETF推出后，黄金价格从每盎司400美元持续上涨至2011年的1,900美元，涨幅接近375%，持续时间长达7年。如果比特币ETF带来类似效应，那么从2024年比特币ETF获批算起，比特币牛市可能持续到2031年甚至更久。

比特币OG抛售论被夸大

宏观分析师、华尔街老将乔迪·维瑟周日表示，他认为比特币正处于首次产品发行阶段，现有持有者正在出售，而新交易者正在抢购这些代币。这种观点在市场上引发了恐慌，许多人担心比特币老手（OG）正在大规模抛售，这将给市场带来巨大压力。

然而，Mow周二辩称，对比特币OG抛售的担忧被夸大了，交易员应该关注下一轮比特币牛市。“人们之所以恐慌，是因为他们自己臆造了一套理论，认为老牌比特币的价格已经超过10万美元，而且可能还会继续抛售。令人难以置信的是，人们竟然能被恐惧所左右。要着眼大局。比特币的价格终将上涨，只是时间问题。”

“顺便说一句，我不知道有哪个老炮儿在卖东西，”他补充道。这句话直接反驳了市场上关于比特币OG大规模抛售的传言。Mow作为比特币社区的资深人士，与许多早期持有者有密切联系，他的这番表态具有相当的可信度。

从链上数据来看，虽然确实有一些长期持有的比特币地址出现了转移，但这些转移并不一定意味着抛售。许多老手可能只是在人不同钱包之间转移资产，或者将比特币转入托管机构以获得更好的安全保障。真正的大规模抛售应该伴随着交易所比特币余额的显著增加，但目前并未观察到这种现象。

相关报道显示，持有比特币7年的巨鲸抛售7600万美元，转而做多以太坊。但这只是个案，并不能代表整个比特币OG群体的行为。实际上，许多早期持有者对比特币的信仰极其坚定，他们经历了多次牛熊周期，深知长期持有的重要性。

Jan3试图反转经典“恐惧与贪婪指数”

（来源：X）

加密货币恐惧与贪婪指数（Crypto Fear & Greed Index）是追踪市场对比特币和加密货币情绪的指标，本周该指数重回“极度恐惧”状态。这个指数综合考虑了市场波动性、交易量、社交媒体情绪、比特币市场主导地位等多个因素，数值越低表示市场越恐惧，数值越高表示市场越贪婪。

不过，Mow的公司Jan3有自己的指数，声称要反转“经典指数”。“市场一片哀嚎。比特币持有者呢？还在继续囤币。恐惧与贪婪指数高达23，处于极度贪婪区域。因为比特币持有者担心的是比特币数量减少，而不是比特币价格下跌，”该公司周三表示。

Jan3的反转指数逻辑在于，真正的比特币持有者（Holder）与短期交易者（Trader）的心态完全不同。当传统指数显示“极度恐惧”时，交易者确实在恐慌抛售，但长期持有者却将其视为“贪婪”的好时机，因为他们可以在低价位买入更多比特币。这种反向思维揭示了比特币牛市的本质：真正的信仰者关注的是比特币的数量，而非法币计价的价格。

根据Jan3的说法，目前市场处于“贪婪”状态，这与传统恐惧贪婪指数的“极度恐惧”形成鲜明对比。这种分歧正是市场底部的典型特征，当散户恐慌抛售时，聪明钱正在悄悄吸筹。历史上比特币的每一次重大底部都伴随着类似的情绪分化。