通貨の減価取引が開始：金は4,000ドルを突破し、ビットコインETFの周流入は59億ドルの新記録を樹立、Q4の資金の洪流が迫っている？

今週、金価格は初めて1オンスあたり4,000ドルの重要な閾値を突破し、「通貨の減価に対するヘッジ」というマクロなストーリーを確立し、市場におけるビットコインへの需要を強力に押し上げました。公共債務が高騰し、ドルの信用が疑問視され、アメリカ政府の閉鎖といったリスク要因の下で、投資家は法定通貨建て資産から希少資産への移行を加速しています。この傾向は資金の流れに直接反映されています：先週のビットコイン現物ETFの純流入は記録的な35億ドルに達し、暗号化ファンド全体の流入は59億ドルに上りました。機関の洞察によれば、金の突破はマクロヘッジ論理を検証し、ビットコインETFは機関投資家に摩擦のない資産配分の手段を提供しています。Q4の資金流入は年間記録を破ることが期待されています。

マクロナラティブの確立：「通貨の価値下落取引」が希少資産の需要を駆動

黄金とビットコインの強いパフォーマンスは、投資家が世界のマクロ経済リスクに対して深い懸念を抱いていることを反映しており、資金が希少資産に流入することを促しています。

· コアロジック：政府の債務が高騰するか、通貨の信頼性が疑問視されるとき、「通貨の価値下落取引」（Debasement Trade）が生まれます。投資家は、通貨の実際の価値が侵食されていると考え、その解決策は印刷できない資産を保有することにあると認識しています。

· 資産選択：希少資産である金、ビットコイン、実物商品が選ばれ、通貨緩和や財政の過剰支出による通貨侵食に対するヘッジとして利用される。

· 好材料：2020年以降、アメリカの貨幣供給量は44%増加し、財政リスクの蓄積による実質利回りの変動が、希少資産の優れたパフォーマンスを生み出す有利な条件を創出しました。

ゴールドが4,000ドルを突破：マクロヘッジを検証し、ビットコインがそれに続く

今週、金が4,000ドルの歴史的な出来事を突破し、ヘッジの物語を明確にクライマックスに押し上げ、外部効果を生み出しました。

· 金の上昇要因：アナリストは金の上昇を公共債務への懸念、アメリカ政府の長期的な閉鎖の可能性、そして中央銀行の金購入とETF資金流入によって支えられた持続的なヘッジ需要に起因していると述べています。

· 共鳴効果：ビットコインは頻繁に金と並べて言及され、ヘッジとして通貨の価値下落に対する代替策となっています。金は4,000ドルを突破し、マクロヘッジの有効性を検証しただけでなく、ハードアセット（Hard-Asset）に対する市場の需要の受け手を広げました。

· 資金流動確認：先週、ビットコイン 現物 ETF は35億ドルの純流入を記録し、暗号化ファンド全体の流入資金総額は約59億ドルとなりました。ビットコイン製品にせよ暗号化製品にせよ、これは記録的な単週流入量です。

Q4 三大催化剤：ビットコイン ETF が年間新高を達成する可能性

Bitwise の最高投資責任者マシュー・ホーガンは、10月7日に発表した報告書の中で、ビットコイン ETF が第4四半期に強力な資金流入を実現するための3つの触媒を挙げました。

· カタリスト1：プラットフォームの承認

· 主流機関の参入：モルガン・スタンレーの報告によると、同社のファイナンシャルアドバイザーと顧客は現在、暗号通貨を多資産ポートフォリオに組み込むことができ、リスク許容度が高い投資者の配分比率は最大で4%に達する可能性があります。

· チャネルの通過：モルガン・スタンレーは16,000人のアドバイザーを持ち、2兆ドルの資産を管理しています。ウェルズ・ファーゴは約2兆ドルの資産を管理しており、最近アドバイザーが顧客のために資産配分を行うことを許可しました。これらの新しいガイドラインの実施に伴い、第4四半期には相当な資金流入が見込まれます。

· カタリスト2：通貨の価値下落取引のポジショニング

· 年末レビュー：ゴールドとビットコインは2025年に最もパフォーマンスの良い主要資産です。Hougan氏は、ファイナンシャルアドバイザーが顧客と年末のレビューを行う際、今年の成功した投資（今年はゴールドとビットコイン）を反映するようにポートフォリオを調整する傾向があると考えています。

· 資金の予想：彼は、顧問が年次報告のポジション調整を行うにつれて、強い資金流入が年末まで続くと予想しています。

· カタリスト3：価格のモメンタム

· 価格の魅力：ビットコインは10万ドルを突破し、125,000ドル以上の歴史的な最高値を記録し、10月の第一週だけで9%上昇しました。

· メディア効果：価格の上昇は通常、メディアの露出と投資家の関心を高め、その結果、ETFの需要が増加します。Houganは、ビットコインが2桁の正のリターンを記録した各四半期に、ETFは数百億ドルの資金流入を引き付けると指摘しています。

· 年間目標：ビットコイン ETF は 2025 年の最初の 9 か月で 259 億ドルの純流入を集め、年末には約 300 億ドルに達する見込み（2024 年の 360 億ドルの記録をわずかに下回る）。しかし、Hougan は、プラットフォームの承認、ヘッジポジション、および価格のモメンタムが共同で第 4 四半期の資金流入を 100 億ドルを超えるように促し、年間総流入の記録を破ると予想している。

まとめ

金が4,000ドルの歴史的な突破を果たしたことは、避難資産に対して明確なマクロ信号を提供するだけでなく、ビットコインの強力な上昇に対する物語の枠組みも提供します。「通貨の減価取引」が、伝統的な金融システムからデジタル希少資産へと大量の資金を移動させています。モルガン・スタンレーやウェルズ・ファーゴなどの大手機関プラットフォームの承認により、ビットコインETFは機関投資家がこのマクロヘッジ戦略を配置するための摩擦のないチャネルとなっています。Houganの楽観的な予測は偶然ではなく、Q4の資金流入は歴史的な記録を打破する見込みであり、市場は金とビットコインが並行して進む二重避難の時代に入っていることを示しています。さらに多くの機関投資家がこの通貨ヘッジ論理を完全に認めれば、ビットコイン市場は新たな資本の洪流を迎える可能性があります。

免責事項：この記事はニュース情報であり、投資の助言を構成するものではありません。暗号市場は激しく変動しているため、投資家は慎重に判断する必要があります。