3つの主要な暗号VCは、16億5000万ドルを注入する「オールスター」ラインナップをリードしており、Forward IndustriesはStrategyのSOLバージョンになりたいと考えていますか?

によって書かれた Yangz, Techubニュース

Strategyをリードするビットコイン財庫会社とBitMineを代表とするイーサリアム財庫会社が資産を積極的に購入している中、8月25日、Bloombergが「SOL DAT」コンセプトに関する速報を伝えました。関係者によると、Galaxy Digital、Multicoin Capital、Jump Cryptoが協力して、約10億ドルの資金調達計画を推進しており、上場企業を通じてSOLをコア資産とする財庫戦略を構築することを目指しています。この野心的な提案は市場の熱意を迅速に引き起こし、「Solana版Strategy」が誕生するとの広範な解釈を受けています。この期待感と、Pantera CapitalやSharps Technologyなどの強力な参入に後押しされ、SOLは8月26日の約187.2 USDTの安値から強気に推移し、記事執筆時点では230 USDTを突破し、段階的な上昇率は23%に達しました。

現在、噂は正式に上陸し、実際の規模は当初の想定よりもはるかに大きいです。 9月11日、NASDAQに上場しているフォワード・インダストリーズ(証券コード:フォード)は、主にSOLの購入に使用される16億5000万ドルの私募(PIPE)の完了を発表しました。 現金とステーブルコインの形で完了した資金調達ラウンドは、Galaxy Digital、Jump Crypto、Multicoin Capitalが主導し、合計3億ドル以上のサブスクリプションがありました。 また、この投資には、Bitwise Asset Management、Borderless Capital、Ribbit Capital、SkyBridge Capitalなどの有名な投資機関やエンジェル投資家のほか、Drift、Ethena、Jito、Pudgy Penguinsなどのプロジェクトの創設者も参加しています。 特に、Multicoin Capitalの共同創設者であるKyle Samani氏は、機関投資家への寄付に加えて、彼の個人名義でさらに2,500万ドルを投資したことを明らかにしました。 フォワード・インダストリーズの株価は、発表後の市場前取引で15%上昇しました。

Forward Industriesのこのラウンドの資金調達は、市場の以前の推測を検証するだけでなく、予想を超える資金調達規模と「オールスター」陣容の投資者構成によって、SOLが企業向けの準備資産として重要なマイルストーンを確立したと言えます。しかし、これにより疑問が浮かびます：Forward Industriesとは一体何者なのか？なぜ三大暗号VCは彼らを選んだのか？

フォワードインダストリーズ：30年の上場歴があり、株価が長期間低位にある「クリーンシェル」リソース

フォワードインダストリーズは、暗号の波の中に生まれた会社ではありません。公式の紹介によると、同社は1961年に設立され、製造業に根ざした企業であり、主なサービスにはエンドツーエンドのデザイン、ソフトウェアおよびIoTデザインコンサルティング、医療機器デザインコンサルティング、パッケージ、ソフト商品およびアクセサリーのデザインと製造が含まれています。パートナーにはスタインウェイ、ガーミン、グーグル、ハネウェル、ライカなどの大手企業が含まれています。

しかし、特定の分野で豊富な経験を積んでいるにもかかわらず、Forward Industriesは資本市場でのパフォーマンスが目立っていません。この会社は1995年6月16日に上場し、2005年には株価が急上昇しピークに達しましたが、その翌年には急落し、その後約20年間にわたり長期的に低迷しています。

おそらくこれらの特性が理由で、Forward IndustriesはGalaxy、Jump、Multicoinにとって理想的な「空白のキャンバス」となりました。筆者の見解では、その主な利点は以下の点に現れています。

クリーンでコンプライアンスに準拠した上場シェル資源：Forward Industriesは、上場して30年以上の企業として、明確で透明な株式構造、成熟した財務報告システム、そして検証済みの規制コンプライアンスを備えています。これにより、SPAC合併やその他の方法で上場する際に生じる不確実性、高額なコスト、時間の遅延を回避し、3つの大手VCに対して即座に利用可能でリスクの非常に低い公開取引プラットフォームを提供し、彼らの大規模なSOL財庫戦略を迅速に展開可能にします。

巨大な評価の再構築の潜在能力とレバレッジ効果：大企業と比較して、Forward Industries の時価総額は6000万ドル未満で、従来のビジネス市場の注目度は低く、株価は長期にわたり低迷しています。これは、新たに魅力的な SOL DAT のストーリーが注入された後、その株価が保有する SOL 資産の純資産価値に対するプレミアムが大幅に拡大することが期待されることを意味します。この大きな価値の再評価の余地は、初期投資家に単に SOL を保有する以上の潜在的なリターンを提供し、強力な資本レバレッジ効果を実現できます。

戦略的柔軟性と集中性：従来のテクノロジー大手と比較して、Forward Industries の既存の事業規模は小さく、徹底的な戦略転換に対する抵抗が少なく、より迅速かつ集中して SOL の価値を追跡し、オンチェーンの収益を追求する「テーマ型」投資ツールに変身することができます。

自然な流動性と退出経路：上場企業として、その株式自体はすべての投資家（PIPE参加者や将来の二次市場の買い手を含む）に対して即座の流動性と明確な退出経路を提供します。これは、私的な実体やオフショアファンドが比較できない重要な利点です。

要約すると、Forward Industriesの価値は、30年の上場歴を持ちながらも株価が長期間低迷している「クリーンシェル」資源にあります。それは本質的に、即時利用可能で、高度にコンプライアンスを遵守した資本運営プラットフォームを提供します。三大暗号VCが重視しているのは、その伝統的なビジネス自体ではなく、「Solanaエコシステムのフラッグシップ上場企業」への変革の巨大な潜在能力です。

なぜソラナなのか？3つの大手VCの戦略的な賭けとエコシステムに対する信念

Galaxy Digital、Jump Crypto、Multicoin Capitalは、Forward Industriesの財庫戦略の核心資産としてSolanaを選択しましたが、これは一時的な決定ではなく、その技術基盤、経済モデル、エコシステムの潜在能力に対する長期的な期待と深い関与に基づいています。これらの3つの機関はSolanaの投資家であるだけでなく、そのエコシステムの構築者であり重要な推進者でもあります。

まず、三大機関はSolanaと深い関係があり、すでに体系的な配置を行っています。Galaxy Digitalは、FTXの破産資産の中でロックされたSOLの主要な買収者の一つであり（Galaxy Digitalの子会社であるGalaxy Tradingは昨年4月に6.2億ドルのファンドを設立し、SOLの割引買収に特化しました；Panteraも昨年3月にFTXのSOLを買収するために2.5億ドルのファンドを設立しました）、今年4月には大規模な資産交換を実行し、1億ドル以上のETHをSOLに交換しました。これは非常に強い配置の決意を示しています。Jump Cryptoは長年にわたりSolanaに重要な流動性とインフラサポートを提供しており、彼らが開発したFiredancer新検証者クライアントは、ネットワークのスループットと堅牢性を大幅に向上させるでしょう。Multicoin Capitalは2018年にSolanaのシードラウンドにリード投資を行って以来、継続的に複数回の投資を行い、エコシステム内の多くのトッププロジェクトに深く関与しています。彼らはSolanaの最も初期で影響力のある機関の支持者の一つです。

次に、SOLの独自の経済モデルと利息生成能力が選ばれた重要な理由です。Multicoin Capitalのマネージングパートナーであり、Forward Industriesの新しい取締役会の議長であるKyle Samaniが強調したように、SOLはビットコインやイーサリアムにはない「真の収益」特性を持っています。ステーキング、DeFiへの参加、MEV（マイナーが抽出可能な価値）の獲得を通じて、SOLは資産の価値上昇を享受するだけでなく、持続的にキャッシュフローを生み出すことができます。2025年9月までに、SOLのステーキング者の平均年利は8.05%に達し、そのうち約1.86%は実際の経済活動とMEVに由来し、イーサリアムの0.41%を大きく上回っています。Kyle Samaniは「SOLはDATを支えるための最良の資産です」と明言しました。

さらに、いわゆる「打鉄は自ら硬くなければならない」ということで、Solanaは現在、顕著な技術とエコシステムの壁を築いています。Galaxyが発表した報告によると、Solanaは2025年第2四半期に89億件以上の取引を処理し、日平均DEX取引量は30億ドルに近づき、オンチェーン収入は11億ドルを突破し、Ethereumの2.5倍以上です。さらに、その市場シェアも注目に値し、年初から現在まで、Solanaはすべてのオンチェーン取引量の46%を占めており、Ethereumは22%を占めています。性能面では、Solanaの平均取引手数料はわずか0.00025ドルで、理論的なスループットは65,000 TPSに達し、EthereumなどのL1をはるかに上回っています。

さらに、エコシステムの繁栄は取引データだけでなく、開発者の高い活躍にも反映されています。2024年、Solanaは年間の新規開発者数で第一のブロックチェーンとなり、76,00人以上の新規開発者を引き付け、前年比83%の成長を達成しました。一方で、同時期の多くの競合チェーンは縮小しています。健康な開発者エコシステムはネットワーク価値の長期的な成長の基盤であり、Forward Industriesが将来、財庫資産を活用してDeFi、ステーキング、その他のオンチェーン収益戦略に参加するための豊富なアプリケーションシナリオを提供します。

技術基盤から経済モデル、市場地位からエコシステムの活力に至るまで、Solanaは明確な持続可能な発展の道を示しており、これが機関投資家による資産配置の理想的な選択肢となっています。三大VCはSOLをポジティブに見るだけでなく、Solana全体のエコシステムの未来にも期待を寄せています。そして、Forward Industriesを通じて実施される財務戦略は、長期的な信念を大規模な資本実践に転換するための重要なステップです。

SOL DATの現状とForward Industriesの革新的な機会の可能性

ソラナエコシステムは技術の採用と開発者の活発さにおいて強力なパフォーマンスを示していますが、SOL DATの全体的な市場パフォーマンスは依然として遅れています。Blockworksの統計によると、執筆時点でSOLを保有する上場企業は合計6,448,740枚のSOLを保有しており、執筆時の約235 USDTの価格で計算すると、この部分のSOLの価値は約15億ドルです。その中でUpexiが200万枚以上の保有量で1位にランクインし、Sharps TechnologyとDeFi Developmentがそれぞれ2位と3位に位置しています。

ビットコインとイーサリアムがDAT概念に基づいて歴史的な新高を更新する中、SOLの価格は4月の安値から110％以上反発したものの、依然として前の高値を突破できていない。これは現在のSOL DAT戦略が市場の信頼と価格の推進効果がまだ不十分であることを反映している。この理由について、筆者は主に2つの側面があると考えている。

まず、既存のSOL DAT企業の規模は限られています。数量的には、現在ビットコインを保有している上場企業の数は174社、イーサリアムは19社ですが、それに対してSOL DAT企業は10社未満です。次に、SOL DAT企業には強力なストーリーリーダーやブランドコンセンサスが欠けています。ビットコインにはマイケル・セイラーやストラテジーがいて、イーサリアムにはトム・リーやビットマインがいます。それに対してソラナは、Upexiなどの企業が試みているものの、市場認識の中で確固たる地位を築くことができる「SOLリザーブリーダー」がまだ現れておらず、広範なブランドプレミアムや投資コンセンサスを形成するのが難しいです。

しかし、このギャップはForward Industriesに明確な突破口の機会を提供しました。

16.5億ドルの巨額な資金調達を背景に、Forward Industriesは保有規模が最大のSOL準備上場企業となる見込みで、その潜在的なSOL保有量は現在公開されているすべての企業の合計を上回る可能性すらあります。この規模の飛躍は、Solana DATエコシステム全体の規模を大幅に向上させるだけでなく、「SOL準備株」に対する市場の価値期待を再定義する可能性もあります。

さらに重要なのは、Galaxy、Jump、Multicoin の共同後援の下、Forward Industries が市場の信頼を構築するための重要な要素を備えていることです。それは、トップレベルの資本支援、専門的な資産配分能力、そして Solana のコアエコシステムビルダーからの深いエンパワーメントです。カイル・サマニが取締役会の議長として、その業界への影響力を発揮し、「Solana版マイケル・セイラー」のようなストーリーテリングの役割を果たし、プロジェクトにより強力なブランドの訴求力を注入することができます。

したがって、現在のSOL DATエコシステムはまだ初期段階にあり、市場の潜在能力を十分に発揮していませんが、Forward Industriesの参入は、状況を逆転させる重要な変数となる可能性があります。その「Solana版MicroStrategy」として成功できるかどうかは、その財務管理の実行結果だけでなく、市場のコンセンサスを凝集し、真にSolana企業財庫の基準となるイメージを確立できるかにかかっています。

まとめ

市場がビットコインとイーサリアムの輝かしい業績についてまだ熱く議論している中、鋭い嗅覚を持つ機関投資家たちは次の潜在的な価値の高地、ソラナに目を向けています。Galaxy DigitalのCEOマイク・ノボグラッツはCNBCのインタビューで、暗号市場は「ソラナシーズン」に突入していると述べ、現物ETFの承認期待の高まり、大量の資金流入、そして企業の財庫の継続的な配置に伴い、SOLはビットコインとイーサリアムの上昇軌道を再現する可能性があるとしています。この判断は、Bitwiseの最高投資責任者マット・ホーガンの見解とも一致しており、企業の財庫購入やETFの推進がソラナにも前例のない機関需要をもたらすと予測しています。

この背景のもと、Forward Industries の変革はまさに時宜を得たものと言える。市場は注目している：この会社が本当に「SOL版 Strategy」のリーダーシップを発揮し、資本と市場の両方の信頼を成功裏に結集し、Solana エコシステムの名実ともに標準となることができるのか？ETF プロセスの着実な進展と機関資金の継続的な流入に伴い、この問題の答えはおそらくすぐに明らかになるだろう。