最近、暗号資産市場の巨人バイナンス（Binance）が再び注目を浴びています。予測市場プラットフォームLimitlessの創設者CJ Hetheringtonによって引き起こされた「上币费」の論争は、静かな湖面に投げ込まれた巨石のように、千の波を立てました。
CJは、バイナンスがプロジェクトサイドに対して最大8％のトークン供給量と数百万ドルの費用および保証金を提供するよう要求して上場資格を得るように公然と非難しました。この行動は、中央集権型取引所（CEX）の透明性に対するコミュニティの激しい議論を引き起こすだけでなく、バイナンスで最近発生した一連の出来事—市場の急落、K線データの異常な「修正」、およびその後の巨額な補償計画—とも絡み合い、信頼、権力、中央集権的金融モデルのジレンマに関する複雑な画面を形成しています。
「スカイハイ」上場の見積もり
事件の起点はLimitlessの創設者CJがソーシャルメディアに投稿した一つの投稿です。彼は、暗号資産取引所Binanceからの上場協力条件とされる一つのリストを詳細に示しました。その内容は業界を驚愕させるものでした。CJが公開した文書によれば、もしあるプロジェクトがBinanceで現物取引を開始し、Alphaおよび永久契約に参加したい場合、その代償は非常に高額です： トークン供給要件(合計8%): 1%は初回エアドロップに使用され、バイナンスWeb3ウォレットユーザーに配布されます。3%は追加のエアドロップとして、トークン生成イベント（TGE）後6ヶ月に分割して配布されます。1%はマーケティングのために留保され、バイナンスが自由に使用します。3%はBNB HODLerプランのために留保されます。 資金調達と流動性の要件: Pancake Swap上に公式流動性プールを展開し、少なくとも100万ドルのTVLのLP通貨を90日から180日間ロックする必要があります。25万ドルの返金可能な保証金を支払います。バイナンスのアフィリエイトマーケティングに20万ドル相当の通貨を提供します。現物取引を開始するには、さらに200万ドル相当のBNBを保証金として支払う必要があります。
総計すると、あるプロジェクトがバイナンスの「フルサービス」を受けるには、8%のトークンの管理権を渡すだけでなく、300万ドルを超える資金を投入する必要があります。CJは同時にこれをCoinbaseの提案と比較し、後者がBaseチェーン上での意義のある建設的な協力に重点を置いていると述べ、両者の優劣は明白です。さらにドラマチックなのは、CJがバイナンスの上場チームが彼のプロジェクトが過熱しているのを見て「過剰に興奮」し、NDA（秘密保持契約）に署名させるのを忘れたと主張し、これにより彼は何の遠慮もなくすべてを公にできたということです。
バイナンスの反撃
このような具体的な告発に対して、バイナンスは迅速に反応した。公式のカスタマーサービスチャンネルから声明が発表され、CJの告発は「虚偽かつ名誉毀損的である」とし、法的措置を取る権利を留保すると述べた。バイナンスは声明の中で、いくつかの核心的な立場を再確認した。 バイナンスはトークン上場プロセスから利益を得ることはありません。要求される現金またはトークンの保証金は「ユーザーの安全を保障する」ためのものであり、プロジェクト側が上場後に正常に運営を維持できることを保証し、通常は1〜2年以内に特定の条件を満たした後に返還されます。バイナンスの幹部はトークンを売却したことはありません。
しかし、この一見強硬な声明はコミュニティの中でより深い疑問を引き起こしました。多くの人々は、バイナンスの反応には論理的な矛盾があると指摘しています：もしCJが公開した文書が「虚偽」であるなら、なぜバイナンスは彼を「違法かつ無許可で機密通信を公開した」と非難するのでしょうか？この発言は多くの人々にとって、CJが暴露した文書の真実性を間接的に証明したに等しいように見えます。
The Blockの前投資家、6MV創設者Mike Dudasは、この論争にさらに火をつけた。彼は公に、自身がCJが公開した内容とほぼ完全に一致するバイナンスの上場提案を目撃したと述べ、秘密保持契約に署名していないため、法的脅威を恐れないと強調した。彼は率直に言った：「バイナンスのこのやり方は長年行われている。」
信頼の危機
上場手数料の騒動は孤立した事件ではなく、ちょうどバイナンスの信頼度が試されている敏感な時期に発生した。最近の市場の動揺を振り返ると、コミュニティの反応がこれほど激しい理由がより理解できる。
まず「ブラックボックス金融」によって引き起こされた市場のフラッシュクラッシュについてです。1011市場の暴落では、大量のパッシブマーケットメーカー（DWF Labs、Wintermuteなど）が巨額の損失を被り、取引所の資産価値とオンチェーン流動性が深刻に引き抜かれました。Coinglassのデータによれば、フラッシュクラッシュ後の1週間だけで、バイナンスは217.5億ドルに上る資金の純流出を経験しました。これは間違いなく、投資家が足で投票している明確なシグナルです。研究者のAyloは鋭く指摘していますが、同様のフラッシュクラッシュがナスダックで発生した場合、アメリカ証券取引委員会（SEC）はすでに調査に介入しているでしょう。このような透明性の欠如した「ブラックボックス操作」は、投資家の中央集権プラットフォームに対する信頼を氷点下に落としました。
次に「K線の修正」事件があります。2025年10月11日、バイナンスプラットフォームでのATOM/USDT取引ペアの価格が一時0.01米ドルに急落し、大量のレバレッジユーザーが清算されました。しかし数時間後、ユーザーはK線チャートが「修正」され、最低点が1.54米ドルに調整されたことに気付きました。同時にIOTX/USDT取引ペアでも同様の状況が発生し、価格が0.00米ドルから0.00119米ドルに修正されました。しかし、コミュニティに発見されて非難された後、現在K線チャートは元の表示に戻りました。バイナンスは後に、これは極端な市場状況が2019年にすでに存在していた極低価格の歴史的注文をシステム内でトリガーしたためであり、K線を修正したのはフロントエンド表示を最適化するためであると説明しました。しかし、この説明は怒りを収めることができず、コミュニティの60％以上のユーザーは、これはバイナンスが高レバレッジポジションを清算するための「データ操作」であると考えています。
信頼危機が相次いで発生する中、バイナンスも状況を挽回しようと試みています。市場が急落した後、バイナンスは総額4億ドルの「同舟プラン」を開始すると発表しました。そのうち3億ドルは市場の変動で強制的に清算されたユーザーへの補償に使われ、残りの1億ドルは機関支援プランの設立に充てられます。しかし、透明性の問題が未解決のままで、単なる金銭的補償が本当にユーザーの信頼を再構築できるのかは、依然として大きな疑問です。
CEXの再考とDEXの台頭
この一連の出来事は、中央集権型取引所（CEX）と分散型取引所（DEX）の利点と欠点の争いを再び前面に押し出しました。Uniswapの創設者Hayden Adamsは、DEXと自動化マーケットメーカー（AMM）の発展により、あらゆる資産に対して無料の上場、取引、流動性サポートが提供できるようになったと指摘しています。彼の見解では、プロジェクト側が現在CEXに高額な手数料を支払う選択をするのは、主に「マーケティング」のためであり、市場構造の必要性からではないとしています。
CJの暴露は、東西のコミュニティに全く異なる反応を引き起こしました。一部の中国語コミュニティのユーザーは、CJが「プロジェクトをバイナンスに上場させる機会を断った」と非難しましたが、Limitlessの主要な投資家であるColliderや1confirmationなどの西洋の機関は、業界の不文律を破り、透明性を追求するCJの行動を公に支持しました。
この騒動は、すべての中央集権型取引所にとって警鐘を鳴らすものであることは間違いありません。権力が過度に集中し、外部の監視が欠如すると、潜在的な利益相反や倫理的リスクは避けがたくなります。プロジェクト側に大量の通貨を「マーケティング費用」として提供するよう求めることは、実際には通貨供給を希釈させ、小口投資家をより大きなボラティリティリスクにさらす可能性がありますが、取引所は取引手数料と無料の通貨を確実に得ることになります。
信頼は礎である
市場の急落によるブラックボックス操作から、K線データの論争、さらには上場手数料の暴露まで、バイナンスが最近直面している課題は、根本的に同じ核心に帰着します——信頼です。分散化と「コードが法律」という精神的核を持つ業界において、透明性と公信力はどのプラットフォームが生存するための基本です。
今回の上場手数料に関する論争の真相がどうであれ、それは暗号業界全体にCEXの権力境界とビジネス倫理を再評価させることになりました。プロジェクト側にとっては、より透明な協力条項を求め、CEXとDEXの間での多様な上場戦略を実現すべきであることを思い出させます。広範な投資家にとって、これは信頼をチェーン上に根付かせ、検証可能なコードに根付かせることこそが、より公正で持続可能な暗号の未来への唯一の道であることを再確認させるものです。業界のリーダーとしてのバイナンスが、この深刻な信頼危機にどのように対処するかは、将来的な市場地位を直接決定し、暗号エコシステム全体の発展方向に深遠な影響を与えることになります。
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バイナンスの「上場料」が暴露されました：8％のトークン供給量を提出し、さらに現金と証拠金を支払う必要がありますか？
最近、暗号資産市場の巨人バイナンス（Binance）が再び注目を浴びています。予測市場プラットフォームLimitlessの創設者CJ Hetheringtonによって引き起こされた「上币费」の論争は、静かな湖面に投げ込まれた巨石のように、千の波を立てました。
CJは、バイナンスがプロジェクトサイドに対して最大8％のトークン供給量と数百万ドルの費用および保証金を提供するよう要求して上場資格を得るように公然と非難しました。この行動は、中央集権型取引所（CEX）の透明性に対するコミュニティの激しい議論を引き起こすだけでなく、バイナンスで最近発生した一連の出来事—市場の急落、K線データの異常な「修正」、およびその後の巨額な補償計画—とも絡み合い、信頼、権力、中央集権的金融モデルのジレンマに関する複雑な画面を形成しています。
「スカイハイ」上場の見積もり
事件の起点はLimitlessの創設者CJがソーシャルメディアに投稿した一つの投稿です。彼は、暗号資産取引所Binanceからの上場協力条件とされる一つのリストを詳細に示しました。その内容は業界を驚愕させるものでした。CJが公開した文書によれば、もしあるプロジェクトがBinanceで現物取引を開始し、Alphaおよび永久契約に参加したい場合、その代償は非常に高額です： トークン供給要件(合計8%): 1%は初回エアドロップに使用され、バイナンスWeb3ウォレットユーザーに配布されます。3%は追加のエアドロップとして、トークン生成イベント（TGE）後6ヶ月に分割して配布されます。1%はマーケティングのために留保され、バイナンスが自由に使用します。3%はBNB HODLerプランのために留保されます。 資金調達と流動性の要件: Pancake Swap上に公式流動性プールを展開し、少なくとも100万ドルのTVLのLP通貨を90日から180日間ロックする必要があります。25万ドルの返金可能な保証金を支払います。バイナンスのアフィリエイトマーケティングに20万ドル相当の通貨を提供します。現物取引を開始するには、さらに200万ドル相当のBNBを保証金として支払う必要があります。
総計すると、あるプロジェクトがバイナンスの「フルサービス」を受けるには、8%のトークンの管理権を渡すだけでなく、300万ドルを超える資金を投入する必要があります。CJは同時にこれをCoinbaseの提案と比較し、後者がBaseチェーン上での意義のある建設的な協力に重点を置いていると述べ、両者の優劣は明白です。さらにドラマチックなのは、CJがバイナンスの上場チームが彼のプロジェクトが過熱しているのを見て「過剰に興奮」し、NDA（秘密保持契約）に署名させるのを忘れたと主張し、これにより彼は何の遠慮もなくすべてを公にできたということです。
バイナンスの反撃
このような具体的な告発に対して、バイナンスは迅速に反応した。公式のカスタマーサービスチャンネルから声明が発表され、CJの告発は「虚偽かつ名誉毀損的である」とし、法的措置を取る権利を留保すると述べた。バイナンスは声明の中で、いくつかの核心的な立場を再確認した。 バイナンスはトークン上場プロセスから利益を得ることはありません。要求される現金またはトークンの保証金は「ユーザーの安全を保障する」ためのものであり、プロジェクト側が上場後に正常に運営を維持できることを保証し、通常は1〜2年以内に特定の条件を満たした後に返還されます。バイナンスの幹部はトークンを売却したことはありません。
しかし、この一見強硬な声明はコミュニティの中でより深い疑問を引き起こしました。多くの人々は、バイナンスの反応には論理的な矛盾があると指摘しています：もしCJが公開した文書が「虚偽」であるなら、なぜバイナンスは彼を「違法かつ無許可で機密通信を公開した」と非難するのでしょうか？この発言は多くの人々にとって、CJが暴露した文書の真実性を間接的に証明したに等しいように見えます。
The Blockの前投資家、6MV創設者Mike Dudasは、この論争にさらに火をつけた。彼は公に、自身がCJが公開した内容とほぼ完全に一致するバイナンスの上場提案を目撃したと述べ、秘密保持契約に署名していないため、法的脅威を恐れないと強調した。彼は率直に言った：「バイナンスのこのやり方は長年行われている。」
信頼の危機
上場手数料の騒動は孤立した事件ではなく、ちょうどバイナンスの信頼度が試されている敏感な時期に発生した。最近の市場の動揺を振り返ると、コミュニティの反応がこれほど激しい理由がより理解できる。
まず「ブラックボックス金融」によって引き起こされた市場のフラッシュクラッシュについてです。1011市場の暴落では、大量のパッシブマーケットメーカー（DWF Labs、Wintermuteなど）が巨額の損失を被り、取引所の資産価値とオンチェーン流動性が深刻に引き抜かれました。Coinglassのデータによれば、フラッシュクラッシュ後の1週間だけで、バイナンスは217.5億ドルに上る資金の純流出を経験しました。これは間違いなく、投資家が足で投票している明確なシグナルです。研究者のAyloは鋭く指摘していますが、同様のフラッシュクラッシュがナスダックで発生した場合、アメリカ証券取引委員会（SEC）はすでに調査に介入しているでしょう。このような透明性の欠如した「ブラックボックス操作」は、投資家の中央集権プラットフォームに対する信頼を氷点下に落としました。
次に「K線の修正」事件があります。2025年10月11日、バイナンスプラットフォームでのATOM/USDT取引ペアの価格が一時0.01米ドルに急落し、大量のレバレッジユーザーが清算されました。しかし数時間後、ユーザーはK線チャートが「修正」され、最低点が1.54米ドルに調整されたことに気付きました。同時にIOTX/USDT取引ペアでも同様の状況が発生し、価格が0.00米ドルから0.00119米ドルに修正されました。しかし、コミュニティに発見されて非難された後、現在K線チャートは元の表示に戻りました。バイナンスは後に、これは極端な市場状況が2019年にすでに存在していた極低価格の歴史的注文をシステム内でトリガーしたためであり、K線を修正したのはフロントエンド表示を最適化するためであると説明しました。しかし、この説明は怒りを収めることができず、コミュニティの60％以上のユーザーは、これはバイナンスが高レバレッジポジションを清算するための「データ操作」であると考えています。
信頼危機が相次いで発生する中、バイナンスも状況を挽回しようと試みています。市場が急落した後、バイナンスは総額4億ドルの「同舟プラン」を開始すると発表しました。そのうち3億ドルは市場の変動で強制的に清算されたユーザーへの補償に使われ、残りの1億ドルは機関支援プランの設立に充てられます。しかし、透明性の問題が未解決のままで、単なる金銭的補償が本当にユーザーの信頼を再構築できるのかは、依然として大きな疑問です。
CEXの再考とDEXの台頭
この一連の出来事は、中央集権型取引所（CEX）と分散型取引所（DEX）の利点と欠点の争いを再び前面に押し出しました。Uniswapの創設者Hayden Adamsは、DEXと自動化マーケットメーカー（AMM）の発展により、あらゆる資産に対して無料の上場、取引、流動性サポートが提供できるようになったと指摘しています。彼の見解では、プロジェクト側が現在CEXに高額な手数料を支払う選択をするのは、主に「マーケティング」のためであり、市場構造の必要性からではないとしています。
CJの暴露は、東西のコミュニティに全く異なる反応を引き起こしました。一部の中国語コミュニティのユーザーは、CJが「プロジェクトをバイナンスに上場させる機会を断った」と非難しましたが、Limitlessの主要な投資家であるColliderや1confirmationなどの西洋の機関は、業界の不文律を破り、透明性を追求するCJの行動を公に支持しました。
この騒動は、すべての中央集権型取引所にとって警鐘を鳴らすものであることは間違いありません。権力が過度に集中し、外部の監視が欠如すると、潜在的な利益相反や倫理的リスクは避けがたくなります。プロジェクト側に大量の通貨を「マーケティング費用」として提供するよう求めることは、実際には通貨供給を希釈させ、小口投資家をより大きなボラティリティリスクにさらす可能性がありますが、取引所は取引手数料と無料の通貨を確実に得ることになります。
信頼は礎である
市場の急落によるブラックボックス操作から、K線データの論争、さらには上場手数料の暴露まで、バイナンスが最近直面している課題は、根本的に同じ核心に帰着します——信頼です。分散化と「コードが法律」という精神的核を持つ業界において、透明性と公信力はどのプラットフォームが生存するための基本です。
今回の上場手数料に関する論争の真相がどうであれ、それは暗号業界全体にCEXの権力境界とビジネス倫理を再評価させることになりました。プロジェクト側にとっては、より透明な協力条項を求め、CEXとDEXの間での多様な上場戦略を実現すべきであることを思い出させます。広範な投資家にとって、これは信頼をチェーン上に根付かせ、検証可能なコードに根付かせることこそが、より公正で持続可能な暗号の未来への唯一の道であることを再確認させるものです。業界のリーダーとしてのバイナンスが、この深刻な信頼危機にどのように対処するかは、将来的な市場地位を直接決定し、暗号エコシステム全体の発展方向に深遠な影響を与えることになります。