連邦準備制度、2回の利下げを確認：パウエルが経済的不確実性の高まりを警告

連邦準備制度理事会は、今年の追加利下げの計画を確認しました。ジェローム・パウエル議長とほとんどの理事が、経済にさらなる緩和が必要であることに同意しています。最新のFOMC会議の議事録によれば、決定はわずか10対9の票差で通過し、インフレが緩和される一方で労働市場が引き続き弱体化している中、委員会内での珍しい分裂を浮き彫りにしました。

FRBの決定：年末までに2回の利下げ 9月の会合で、FRBは基準金利を25ベーシスポイント引き下げ、4.00–4.25%の範囲に設定し、10月と12月のさらなる引き下げの準備を整えました。

議事録によると、大多数の委員が雇用と消費者への圧力を和らげることを目的とした段階的な金融緩和を支持しており、インフレを再燃させることはありません。 「委員会は今後の経済動向に迅速に対応する準備が整っています」と、連邦準備制度は公式声明で述べました。 新しく任命された知事、スティーブン・ミランだけが反対し、代わりに0.5ポイントの引き下げを主張しました。会議の後、彼は「現在の経済はより強いシグナルを必要としている」と説明しましたが、他の人々は急いだ行動に対して警告しました。

弱い労働市場がインフレ懸念を上回る FRBの緩和措置の主な要因は、雇用市場の冷却です。インフレは比較的安定しているものの、最近数ヶ月で新規雇用の数は大幅に減少しています。 「雇用に対するリスクが増加した一方で、インフレ圧力は悪化していない」と議事録には記載されている。 このリスクバランスの変化は、ほとんどのメンバーに「より中立的な金融スタンスに移行する時期が来た」と確信させました。

トランプの関税とインフレーションへの影響 議事録はまた、トランプ大統領の新しい関税がもたらす影響にも言及しており、公式は「一時的に輸入価格を引き上げた」と述べましたが、長期的なインフレの脅威をもたらすものではないとしています。それにより、連邦準備制度は緩和を続ける余地が広がりました。 主要業者への調査によると、90%以上の回答者が年末までに少なくとも2回の25ベーシスポイントの利下げを期待していることが示されました。

政府のシャットダウンとデータの不足 もう一つの懸念は、更新されたインフレ、雇用、消費支出に関するデータへのアクセスを遮断している部分的なアメリカ政府のシャットダウンです。

もし状況が10月の会議を通じて続く場合、パウエルはFRBが「目隠しをしたまま」決定を下さざるを得なくなると警告しました。 「政府機関が閉鎖されたままだと、私たちは盲目的に進むことになる」と議事録は警告した。

マーケットアウトルック CME FedWatch Toolによると、市場は年末までにさらに2回の利下げがほぼ確実であると考えています。投資家は10年物国債の利回りがわずかに低下する反応を示し、米ドルは弱まりました。 アナリストは、連邦準備制度（Fed）が微妙なバランスを保っていると警告しています。雇用を支援しながらも、インフレを制御できなくなることを避けようとしているのです。

もし経済指標がさらに悪化すれば、パウエルは予定よりも早く利下げを加速せざるを得なくなるかもしれません。

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