「1011」崩壊以来、テザーとサークルは70億ドルのステーブルコインを増発し、機関はブル・マーケットに備えて弾薬を蓄えているのか？

2025-10-23 03:20:14

10月11日の市場崩壊後、Tether（USDT）とCircle（USDC）という2つのステーブルコイン発行者は、流動性需要の急増に対応し、市場状況を安定させるために70億ドルのステーブルコインを共同で増発しました。その中で、Tetherはわずか8時間で追加の10億ドルUSDTをミンティングしたことが示され、機関投資家は高出来高活動と市場復活に備えており、暗号資産の反転の見通しに自信を示しています。しかし、国際通貨基金（IMF）は警告を発し、ステーブルコインへの過度の依存が世界金融市場にシステミックリスクをもたらす可能性があると指摘しました。

市場崩壊後の流動性大輸血：ステーブルコイン巨頭の迅速な反応

市場が急激な調整を経験した後、TetherとCircleの大規模な追加発行は、市場のレジリエンスを積極的に強化し、機関投資家からの安定した資産に対する差し迫ったニーズを満たしたと見られました。

· 70億ドルの流動性注入：10月11日の市場崩壊後、TetherとCircleは合計70億ドルのステーブルコインを発行し、崩壊後の流動性を高めました。

·テザーの迅速な行動：テザーはわずか8時間で10億ドルのUSDTを増発しました。これは、安定資産に対する市場の需要が急激に高まっていることを示しています。この行動は70億ドルの大規模なミンティングに続くものであり、テザーが不安定な状況下で市場のレジリエンスを積極的に強化していることを示しています。

· 機関の需要を満たす：テザーは通常、機関顧客の即時の需要を満たすために大量のUSDTをミンティングします。今回の最新のミンティングは、大幅な下落後にエコシステムを安定させるパターンに従っています。

· 市場回復の信号：Tetherの行動は、暗号市場の反転に対する信頼を示しており、予想される取引の急増に向けて資本を蓄積していることを示唆しています。これにより潜在的な価格変動の機会が生まれる可能性があります。

Circleの戦略的参加とステーブルコインの用途の変化

Circle は USDC を増発して市場の安定を支援し、その行動は 不確実な時期における機関投資家のドルエクスポージャーを維持する戦略 と一致し、ステーブルコインの用途の拡大 を反映しています。

· Circle 市場の安定を促進：Circle は追加の USDC をミンティングすることにより、70 億ドルの流動性注入で重要な役割を果たし、プラットフォーム間の流動性の正常化に貢献しました。オンチェーンデータは、その流通供給量が大幅に増加したことを確認しています。

· 機関のヘッジと再参入戦略：不確実な時期に、機関参加者は通常、資本を USDC に交換してドルエクスポージャーを維持します。これにより、資金はボラティリティの高い暗号市場に再参入する際に迅速に行動できるようになります。Circle の供給量の増加は、この戦略に合致しているようです。

· USDCの好ましさの向上：この増発は、崩壊後のヘッジ、戦略的購入、取引所の流動性に対するステーブルコインの傾向を支えています。USDCの透明性とアメリカの金融エコシステムとの規制の関係により、トレーダーの好みが高まっています。

· 用途が投機から実用へ：Paybisの共同創業者Konstantin Vasilenkoは、ステーブルコインが暗号資産の応用を投機から実際の効用に移行させていると述べています。彼はステーブルコインを「今やほぼデジタル現金」と称し、企業が世界中でステーブルコインを使用して取引を決済していることを強調し、その出来高は支払い量に近づいていると述べました。

IMFのシステミックリスク警告とグローバルな規制強化トレンド

安定したコインの有用性が高まる一方で、国際通貨基金（IMF）や伝統的な金融機関の警告は、安定したコインが世界の金融システムにおいてますます増大する規制の課題と潜在的なリスクを浮き彫りにしています。

· IMFのシステミックリスクへの懸念：IMFは最近、ステーブルコインへの過度な依存がシステミックリスクを引き起こす可能性があると警告し、ステーブルコインへの信頼を失うことが銀行預金や債券市場に影響を及ぼす可能性があると述べています。Ethenaの崩壊期間中の一時的なペッグ外れの出来事がIMFによって危険信号として引用されました。

· 中央銀行の支配権への挑戦：IMFは、ステーブルコインが中央銀行のインフレーションと流動性のコントロールを制限する可能性があり、国家通貨と競合する可能性があることを懸念しています。

· 新興市場の資本流出の脅威：スタンダードチャータード銀行は、今後3年間でステーブルコインの利用が新興市場の銀行から1兆ドルの資本流出を引き起こす可能性があると見込んでおり、これはインフレが高い地域の伝統的な銀行機能に脅威をもたらす。同行はエジプト、パキスタン、バングラデシュなどの国々を挙げた。

· GENIUS法案と規制の展望：アメリカのGENIUS法案は現在、ステーブルコインの利息提供を禁止していますが、新興市場のユーザーは依然として不確実な地元の銀行システムよりもステーブルコインの安定性と流動性を好んでいます。グローバルな採用が加速する中、規制当局は規制を強化する計画です。

まとめ

テザーとサークルが手を組んで70億ドルのステーブルコインを発行することは、暗号市場が激しい変動の後に回復するための重要な行動であり、機関投資家の流動性に対する切実なニーズを満たすだけでなく、市場の信頼が再構築されているという信号も発信しています。しかし、ステーブルコインがますますグローバル金融エコシステムに組み込まれ、デジタルキャッシュと新興市場の資本保全の重要なツールとなる中で、国際機関や規制当局はその潜在的なシステミックリスクへの関心を高めています。今後、ステーブルコイン市場の発展は、イノベーションの潜在能力とグローバル金融の安定のリスクをバランスさせるために、規制フレームワークの明確化に高度に依存することになるでしょう。