韓國執政黨提出《數位資產基本法》：穩定幣比照銀行監管，RWA 代幣化納入資本市場法

韓國執政黨共同民主黨於 4 月 8 日正式提出《數位資產基本法》（Digital Asset Basic Act）草案，計劃將穩定幣與實體資產代幣化（RWA）納入既有金融法規體系，而非另立全新法律。這項立法若通過，將使韓國成為亞洲率先以既有金融架構全面規範數位資產的主要經濟體。

穩定幣：授權制度、全額準備金、禁止付息

根據CoinDesk 報導，草案對「價值連結型數位資產」（即穩定幣）設立了明確的授權機制。發行方必須取得執照，並滿足最低資本額要求、全額實體資產準備金，以及持有人隨時贖回的權利。

值得注意的是，草案明確禁止穩定幣發行方向持有人支付利息、折扣或任何形式的報酬，無論名義為何。這項規定與美國目前在《穩定幣透明法》（Clarity Act）中討論是否允許穩定幣收益的方向形成對比。

在跨境應用方面，草案提議將穩定幣視為《外匯交易法》認可的支付工具，處理相關業務的企業將受外匯監管，但無需另行註冊。

RWA 代幣化：信託架構 + 資本市場法管轄

在實體資產代幣化部分，草案要求所有連結的實體資產——包括不動產、藝術品、智慧財產權等——必須透過受《資本市場法》管轄的信託機構進行託管。這意味著美國國債、資產擔保貸款等標準化資產也將可以合法發行為區塊鏈代幣，但須遵守既有的證券法規範。

這種「嫁接既有法規」的做法，讓 RWA 代幣化不必等待全新立法程序，可望加速合規產品的上市時程。

穩定幣發行權之爭：央行 vs. 金管會

然而，這項立法的核心爭議在於「誰有資格發行穩定幣」。韓國央行（BOK）堅持只有銀行持股 51% 以上的機構才能發行穩定幣，但金融服務委員會（FSC）則警告這可能扼殺創新，共同民主黨也公開反對央行的立場。

這場「銀行 vs. 金融科技」的角力，實質上決定了韓元穩定幣市場的競爭格局——若僅限銀行發行，Kakao Pay、Toss 等大型科技支付平台將被排除在外；若開放多元發行，則需要更複雜的監管框架來確保金融穩定。

區塊鏈互操作性標準：防止流動性碎片化

草案另一項值得關注的條款是要求金融服務委員會制定跨區塊鏈的互操作性標準。立法者擔憂，若未來韓元穩定幣分散在不同區塊鏈上發行，可能導致流動性碎片化，影響支付效率與市場深度。

若該法案在 6 月地方選舉後順利推進，韓國最快可能在 2026 年底至 2027 年初建立起完整的 RWA 與穩定幣監管框架，為亞洲數位資產監管樹立新的參考標準。

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