イーサリアム ETF 若 Q4 再吸金 39 億ドル、供給ロックまたは破 10%！

8月に現物エーテル（ETH）取引所取引基金（ETF）が約39億ドルの純流入を記録し、アメリカのビットコイン ETFは約7.5億ドルの純流出が見られました。この資金のローテーションは7月以来のトレンドを継続しており、機関資金が加速的にETHに流入している一方で、BTCは断続的な資金撤退に直面しています。

もしこのペースが第4四半期に持続すれば、イーサリアム ETF のポジション規模は年末までにほぼ倍増し、流通供給量の 10% 以上を占める可能性があり、これは機関の暗号資産の配分基準を根本的に変えるかもしれません。

8月の資金流入：ETHが強力に資金を吸収し、BTCは圧力を受けている

VettaFiとSoSoValueのデータによれば、8月中旬にETH ETFの1日の純創設量が初めて10億ドルを突破し、当月の累計純流入が39億ドルに達しました。それに対して、ビットコインETFは当月に7.5億ドルの純流出を記録し、夏以来の資金の分化パターンを継続しました。

この現象は7月の歴史的な突破を引き継いでいます——その月はETH投資ツールが540億ドルの純流入を引き付け、ほぼBTCファンドの規模に匹敵しました。

ETFのスケーリングが供給に与える影響

現在、アメリカの現物 ETH ETF は 630 万枚以上の ETH を保有しており、約 1.207 億枚の流通供給量の 5% を占めています。それに対して、ビットコイン ETF のポジションは約 129 万枚の BTC で、占有率は約 6–7% です。

もしQ4のイーサリアム ETF が再び39億ドルを集めると、累計純流入は110億ドルを突破し、保有規模は流通供給量の10%以上にほぼ倍増し、ビットコイン ETF の浸透率と同等になります。

これは、現物市場で自由に取引できる ETH が減少することを意味し、需要のピーク時に流動性の引き締めが悪化し、価格発見メカニズムに影響を与える可能性があります。

価格と市場構造の変化の可能性

8月末、ETH/BTCの為替レートは2025年の新高値に達し、資金の流入によるETHの相対的な強さを反映しています。モルガン・スタンレーの分析によれば、このような分化は4つの主要な要因から来ています：

1. ETFの安定した資金ニーズ

2. ETHを直接設定する機関の割合が増加

3、ステーキングに対してより友好的な規制の立場を取る

4、ETFの創設と償還メカニズムの成熟

もしETFが引き続き資金を集めるなら、ETHは機関投資家のポートフォリオにおいて初めてBTCと同等のウェイトを持ち、さらには一部の戦略では超える可能性もあります。

発行体と市場参加者への長期的な影響

ETFの規模拡大は価格に影響を与えるだけでなく、市場インフラの運用も変えるだろう：

アービトラージと流動性管理：より大きなETF資産プールは、より多くの資産が償還と創出メカニズムに制約されることを意味し、マーケットメイカーと流動性提供者の戦略に影響を与えます。

カストディと決済：ポジション規模の増加は、カストディ機関の資産管理のプレッシャーを高め、関連インフラのアップグレードを促進します。

機関の配置基準：ETHの浸透率がBTCの現在の水準に達すると、機関の暗号資産の新しい標準となり、2026年以降のポートフォリオ構築に影響を与える。

结语

もしイーサリアム ETF が第4四半期に8月の資金吸収速度を維持すれば、年末までの保有規模は流通供給量の10％以上に達する可能性があり、ETHの価格がさらに上昇するだけでなく、機関の暗号資産に対する配置ロジックも再構築されるでしょう。このETF資金の狂潮は、イーサリアムの歴史における重要な転換点となるかもしれません。