WSJ：荷姆茲海峽封鎖是「史上最大石油危機」日產蒸發 900 萬桶、能源短缺衝擊全球經濟

美伊開戰一週，荷姆茲海峽幾近全面封鎖，伊拉克被迫砍產逾三分之二，阿布達比國家石油公司跟進減產，美國油價衝破每桶 100 美元。《華爾街日報》分析指出，這是 1970 年代以來最嚴重的能源供應衝擊，若封鎖持續至月底，波斯灣日產量恐銳減 900 萬桶——佔全球需求近一成。
（前情提要：原油價格飆 9% 後川普出手！海軍護航荷姆茲海峽 + DFC 戰爭險，BTC 逆勢站上 7.1 萬鎂）
（背景補充：如果不走荷姆茲海峽，石油真就出不來？有替代方案嗎？）

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• 儲油槽逼近滿載，產油國被迫逐一停產
• 鋁、化肥全面告急：「史上最大規模供應中斷」
• 美國有緩衝，但歐亞恐首當其衝

川普的伊朗戰爭開打僅一週，一場部分石油分析師認為「永遠不可能發生」的災難正在上演。荷姆茲海峽——全球約五分之一石油與液化天然氣的必經通道，最窄處僅 21 英里——油輪流量驟降至幾近於零。問題不只是油價飆漲，而是產油國的儲油設施即將物理性地溢滿，被迫一座接一座關停油井。

2 月 28 日美以聯軍空襲伊朗當天，挪威能源公司 DNO 董事長 Bijan Mossavar-Rahmani 正從紐約飛往奧斯陸。他在機上即下令關閉公司在伊拉克的所有油井——這是此次戰爭中第一批被關停的油田。幾乎同一時間，一段疑似伊朗海軍軍官警告船隻不得進入海峽的錄音，在能源產業的 WhatsApp 群組中瘋傳。

儲油槽逼近滿載，產油國被迫逐一停產

油輪無法透過海峽出港，但油井不可能一夕之間停止運作。後果立刻浮現：伊拉克的儲油設施率先滿載，這個 OPEC 第二大產油國被迫砍產超過三分之二。科威特緊隨其後，岸上儲槽也逼近上限。

週六，阿布達比國家石油公司（ADNOC）發布訊號，表示正放緩產量以避免儲槽溢流。摩根大通分析師 Natasha Kaneva 向《華爾街日報》表示：

「在海峽的整段歷史記載中，它從未被關閉過。對我而言，這不只是最壞情境——而是一個不可想像的情境。」

Kaneva 估計，若海峽在本週五仍未開通，波斯灣日產量將減少逾 400 萬桶；若封鎖延續到 3 月底，減產規模可能達到約 900 萬桶——相當於全球需求量的近十分之一。

鋁、化肥全面告急：「史上最大規模供應中斷」

衝擊範圍遠不止原油。大量化肥同樣仰賴荷姆茲海峽運輸，供應全球各大洲的農業需求。鋁價飆升至多年高點，中東煉鋁廠紛紛宣布不可抗力（force majeure）——這項法律機制意味著供應商在無法交貨時免責。挪威海德魯公司（Norsk Hydro）已削減其在卡達的產能，並警告全面復產可能需要六到十二個月。

能源歷史學家 Daniel Yergin 在華爾街日報的報導中指出：

「我們正在見證的，是以日產量計算，世界歷史上最大規模的中斷事件。若持續數週，將在全球經濟中持續迴盪。」

美國油價週日衝破每桶 100 美元，為俄烏戰爭以來首次。目前離開海峽的少數船隻，大多載運的是伊朗石油。交易員警告，若海峽未能在數日內重啟——無論是透過美國海軍護航或船東自行判斷風險已降——原油市場可能還會進一步飆升。

美國有緩衝，但歐亞恐首當其衝

美國能源部長 Chris Wright 週日在 Fox 電視臺上表示：「能源很快就會流經荷姆茲海峽。」他將油價上漲歸因於「對這可能演變為長期危機的未知恐懼——但事實不會如此。」

相較於 1970 年代，美國確實擁有更多緩衝空間：石油佔 GDP 的比重已大幅降低，且美國本身已是頂尖能源出口國。然而，歐洲和亞洲的處境截然不同。數十年來，美國軍方及盟國耗費數十億美元確保這條通道暢通，而如今封鎖正將衝擊傳導至汽油與柴油價格、抵押貸款利率，乃至各國政府的借貸成本。

對川普而言，這場能源危機正威脅他自身的經濟議程。但對高度依賴波斯灣油氣的歐亞經濟體而言，這可能只是漫長衝擊的開端。