連邦準備制度（FED）降息前夜：ビットコインとイーサリアム取引所流入下降；ステーブルコイン囤積 vs アルトコイン躁動

米連邦準備制度（FED）の利下げ期待が高まる中、CryptoQuantのオンチェーンデータは暗号資産市場が氷火二重天の様相を呈していることを示しています：ビットコインとイーサリアムの取引所流入量はそれぞれ1年および2ヶ月の新低を記録し、大口投資家の惜売感情が強いことを示しています。一方、ステーブルコイン（特にUSDT）の純預金は年内の高水準に急増し、投資家が「弾薬」を蓄えてディップを買う準備をしていることを示唆しています。また、アルトの流入量は逆に上昇しており、リスク選好の切り替えや利益確定需要を反映しています。市場の流動性構造の変化は、投資家がマクロの転換に備えていることを示唆しており、米連邦準備制度（FED）の決定が次の段階の動向の重要な触媒となるでしょう。

ビットコイン流入量の減少

ビットコインの取引所流入量は、1年余りの最低水準に落ち込んでいます。現在の7日移動平均値は25,000 BTCで、7月に記録された51,000 BTCを下回っています。同時に、1回の取引の平均入金規模は半分になり、7月中旬の1.14 BTCから9月のわずか0.57 BTCに減少しました。CryptoQuantのアナリストは、これは大口投資家の売却圧力が減少していることを示しており、連邦準備制度（FED）が決定を下す前に、長期投資家がポジションを手放す意欲がほとんどないことを示しています。

イーサリアムの動きが似ている

イーサリアムはビットコインの低迷する取引所活動を模倣しています。ETH 流入量は2ヶ月の低点にまで減少し、7日間の平均は783,000 ETHで、8月中旬の180万ETHから減少しました。入金規模も縮小しており、平均取引額は以前のピークの40-45 ETHから現在の約30 ETHに減少しています。総じて、この傾向は弱い売り手活動を反映しており、ビットコインの低流入量と呼応し、投資家が可能なマクロの変化に対して主要なポジションを清算したくないという見解を強化しています。

ステーブルコインの預金急増

対照的に、ステーブルコインの流入量は急増しており、特にUSDTが目立っています。8月31日の純預金は3.79億ドルに達し、年内最高水準となりましたが、その後最近の2億ドル前後に落ち着きました。それでも、USDTの日平均預金額は1倍以上増加し、7月の63,000ドルから現在の130,000ドルに上昇しました。この急激な上昇は、投資家が流動性を取引所に積極的に移動させており、連邦準備制度（FED）の好材料が反発を引き起こす際に迅速に資本を展開する準備をしていることを示しています。

アルト活動回暖

アルトコインは、全体的な流入の鈍化傾向を逆転しています。一連の非 BTC および ETH トークンの取引預金は 55,000（7 日間の合計）に上昇し、5 月と 6 月のこの数字は 20,000 ～ 30,000 の間で安定していました。CryptoQuant のアナリストは、この成長が投資家がリスクの高い資産からローテーションする際の売却圧力の増加を反映している可能性があると指摘しています。一方で、潜在的なマクロ催促剤の到来前に、高ベータ値トークンへの投機的関心が高まっている可能性もあります。

今後の展望

連邦準備制度（FED）即将发布の公告は、これらの流動性モデルを試すことになります。ビットコインとイーサリアムの流入量の減少は、長期保有者の信念を示しており、ステーブルコインの預金増加は市場が迅速に反応したいという欲求を示しています。この変化が青チップの暗号資産にとって好材料となるのか、投機的なアルトにとって好材料となるのかは、連邦準備制度（FED）の次の行動に大きく依存します。

まとめ

オンチェーンデータはまるでプリズムのように、美連邦準備制度（FED）政策に対する市場の複雑な期待を反射します——ビットコインとイーサリアムへの流入の枯渇は長期保有者の堅固な信念を示し、ステーブルコインの貯水池効果は場外資金の待機態勢を浮き彫りにし、アルトの活発さは暗号資産市場の決して消えない投機の脈動を継続しています。もし美連邦準備制度（FED）がハト派の信号を発信すれば、蓄積されたステーブルコインの流動性はまずブルーチップ資産に流れ込む可能性があります；もし期待が裏切られれば、アルトはより激しい売り圧力に直面するかもしれません。この流動性の再バランスの背後には、機関と個人投資家の駆け引きがあり、またマクロ政策と暗号エコシステムの深い結びつきがあります。