遭駭 1.1 億美元成最後稻草！DeFi 協議 Balancer 開發公司將終止營運

曾在 DeFi 浪潮中扮演關鍵角色的交易協議 Balancer，正迎來重大轉折。共同創辦人 Fernando Martinelli 周二表示，負責孵化與資助協議發展的企業實體 Balancer Labs 將結束營運，但該協議仍將以更精簡的形式繼續運行。 這項艱難的決定，距離去年 11 月爆發的 Balancer V2 駭客事件僅約 5 個月，當時該協議有高達約 1.1 億美元的數位資產（包含 osETH 、 WETH 與 wstETH 等加密貨幣）遭洗劫一空。 這不僅是 Balancer 第三度爆發重大資安漏洞，更引發了法律風險，成為壓垮 Balancer Labs 的致命傷。 Fernando Martinelli 在治理論壇發文時表示：

**Balancer Labs 這家企業實體如今已成為協議發展的「負擔」，而非「資產」。在毫無收入來源的窘境下，現有的營運模式已難以為繼。 **

Fernando Martinelli 進一步透露，他曾「認真考慮」全面關閉整個項目，不過最終仍決定保留協議本身，原因是 Balancer 依然具備獲利能力。 根據 DeFiLlama 數據，2021 年 10 月，Balancer 的 TVL 曾高達 29.6 億美元，年化手續費收入更是一度突破 600 萬美元；不過如今 TVL 已下滑至 1.57 億美元，較巔峰時期縮水 95% 。 不僅如此，Balancer 原生代幣 BAL 市值已大幅萎縮至 1,000 萬美元，幣價約 BAL 目前價格約 0.16 美元，對應 1,100 萬美元的完全稀釋估值（FDV），顯示市場對其資產價值給予極大折價。 儘管如此，Balancer 在過去 3 個月內仍創造了超過 100 萬美元的年化手續費收入。這筆資金雖不足以支撐現有龐大團隊的開銷，但要養活一個大幅「瘦身」後的精簡營運架構，卻是綽綽有餘。 為此，Balancer 團隊提出一套相當激進的重組方案。首先，BAL 代幣增發將直接「歸零」，Fernando Martinelli 認為，這是一種「入不敷出、不斷內耗的賄賂經濟循環」。 其次，現行的 veBAL 治理模式也將退場。 Fernando Martinelli 表示，該機制早已被 Aura 等元治理協議（Meta-governance protocols，指能聚合選票、影響其他協議決策的工具）及賄賂市場所把持，導致投票結果無法真實反映 Balancer 第一線用戶的心聲。 手續費結構方面也將迎來大刀闊斧的改革：

• 未來協議收入將 100% 歸入去中心化自治組織（DAO）的金庫，遠高於現行的 17.5%；
• V3 協議抽成比例將降至 25%，以期吸引更多真實的「有機流動性（Organic Liquidity，指基於真實交易需求而非補貼所帶來的資金）」。
• 啟動 BAL 代幣回購計畫，為現有持幣者提供價格公道的退場機制。

Fernando Martinelli 寫道：

如果你對重組後的 Balancer 抱有信心，你可以留下；若不看好，你也能獲得一個公平退場的機會。這是誠實的交易，也能消除潛在的負面影響。

在組織架構上，Balancer Labs 的核心團隊成員將在治理投票通過後，轉編至新成立的營運實體 Balancer OpCo 。至於 Fernando Martinelli 本人，則將在公司清算後辭去所有正式職務，但他表示願意擔任顧問。 展望未來，團隊將把資源集中在 5 個具備競爭差異化的核心產品線：包含 reCLAMM 流動性池、流動性引導池（Liquidity Bootstrapping Pools）、穩定幣與流動性質押代幣（LST）池、權重池（Weighted Pools），以及向非以太坊虛擬機（Non-EVM）公鏈的擴張計畫。除此以外的邊緣業務，將全數遭到裁撤。