連邦準備制度（FED）大地震！トランプは「年末前」にパウエルの後任候補を指名する、五強名簿が事前に公開される

《ウォール・ストリート・ジャーナル》記者ニック・ティミラオスは報じている。アメリカ合衆国大統領トランプは月曜日、年末までに連邦準備制度（FED）議長パウエルの後任候補を発表する可能性があると述べた。パウエルの任期は来年5月に終了し、現在候補者は5人の最終候補に絞られている。財務長官ムニューシンは来月、候補者リストに対して2回目の面接を行い、その後、より簡潔なリストを提出する計画だ。

五強名單出爐、ホワイトハウスとウォール街の二重競争

ベーセントは月曜日に、最終候補者5人の中にトランプが最初に指名した連邦準備制度（FED）理事会の現職理事2人、クリストファー・ウォラー（Christopher Waller）と銀行監督副議長のミシェル・ボウマン（Michelle Bowman）が含まれていることを明らかにした。ベーセントとトランプの上記の声明は、いずれも「エアフォースワン」で同行記者に対して行われた。

現在、広くリーダー候補と見なされている候補者は二人います：ホワイトハウス国家経済委員会の主査ケビン・ハセット（Kevin Hassett）と、前連邦準備制度（FED）理事ケビン・ウォッシュ（Kevin Warsh）です。リストの五人目の候補はブラックロックの上級幹部リック・リーダー（Rick Rieder）で、彼は同社の大規模な債券業務を監督しています。このリストの構成は、候補者が二つの異なる陣営から来ていることを示しています：ホワイトハウス内部の経済政策立案者と、ウォール街の資産管理専門家です。

ケビン・ハセットはホワイトハウス国家経済会議の議長としてトランプとの関係が最も密接です。彼はトランプの最初の任期中に経済顧問委員会の議長を務め、トランプの経済政策の中心的な立案者の一人でした。ハセットは減税、規制緩和、緩和的な金融政策を支持しており、これらの立場はトランプの経済理念と高度に一致しています。もしハセットが連邦準備制度（FED）議長に就任すれば、市場はより緩和的な金融政策が採用されると広く予想しています。

ケビン・ウォシュは連邦準備制度（FED）の理事であり、2008年の金融危機の際に意思決定に関与し、豊富な中央銀行の経験を持っています。ウォシュはウォール街で評判が良く、政策のタカ派とハト派の間の穏健派と見なされています。彼はトランプとも密接な関係があり、第一期に連邦準備制度（FED）議長候補として検討されたことがあります。ウォシュの強みは、彼が中央銀行の経験を有し、政治界と金融界の両方と良好な関係を維持していることです。

上位5人の候補者の背景と特徴:

ケビン・ハセット：ホワイトハウス国家経済会議の議長、トランプの親信、緩和政策を支持

ケビン・ウォッシュ：元連邦準備制度（FED）理事、ウォール街で評判が良く、穏健派の立場

クリストファー・ウォラー：現職理事、トランプ大統領による指名、専門の経済学者

ミシェル・バウマン：現職の理事兼銀行監督副議長、トランプによって指名され、監督の経験が豊富

リック・リード：ブラックロック債券部門の責任者、ウォール街の代表、債券市場の専門家

リック・リードの選出は最も意外である。ブラックロックの債券業務責任者として、リードは2兆ドル以上の債券資産を管理している。彼の債券市場における専門知識は申し分ないが、中央銀行や政府機関での勤務経験が不足している。情報筋によれば、リードは今年の夏、ベンセトとこのポジションについて初めてのやり取りを行い、印象を与えたという。もしリードが選出されれば、ウォール街から連邦準備制度（FED）の最高層に直接進出する稀なケースとなる。

ベーシントは自らを除外せず、利点と欠点を事前に発表した

トランプは以前、ベンセルトがその職に就くことを考えていないと述べており、月曜日に再度この見解を強調した。しかし、ベンセルトと交流のあった複数の関係者によれば、もしトランプが他の候補者に満足しなければ、ベンセルトは依然としてそのポジションの潜在的な競争者となる可能性がある。このような保留態度は、公に排除する姿勢を示しながらも、実際にはベンセルトがトランプの考慮範囲内にあることを示している。

ベイセンテを除いて、ウォッシュはハッセットとトランプとの関係が最も密接です。多くの連邦準備制度（FED）観察者は、これがトランプの残りの任期における最も影響力のある人事決定の重要な要素になると考えています。連邦準備制度（FED）議長はアメリカの金融政策を掌握しているだけでなく、その発言や決定は世界の金融市場にも影響を与えます。ハト派の議長はより攻撃的な利下げや緩和政策を推進する可能性があり、一方でタカ派の議長はインフレの抑制を優先する可能性があります。

トランプは以前、ハッセット、ウォラー、ウォッシュをその職に任命することを検討していたと述べた。『ウォール・ストリート・ジャーナル』は以前、今年の夏にパウエルが利下げを拒否したことに不満を抱いていたトランプが、9月または10月に後任を発表することを考えていたと報じた。しかし、8月に状況が変わった——前大統領バイデンによって任命されたアドリアナ・クーグラー（Adriana Kugler）が理事職を約6ヶ月早く辞任し、ホワイトハウスに予期しない空きポジションが生まれた。上院は9月にトランプの経済顧問スティーブン・ミラン（Stephen Miran）の任命を承認した。

同時、ベーセントは新しい議長の指名プロセスを延期する戦略を開始し、メディアに発表された11人の候補者にインタビューを行いました。この非常に公開された選考プロセスは、多くの候補者が金融政策の議論に参加するきっかけとなり、ベーセントは連邦準備制度（FED）が利下げを強化する支持の論点を強調しました。連邦準備制度（FED）は9月に25ベーシスポイントの利下げを行いましたが、ミラノは50ベーシスポイントのより大幅な利下げを主張しました。市場は、連邦準備制度（FED）が水曜日に終了する2日間の会議で再び25ベーシスポイントの利下げを行うことを広く予想しています。

事前に発表された政治的計算と市場への影響

慣例に従い、ホワイトハウスは通常、現職の連邦準備制度（FED）議長の任期満了の3、4ヶ月前に新しい議長候補を発表します。早期の発表は、候補者が市場の金利動向に対する期待を導くことを可能にします。しかし、トランプは年末までに発表を考慮しており、これは慣例より約5ヶ月早いことを意味します。この異常に早いスケジュールは広範な議論を引き起こしました。

事前に発表する利点は、発言権を確保することにあります。候任議長が確定すると、市場はその政策立場や過去の発言に注目し始め、これが金利の期待や資産価格に影響を与えます。トランプは事前発表を通じて、パウエルがまだ辞任していない段階で市場の期待を形成し、現職議長の影響力を弱めることができます。さらに、事前発表は上院に確認聴聞を行う時間を増やし、権力移行期間の不確実性を低減します。

しかし、異常に早い指名には欠点がある：パウエルの後任者は二者択一に直面するかもしれない——将来の同僚の決定を公然と疑問視するか、連邦準備制度（FED）の現行政策を擁護してトランプを怒らせるか。金利決定は議長が主導するが、12人で構成される連邦公開市場委員会の合意が必要であり、この委員会には7人の大統領が任命した理事と5人の輪番制の地区連邦準備銀行の議長が含まれる。もし候補の議長がパウエルの任期中に政策を批判し始めると、連邦準備制度（FED）の内部団結と対外的な信頼性を損なうことになる。

トランプが指名した連邦準備制度（FED）議長は、ミランの現職の連邦準備制度（FED）理事の地位を引き継ぐ可能性が高い。ミランの任期は1月に終了するが、後任者が上院の確認を受けるまで留任することができる。このことは、将来の連邦準備制度（FED）議長が来年の3月と4月の金利決定会議に参加できるようにし、5月中旬に正式に始まる議長任期に向けての準備を整えることを可能にする。このような取り決めは、候補者が正式に就任する前に政策決定プロセスに慣れることを許可し、権力移譲の不確実性を低減させる。

金融市場にとって、連邦準備制度（FED）主席の交代は重大な出来事です。異なる主席の政策の好みは、金利の動向、ドルの為替レート、資産価格に大きな影響を与える可能性があります。市場が新しい主席がより緩和的な政策を採用するだろうと予想する場合、株式やビットコインが上昇し、ドルが弱くなる可能性があります。逆に、新しい主席がよりタカ派であると見なされる場合、市場は事前に期待を調整し、資産価格の変動を引き起こすかもしれません。