連邦準備制度（FED）が利下げを行うと、7.4兆ドルの流動性津波が発生し、ビットコインと米国株が恩恵を受ける。

2025年10月8日現在、マネーマーケットファンド（MMF）の資産規模は7.39兆ドルに達し、歴史的最高値を更新しました。連邦準備制度（FED）は9月にベンチマーク金利を25ベーシスポイント引き下げ、4-4.25%となりました。市場は2026年までにさらに150-200ベーシスポイントの利下げを予想しており、利回りの低下は7390億ドルのマネーマーケットファンド資産がビットコインと米国株式に流入する可能性があります。

連邦準備制度（FED）による利下げサイクルが始動、7.39兆ドルのMMFが収益崩壊に直面

連邦準備制度（FED）は2025年9月にベンチマーク金利を25ベーシスポイント引き下げ、4-4.25%にします。もし労働データがさらに悪化すれば、当局は年末までにさらに2回利下げすることを予想しています。市場は2026年までに連邦準備制度（FED）が150-200ベーシスポイントの利下げを行うと予想しています。この利下げサイクルの開始は金融市場に深遠な影響を与え、特に通貨市場基金（MMF）保有者にとって重要です。

2025年10月8日時点で、マネーマーケットファンド（MMF）が保有する資産規模は7.39兆ドルに達し、歴史的な高水準を記録し、2009年の3.8兆ドルを上回りました。利回りが5％を超え、市場の不確実性が高まる中、投資家は現金をマネーマーケットファンドに移しています。企業や年金基金は、これらのファンドを短期国債などの証券の避難所と見なしています。この資金の流入は、過去2年間の高金利環境における投資戦略を反映しています：株式や暗号通貨にリスクを冒すよりも、安定して5％以上の利回りを得られるMMFに資金を停泊させる方が良いという選択です。

しかし、連邦準備制度（FED）が利下げを行うことで、この論理は根本的に変わります。これにより、アメリカの国債利回りが4%未満に低下し、マネーマーケットファンド（MMF）の年間収入が1000億ドルから1400億ドル減少する可能性があります。MMFの利回りが5%を超えてから4%未満に下がると、その魅力は大幅に低下します。1000億ドルから1400億ドルの年間収入の減少は、MMF保有者の実質的なリターンが20%から30%減少することを意味します。

収益を追求する投資家にとって、このような利回りの低下は資産配分を再評価させることになる。株式の配当利回りや潜在的なキャピタルゲイン、債券の利回り曲線の機会、そしてビットコインの長期的な価値増加の可能性は、相対的により魅力的に映るだろう。このような資産配分の変化こそが、連邦準備制度（FED）の利下げによって引き起こされる流動性の移転の核心メカニズムである。

FRBの利下げによる上位3つのショックを7兆3900億MMFに引き下げる:

利回りの崩壊：5％以上から4％未満に低下し、年収が1000-1400億ドル減少

相対的な魅力の低下：株式とビットコインのリスク報酬比が相対的に上昇

資金再配置圧力：機関と個人はより高い利回りの代替資産を探さざるを得ない。

歴史は重要な参照を提供します。2009年の金融危機後、連邦準備制度（FED）は金利をほぼゼロに引き下げ、MMFの収益率は暴落しました。その年には約5,000億ドルがMMFから流出し、株式市場に入り、10年にわたる強気相場を推進しました。歴史が繰り返されるなら、7.39兆ドル規模のMMFがたとえ10%だけ移転しても、7,390億ドルの流動性が解放されることになります。

7390 億ドル資金が株式、債券、ビットコインに流入

利回りの低下は、10%のマネーマーケットファンドの資産（7,390億ドル）が株式および債券市場に流入する可能性があります。2009年の5,000億ドルの流入のような歴史的な転換は、株式市場全体の上昇を促進しました。ETFを含む機関のパイプラインは、資金の流れを拡大させるでしょう。高利回り債券の利幅は狭まる可能性があり、それによって信用市場を活性化するかもしれません。過去のパターンに基づけば、投機的行動はより大規模な資金のローテーションを示し、潜在的な市場のドライバーとなる可能性があります。

7,390億ドルの資金流入はどのように配分されるのか？歴史的な経験から、資金は通常まず債券、特にハイイールド債券と投資適格社債に偏ることが示されています。連邦準備制度（FED）が金利を引き下げると、債券価格が上昇し、この「安全」なキャピタルゲインの機会は保守的な投資家を引き寄せます。次に株式市場、特にテクノロジー株と成長株です。なぜなら、低金利がその評価のディスカウントレートを引き下げるからです。

ビットコインはこの資金の流れのチェーンの中で比較的後方に位置していますが、その魅力は急速に高まっています。2025年10月初めには、ビットコイン現物ETFの週あたりの流入額が35億ドルに達しました。単にブラックロックのIBITだけでその週に35億ドルの資金を引き寄せ、資産規模は1000億ドルに近づいています。2025年の総流入額は260億ドルに達しました。これらのデータはビットコインが機関投資家の配置の主流オプションに入っていることを示しています。

ビットコインの固定供給量は、希少性のあるヘッジツールとして資本を引き付けています。法定通貨が利下げによって価値が下がる圧力に直面する際、供給量が2100万枚に固定されているビットコインは天然のヘッジツールとなります。このロジックは金に似ていますが、ビットコインのデジタル化特性により、取引や配置が容易になります。アナリストは、5%のマネーマーケットファンド（MMF）の変動が価格を28万から35万ドルに押し上げる可能性があると推測していますが、資金の流れは通常、まず債券を優先します。

MMFの5%の変動は、約3,695億ドル（7.39兆×5%）を意味します。そのうちの10%がビットコインに流入する場合（約369.5億ドル）、現在のビットコイン価格11万ドルと流通供給量約1960万枚を考慮すると、これは約33.6万枚のビットコインの購買力に相当します。この規模の需要が数ヶ月のうちに集中して流入すれば、価格への影響は巨大なものとなるでしょう。

ブラックロック週吸 35 億ドル、ビットコイン ETF 成資金新寵

2025年10月初、ビットコイン現物ETFの週ごとの流入量が35億ドルに達しました。単にブラックロックのIBITがその週に35億ドルの資金を引き寄せ、資産規模が1000億ドルに近づいています。このデータには明確にする必要があります：もしブラックロックのIBITが単週で35億ドルを引き寄せ、総週流入量も35億ドルであるなら、他のETFの資金流入と流出が相互に相殺されるか、またはデータが異なる期間を指していることを意味します。いずれにせよ、ブラックロックの支配的地位は明らかです。

2025年の総流入量は260億ドルに達する。2024年1月にビットコイン現物ETFが承認されて以来、累計流入は619.8億ドルを超えた（前述のデータに基づく）。この持続的な資金流入は、ビットコインETFが単なる短期的なブームではなく、機関投資の長期的なトレンドであることを示している。ETFを含む機関のパイプラインは資金の流動性を拡大し、ETFの登場は機関がビットコインに投資するためのハードルを下げ、年金基金、保険会社、ファミリーオフィスなどの伝統的な機関がコンプライアンスを守りながらビットコインを配置できるようにした。

アナリストは、5%のマネーマーケットファンド（MMF）の変動がビットコインの価格を28万から35万ドルまで押し上げる可能性があると推測していますが、資金の流入は通常、最初に債券を優先します。この予測は以下の論理に基づいています：7.39兆ドルの5%は約3,695億ドルで、そのうち10%がビットコインに流入すると（約370億ドル）、現在のETFの流入速度と市場のレバレッジ効果により、ビットコインは現在の11万ドルから28万から35万ドルに上昇する可能性があり、上昇幅は約154%から218%です。

しかし、この予測には重要な仮定とリスクが存在します。まず、資金の流れは通常、最初に債券を好みます。連邦準備制度（FED）が金利を引き下げると、債券の価格が上昇し、リスクが低くなるため、保守的な機関は債券を優先的に配分します。債券の利回りが極めて低い水準に達した場合にのみ、資金は株式やビットコインのようなより高い利回りのリスク資産を探し始めます。次に、7.39兆ドルのMMFの中には、企業の運転資金や短期の流動性準備金に相当する部分が含まれており、これらの資金はリスク資産に投資される可能性は低いです。したがって、実際にビットコインに流入する資金は理論計算よりもはるかに低い可能性があります。

2009年の再現? 5,000億の資金流入が10年間の強気市場を牽引

歴史的変化、例えば2009年の5,000億ドルの流入は、株式市場の一般的な上昇を促進しました。高利回り債券の利差は縮小する可能性があり、それによって信用市場を刺激するでしょう。過去のパターンに基づくと、投機行動はより大規模な資金の移動を示しており、潜在的な市場の駆動要因となる可能性があります。2009年のケースは現在の状況に重要な参照を提供します。

2009年の金融危機後、連邦準備制度（FED）は金利をほぼゼロに引き下げ、MMFの収益率は1%未満に急落しました。その年、約5,000億ドルがMMFから流出し、主に株式と債券市場に向かいました。この資金の流れは、S&P 500指数を2009年3月の666ポイントから2020年初頭の3,380ポイントまで上昇させ、上昇率は400%を超えました。もし2025年から2026年にかけて同様の流動性の移転が発生すれば、規模はさらに大きくなる可能性があります。

しかし、2025年の市場環境は2009年とは重要な違いがあります。2009年は株式の評価が非常に低く、PER（株価収益率）は歴史的な底にあり、大きな安全マージンを提供していました。2025年は株式の評価が相対的に高く、S&P 500のPERは歴史的な高水準に近づいており、資金の流入による推進効果は比較的弱い可能性があります。逆に、ビットコインは新興資産クラスとして、その評価フレームワークはまだ形成中であり、新たな資金に対する感度はより高い可能性があります。

連邦準備制度（FED）の利下げとビットコインの関係は、流動性環境の改善にかかっています。低金利はより多くの通貨供給、より低い資金コスト、そしてより高いリスク選好を意味します。この三つはすべてビットコインにとって有利です。歴史的データは、ビットコインのブル市場がしばしば世界的な流動性の拡張と同期している一方で、ベア市場は流動性の収縮と関連していることを示しています。もし連邦準備制度（FED）の利下げサイクルが2026年まで続くなら、ビットコインは新しいスーパーサイクルに入る可能性があります。