黃金單日反彈逾 2%，油價走跌緩解通膨憂慮，高盛仍看至年底 5,400 美元

美伊談判進展帶動油價走跌，通膨壓力預期緩和，黃金周三反彈回升。CNBC 報導，現貨黃金上漲逾 2.56% 至每盎司 4,588 美元，4 月交割的黃金期貨更大漲逾 4% 至 4,597.7 美元。

川普稱美伊「正在談判」，油價應聲下滑

川普周二在橢圓辦公室表示，美伊目前「正在進行談判」，德黑蘭渴望達成和平協議，並說明他決定撤回打擊伊朗能源基礎設施威脅，是「基於我們正在談判的事實」。「他們在和我們說話，說得很有道理。」

受此影響，國際基準布蘭特原油期貨下跌約 6% 至每桶 98.31 美元，美國 WTI 原油期貨亦跌約 5% 至 87.65 美元。油價下滑降低了能源驅動型通膨的壓力，為黃金提供支撐——油價走低代表供給衝擊可能趨緩，市場對長期通膨的擔憂隨之降溫，美元指數亦小幅走軟。

高盛：回調屬正常，年底目標價維持 5,400 美元

高盛全球大宗商品研究共同主管 Daan Struyven 在媒體簡報中表示，黃金近期的回調走勢與過往歷史規律吻合，主因是利率預期上升及市場波動性升高。「我們認為近期跌幅並不令人意外。」

他指出，黃金 ETF 對利率高度敏感，利率預期走升直接壓抑了投資者需求；極端市場壓力時期，面臨追繳保證金的投資者也往往會連同黃金一起賣出。Struyven 並認為，黃金最近一波漲幅已超越基本面，部分回調反映「正常化」。

儘管如此，高盛維持結構性看多立場，預測黃金將在年底前達到 5,400 美元，支撐動力來自各國央行持續買入——各國央行正積極將資產多元化，轉向「地緣政治與金融風險較低」的資產。值得注意的是，即便今日反彈，黃金現價仍較 1 月底的高點低約 17%。

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