韓国中央銀行、デジタル通貨報告書でステーブルコインのリスクを警告

韓国銀行 ( BOK ) は、ウォンに連動したステーブルコインがもたらすリスクについて警鐘を鳴らし、民間発行のデジタル資産の台頭の中で金融の安定を守るための安全策を求めています。

レポート概要：「デジタル時代の通貨」

BOKのレポート「デジタル時代の通貨：革新と信頼の調和」は、急速なステーブルコインの成行が金融システムを損なう可能性を指摘しています。通貨の安定性は民間の技術ではなく、規制された銀行によるものであることを強調し、デペッグや違法な資金流入によるシステムの脆弱性を警告しています。反対意見にもかかわらず、主要な銀行8行は信頼や預金モデルを用いたウォン連動ステーブルコインの開発を目的としたコンソーシアムを結成しています。

主なリスク：デペッグと違法な資金流入

BOKは、担保管理の不備から生じるデペッグリスクを指摘し、2022年のテラUSDの崩壊を警鐘としています。また、違法な資金流入、投機的取引、外国からの資金流出も、ペッグの信頼を損なう可能性があるとしています。非銀行発行者は金融コントロールを弱め、流動性ショックや外国為替の混乱を引き起こす恐れがあります。レポートは、ステーブルコインが決済の効率化を促進する一方で、民間のものは国内市場を脅かす可能性があることも指摘しています。

推奨策：規制された発行と監督

BOKは、発行を中央銀行の監督下にある規制された銀行に限定し、厳格な準備金の監査、発行上限、最低資本要件を設けることを推奨しています。李長栄総裁は、非銀行による発行に反対し、これがコントロールの希薄化を招くと述べています。金融情報局は、マネーロンダリング対策のガイドラインを更新しており、12月までにステーブルコイン発行者向けの新規則を導入予定です。

影響：革新と安定のバランス

このレポートは、規制の緊張を示しており、「デジタル資産基本法」の議論の遅れなど、発行者の資格に関する法案の停滞も背景にあります。韓国の市場は、(20 %の人口に対して10.8百万の取引アカウントや、2025年上半期に)十億の損失を出すなど、依然として活発です。Circleやソラナなどのグローバルなパートナーシップは、ドルに裏付けられたステーブルコインの支配を防ぐためのコンプライアンスの重要性を示しています。

要約すると、BOKの警告は、安全な革新のために規制されたステーブルコインの必要性と、韓国のダイナミックな暗号資産市場における金融政策の保護を強調しています。