達里歐深度分析：川普若失去荷姆茲海峽控制權，美國霸權將迅速瓦解

橋水基金創辦人達里歐（Ray Dalio）在最新文章中將當前的美伊衝突（特別是針對荷姆茲海峽的控制權）視為美國全球地位的決定性轉折點。
（前情提要：橋水基金達里歐：美債危機快爆發，應拿15%資產買「黃金與比特幣」）
（背景補充：橋水基金達里歐喊美元衰退「黃金的確更安全」：我感覺市場泡沫化了）

對沖基金橋水基金創辦人達里歐（Ray Dalio），稍早在 X 發布長文，將當前的美伊衝突（特別是針對荷姆茲海峽的控制權）視為美國全球地位的決定性轉折點。

他引用了歷史上大英帝國、荷蘭帝國與西班牙帝國的衰落模式，指出當一個全球霸權在關鍵貿易航道上失去控制力時，往往標誌著帝國崩潰的開始。

達里歐認為，這不僅是一場軍事衝突，更是一場關於信譽、儲備貨幣地位與全球信心的博弈。如果美國無法確保荷姆茲海峽的通行，這將成為美國的「蘇伊士運河時刻」（意指 1956 年英國因蘇伊士運河危機失去世界霸主地位的歷史轉折）。

以下爲整理後的完整中文翻譯：

將當前發生的事與歷史上的類似情況進行對比，並與聰明、博學的領導者和專家交叉驗證我的思考，一直以來都幫助我做出更好的決策。我發現大多數戰爭都充滿了關於「可能發生什麼」的巨大分歧，以及隨之而來的巨大意外。

然而，在這次伊朗戰爭的案例中，有一點是顯而易見的，且幾乎全球都達成共識：一切都取決於誰控制荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）。

我從各國政府官員、地緣政治專家以及世界各地的人們那裡聽到，如果伊朗掌握了誰能通過荷姆茲海峽的控制權，甚至僅僅是保留了談判權：

1. 美國將被判定輸掉了戰爭，而伊朗將被判定獲勝。 這是因為伊朗將荷姆茲海峽作為武器，將清楚地證明美國沒有能力解決這個局面。允許伊朗關閉世界上最重要的海峽（一個必須不惜一切代價確保通行權的地點），其後果對美國、其地區盟友（特別是海灣盟友）、依賴其石油流動的國家、世界經濟以及世界秩序都將是巨大的破壞。

如果川普和美國沒能贏得這場戰爭 — 勝利的標準非常簡單，即他們能否確保荷姆茲海峽的安全通行 — 他們也將被視為造成了一個自己無法解決的災難性局面。

無論美國未能贏得荷姆茲控制權的原因為何：是因為反戰政治威脅到了川普總統在即將到來的中期選舉前的政治控制力而令他感到恐懼；是因為他與美國選民不願承受贏得戰爭所需的生命與金錢損失；是因為美國不具備獲取並維持控制權的軍事力量；還是因為他無法召集其他國家組成聯盟來保持海峽開放，這都不重要。川普總統和美國都將被視為失敗者。

我對歷史的解讀以及對現狀的感知讓我相信，如果美國以這種方式失敗，失去荷姆茲控制權將面臨巨大的風險，可能成為美國的「蘇伊士運河危機」（如同 1956 年對英國的影響），或是類似 18 世紀荷蘭帝國和 17 世紀西班牙帝國的潰敗。

導致帝國崩潰的事件模式幾乎總是一樣的。雖然我在我的書《原則：應對變化中的世界秩序》中有更詳盡的論述，但在這裡我可以告訴你：歷史上有無數案例顯示，一個被認為實力較弱的力量挑戰領先的世界霸權，爭奪關鍵貿易路線的控制權（例如埃及挑戰英國對蘇伊士運河的控制）。在這些案例中，主導力量（如英國）會威脅較弱的力量（如埃及）要求開放航道，而全世界都在觀望，並根據結果調整對這些國家的態度以及資金的流向。

這種決定贏家與輸家、決定帝國存亡的決定性「最終決戰」重塑了歷史，因為人們和資金流會迅速且自然地逃離失敗者。這些轉變會影響市場，特別是債務、貨幣和黃金市場，以及地緣政治力量。

看到這麼多類似案例後，我總結出了以下原則：

當一個擁有世界儲備貨幣的全球主導力量在財政上過度擴張，並因同時失去軍事和財政控制權而顯露弱點時，要小心盟友和債權人失去信心、儲備貨幣地位的喪失、債務資產的拋售，以及貨幣的走弱（特別是相對於黃金）。

因為人們、國家和資金流會迅速轉向贏家。如果美國和川普總統不能控制荷姆茲的交通流，這將威脅到美國在世界的地位和現有的世界秩序。雖然人們過去總認為美國是主導力量，能在軍事和財政上戰勝對手（尤其是中等強國對手），但越南、阿富汗、伊拉克以及或許這次伊朗戰爭在軍事、財政和地緣政治上的累積效應，對美國以及 1945 年後美國領導的世界秩序的可持續性並非好事。

相反地，當世界主導力量展現其軍事實力和財政實力時，這會增強人們對它的信心，以及持有其債務和貨幣的意願。 當雷根總統在就職後立即讓伊朗釋放人質，隨後在兩伊戰爭期間伊朗襲擊海灣航運時，雷根總統命令美國海軍為油輪護航，他展現了他和美國對伊朗的力量。

如果川普總統展現出他有能力做到他所說的事：即透過確保荷姆茲海峽自由通行並消除伊朗對鄰國和世界的威脅來贏得戰爭，這將極大地提振對他和美國實力的信心。

2. 另一方面，如果荷姆茲海峽落在伊朗人手中，被用作威脅海灣盟友和更廣泛世界經濟的武器，每個人都將成為伊朗的人質。 川普將被視為挑起爭端卻輸掉比賽的人。他會給該地區的美國盟友留下巨大的麻煩，並失去公信力，尤其是考慮到他所說過的話。

例如，川普曾說：「如果因為任何原因放置了水雷，且沒有立即清除，伊朗將面臨前所未有的軍事後果」、「我們將輕鬆摧毀那些目標，讓伊朗幾乎不可能再重建為一個國家——死亡、烈焰與怒火將降臨在他們身上」、「伊朗的新領導人必須得到我們的認可，否則他撐不了多久。」

我經常聽到其他國家的資深政策制定者在私下裡說：「他說得很好聽，但到了艱難時刻，他能戰鬥並取勝嗎？」一些觀察家正期待這場戰鬥，就像羅馬人在競技場看戲，或是體育迷等待最後一場巔峰對決。川普總統現在呼籲其他國家加入美國以確保自由通行；他能否做到這一點，將是他建立聯盟和集結力量能力的指標，若成功將是一大勝利。

美國和以色列很難在不將荷姆茲海峽從伊朗控制中剝離出來的情況下確保航道安全，這可能需要一場大規模戰鬥。這個結果對伊朗領導層和伊朗最強大的群體來說是生死存亡的問題。對伊朗人而言，這場戰爭與復仇以及對超越生命的價值的承諾息息相關。他們願意赴死，因為展現赴死的決心對自尊和展現奉獻精神至關重要——而美國人卻在擔心高油價，美國領導人在擔心中期選舉。

在戰爭中，一個人承受痛苦的能力比施加痛苦的能力更重要。

伊朗人的計劃是試圖拖延戰爭並穩步升級，因為眾所周知，美國公眾以及美國領導人承受痛苦和應對持久戰的能力非常有限。因此，如果這場戰爭足夠痛苦且漫長，美國人將放棄戰鬥，他們的「海灣盟友」以及世界各地的其他盟友將看到美國不會在那裡保護他們。這將破壞美國與其他類似情況下國家的關係。

3. 雖然有人在談論透過協議結束戰爭，但大家都知道任何協議都無法解決這場戰爭，因為協議毫無價值。

無論接下來發生什麼 — 即讓荷姆茲留在伊朗手中，還是奪走他們的控制權 — 都可能是衝突中最糟糕的階段。這場「最終決戰」將清楚界定哪一方贏得或失去了控制權，這很可能是一場規模巨大的戰鬥。

引用伊朗軍事司令部的話：「所有屬於在該地區部分由美國擁有或與美國合作的石油公司的石油、經濟和能源設施，將立即被摧毀並化為灰燼。」這將是他們的企圖。

如果川普政府成功爭取其他國家加入派遣軍艦提供安全護航，且海峽尚未被布雷。我們將觀察這是否能成為解決方案。雙方都知道，界定勝負的最終決戰仍在前頭。他們也知道，如果川普總統和美國不能重新開放海峽，這對他們來說將是毀滅性的。

另一方面，如果川普總統贏得這場決戰並消除伊朗未來幾年的威脅，這將令所有人印象深刻，賦予川普更大權力，並彰顯美國實力。

4. 這場「最終決戰」的直接和間接影響將波及全球。 它將影響貿易流、資本流，以及與中國、俄羅斯、北韓、古巴、烏克蘭、歐洲、印度、日本等地緣政治發展。當前的戰爭與其他近期的戰爭一樣，都是更大的「大週期」（Big Cycle）進程的一部分，具有金融、政治和技術影響。通過研究過去類似的戰爭並將教訓應用於當前情況，可以最好地理解這些影響。例如：

一個國家進行戰爭的財政和軍事能力受其正在進行的戰爭數量和嚴重程度、其國內政治以及與具有共同利益國家（如伊朗、俄羅斯、中國和北韓之間）關係的影響。

美國沒有能力同時打多場戰爭（沒有國家有這種能力），在一個如此互聯的世界中，戰爭就像流行病一樣，會以難以想像的方式迅速傳播。同時，在國家內部，特別是在擁有巨大財富和價值觀分歧的民主國家中，對於該做什麼、誰該承擔多少代價（即金錢、生命損失等）總會有內鬥。幾乎可以肯定會出現這類難以預料但絕對不利的直接和間接連鎖反應。

【結語】

在結束這篇短文之前，我想強調我並非政治人物；我只是一個必須對未來進行投注的務實者，並透過研究歷史來吸取教訓，以幫助我做好這件事。我現在正將我的原則和想法傳遞給他人，希望能幫助大家應對這些動盪時期。

正如我之前解釋過的，透過研究過去 500 年歷史中帝國及其儲備貨幣的興衰，有五大相互關聯的力量驅動著更迭：

2. 長期債務週期。

3. 國內政治秩序與混亂週期。

4. 國際地緣政治秩序與混亂週期。

5. 技術進步。

6. 自然行為。

中東目前發生的事，僅僅是此時此刻這個「大週期」中的一小部分。重要的是問自己：這個大週期的進程是否屬實？如果是，我該怎麼辦？