美国拟禁稳定币收益,《CLARITY法案》重塑加密商业模式边界

Gate News 消息,3月24日,美国参议院推进的《CLARITY法案》最新妥协文本显示,将禁止平台向稳定币持有者提供收益,同时赋予监管机构对“奖励”定义的裁量权,引发市场对稳定币商业模式的关注。

据披露,该草案由参议员 Thom Tillis 与 Angela Alsobrooks 主导谈判形成,明确禁止数字资产服务提供商以任何形式向稳定币余额支付利息,或提供在经济或功能上等同于收益的激励措施。这意味着当前以收益驱动的稳定币产品模式可能面临重大调整。

不过,草案仍为部分激励形式保留空间。与忠诚度计划、促销活动或订阅相关的奖励在特定条件下仍被允许,前提是不与账户余额直接挂钩。美国证券交易委员会(SEC)、商品期货交易委员会(CFTC)及财政部将在12个月内共同制定具体标准,并建立反规避机制。

市场担忧主要集中在条款表述的模糊性。“经济等价性”的界定可能在未来被严格解释,从而限制平台创新空间。分析人士认为,这一框架相较此前版本已略有放宽,但整体仍偏保守。

立法进程方面,《CLARITY法案》已于2025年在众议院通过,并在2026年初获得参议院农业委员会批准,预计将在4月下旬进入关键审议阶段。若未能在5月前推进,相关立法或推迟至中期选举之后。

值得关注的是,稳定币业务对加密行业收入结构影响显著。行业数据显示,稳定币相关收入在部分机构中占比接近20%,新规若落地,将对市场竞争格局及盈利模式产生深远影响。

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