如果不走荷姆茲海峽，石油真就出不來？有替代方案嗎？

伊朗革命衛隊宣布封鎖荷姆茲海峽後，油價飆漲、保險公司撤離、150 艘船卡在航道外，難道就沒有替代選項嗎？
（前情提要：原油價突破 90 美元！一周暴漲 35% 中東能源供應斷鏈，阿聯酋、科威特宣布減產）
（背景補充：伊朗封鎖荷莫茲海峽只是作秀？專家：德黑蘭自己會先流血，市場衝擊與經濟連鎖反應分析）

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• 三條管線，理論上能救三成
• 延布港不是為這種場景設計的
• 台灣天然氣兩週的倒數計時
• 全球每天有五分之一的石油通過這

美國與以色列對伊朗發動聯合軍事打擊，伊朗最高領袖哈米尼身亡後。伊斯蘭革命衛隊宣布關閉荷姆茲海峽，保險公司在 48 小時內撤銷了途經荷姆茲的戰爭險承保。NPR 報導，海峽交通量在一週內驟降 70%，超過 150 艘船滯留在阿曼灣外。

這造成多年罕見的供應衝擊：美國 WTI 原油期貨本週暴增 35.6%，正式突破 90 美元/桶；布蘭特 (Brent) 原油期貨當前也來到每桶 93 美元。

三條管線，理論上能救三成

這時你或許會好奇，難道海路斷了之後，就沒有其他替代方案了嗎？好消息是，繞過荷姆茲海峽的基礎設施確實存在。

沙烏地阿拉伯東西管線（East-West Pipeline）從波斯灣岸的 Abqaiq 處理中心延伸至紅海岸的延布港（Yanbu），全長 1,200 公里，設計產能每日 500 萬桶，沙烏地阿美聲稱已擴充至 700 萬桶。

但目前實際使用量僅約每日 200 萬桶，剩餘 300 至 500 萬桶的理論備用產能。3 月 6 日，沙烏地已宣布將數百萬桶原油轉由紅海出口。

（左）East-West Pipeline（右）Abu Dhabi Crude Oil Pipeline

阿聯酋 ADCOP 管線（Abu Dhabi Crude Oil Pipeline）從內陸的 Habshan 油田連接至阿曼灣的富查伊拉港（Fujairah），全長 400 公里，產能每日 180 萬桶，目前出口約 110 萬桶，備用空間約 70 萬桶。

**伊朗 Goreh-Jask 管線，**連接至阿曼灣的 Jask 出口碼頭，但有效產能僅每日 30 萬桶。而且在當前局勢下，伊朗自己的出口也受到制裁與軍事壓力的雙重限制。

三條管線加總，理論備用產能約 370 至 570 萬桶。聽起來不少，但荷姆茲海峽每日通行量是 2,000 萬桶，這些替代方案最多只能覆蓋 25% 到 35%。

延布港不是為這種場景設計的

數字上的產能是一回事，物流現實是另一回事。

延布港從來不是沙烏地的主要出口港，它的碼頭泊位、油槽儲量和油輪調度能力都是按「備援」規格建造的。當你突然要把每日數百萬桶的出口量從東岸轉到西岸，瓶頸不在管線本身，而在港口能裝多少船、多快能裝完。

The National 的報導指出，延布的裝載效率在高壓運轉下可能只達到管線產能的六成。

更麻煩的是紅海本身也不太平。胡塞武裝對紅海航運的威脅雖然近期有所緩和，但並未完全消除。從被無人機威脅的荷姆茲海峽繞道到另一個有飛彈風險的海域，保險公司大概不會覺得這筆生意好做到哪裡去。

台灣天然氣兩週的倒數計時

對台灣而言，荷姆茲海峽被封鎖的時間若繼續拉長，也是個牽涉每天發電機組能不能轉動的嚴重現實問題。

台灣約 60% 的石油和三分之一的天然氣需經荷姆茲海峽運輸，卡達是液化天然氣的主要供應來源之一。石油庫存還尚可支撐約 100 天，但天然氣法定庫存僅約 11 天（燃氣發電佔台電發電結構的 53.3%）。

經濟部已於 3 月初啟動每日應變會議，中油正透過三階段方案調度存量：提前調貨、尋找非中東氣源、與亞洲買家協商互援機制，並從現貨市場補缺口。

但 11 天的緩衝期意味著，如果海峽封鎖持續超過兩週，台灣的「增氣減煤」政策將面臨結構性壓力測試。

全球每天有五分之一的石油通過這

荷姆茲海峽寬度最窄處僅 33 公里，航道有效寬度更只有 6 公里，但全球每天有五分之一的石油貿易通過這個瓶頸。上述的三條替代管線雖能救三成，但救不了另外七成（且是理論上預估）。

目前來說，石油當然可以不走荷姆茲海峽出來，但出來的量，遠遠不夠讓世界照常運轉。而這正是為什麼全球能源市場的定價，在短短一周內就大幅飆漲的原因。