Bull Market Playbook: Peramalan Waktu, Adopsi ETF, dan Seterusnya

Ditulis oleh: Chain Research Society

Artikel ini adalah kumpulan seri ETF “Memprediksi Waktu Perjalanan ETF BitcoinSpot dan Waktu Peluncuran Pasar Bull”, “Apa yang Akan Terjadi pada Bagian ETF BitcoinSpot? Akankah Pasar Banteng Besar Datang?”.

Isinya relatif panjang, untuk kenyamanan semua orang untuk membaca, saya meletakkan kesimpulan di bagian atas, dan disarankan untuk mengumpulkan dan meneruskan, sehingga dalam enam bulan ke depan, kita dapat menyaksikan proses historis berlalunya ETF BitcoinSpot bersama.

Pertama, prediksi waktu perjalanan ETF dan waktu mulai Pasar Bull

Prediksi Skenario Pasar Bull

Mengacu pada waktu berlalunya putaran terakhir Grayscale Trust, saya pikir buku pedoman yang paling mungkin saat ini adalah:

1. Ajukan ETF BitcoinSpot pada Januari 2024 (Fed tidak akan lagi menaikkan suku bunga atau pasar tidak memiliki ekspektasi kenaikan suku bunga);
2. April 2024 BitcoinSpot ETF akan berlaku (sebelum BitcoinHalving, untuk membantu menarik dana);
3. Secara resmi meluncurkan BitcoinBull Market Juli 2024 (setelah penyesuaian Halving dan ekspektasi pelonggaran moneter terpenuhi di pasar);
4. Pada September 2024, Federal Reserve mulai memasuki siklus penurunan suku bunga dan pelonggaran moneter. (Ekspektasi penurunan suku bunga akan segera terwujud setelah risiko dilepaskan, 1 ~ 2 bulan sebelumnya, kita dapat merujuk pada indikator prasyarat PDB >CPI).

Alasan mengapa dinilai bahwa peluncuran resmi Pasar Bull akan sekitar bulan Juli, bukan ketika ETF BitcoinSpot berlaku, adalah karena kita akan sering mengalami gelombang penyesuaian 2-3 bulan setelah Halving, tidak segera, dan pasar makro saat ini mengharapkan siklus penurunan suku bunga untuk mengatur waktu pada bulan Juli.

Melihat kembali awal Bull Market 20 tahun: Grayscale GBTC Trust Passage Journey

• November 2019: Grayscale mengajukan aplikasi untuk pendaftaran dana perwalian GBTC dengan SEC;
• Januari 2020: Grayscale GBTC Trust disetujui dan didaftarkan oleh SEC, menjadi kendaraan aset digital pertama yang memenuhi standar SEC AS;
• April 2020: Grayscale Bitcoin Trust GBTC secara resmi mulai berlaku, skalanya berkembang pesat, dan Three Arrows juga membantu arbitrase GBTC tumbuh dengan cepat;
• Putaran pasar bull pada tahun 2020 membawa sekitar $ 10 miliar dana tambahan ke Komunitas Crypto, dan dana tambahan di total pasar mungkin berada pada level 100 miliar.

Tingkat premi pasar sekunder GBTC pernah setinggi lebih dari 30%, dan Grayscale tidak terus meningkatkan kepemilikannya atas BTC setelah Februari 2021.

Kepemilikan grayscale sebelumnya sebesar 654.885 BTC memiliki perkiraan biaya $ 8,931 miliar, dengan biaya rata-rata hanya sekitar $ 13.700.

Kemungkinan titik awal dan dana tambahan untuk putaran Bull Market ini

Dalam 20 tahun, grayscale menggunakan 10 miliar dolar AS untuk membawa sekitar 100 miliar dana tambahan ke pasar, dan total Kapitalisasi Pasar pasar crypto dalam 21 tahun mencapai 3 triliun dibandingkan dengan lebih dari 100 miliar yuan dalam 19 tahun, yang meningkat sekitar 30 kali lipat.

Jika Anda melalui Bull Market yang sama lagi, arus masuk dana hanya dapat dilihat di lebih dari 100 miliar, dan aplikasi BlackRock untuk Bitcoin ETF dianggap sebagai kondisi yang diperlukan untuk putaran Bull Market berikutnya, dan dibutuhkan sekitar setengah tahun agar ETF benar-benar disetujui (grayscale diterapkan pada 19 November, efektif pada 20 April, dan BitcoinHalving pada 20 Mei).

Kemudian dana tambahan ETF saja akan melebihi ukuran dana Grayscale yang ada ($25,5 miliar), tetapi ini tidak cukup untuk benar-benar memiliki Bull Market yang besar Kondisi lain yang diperlukan untuk yang besar adalah bahwa pasar memiliki mata uang yang cukup Likuiditas, setelah adopsi ETF BitcoinSpot diharapkan membawa ratusan miliar Likuiditas dolar ke pasar crypto, dan peningkatan total Market Cap setidaknya triliunan, maka total Market Cap juga akan melebihi perusahaan tertinggi Market Cap dunia (saat ini Apple)

3 Kondisi yang Diperlukan untuk Memulai Pasar Bull

1. SEC melewati ETF Spot BTC
2. Selanjutnya BitcoinHalving
3. Pelonggaran moneter, kelebihan likuiditas pasar

Dan kemudian ringkasan akhir ETF BitcoinSpot

1. Aplikasi ETF BitcoinSpot yang disetujui pada Januari 2024 (Fed tidak akan lagi menaikkan suku bunga)
2. Efektif April 2024 (pra-BitcoinHalving)
3. Secara resmi meluncurkan BitcoinBull Market Juli 2024 (setelah penyesuaian Halving dan ekspektasi pelonggaran moneter direalisasikan di pasar)
4. Pada September 2024, Federal Reserve mulai memasuki siklus penurunan suku bunga dan pelonggaran moneter. (Ekspektasi penurunan suku bunga akan segera terwujud setelah risiko dilepaskan, 1 ~ 2 bulan sebelumnya, kita dapat merujuk pada indikator prasyarat PDB >CPI)
5. Bagian dari BitcoinSpot ETF akan membawa ratusan miliar dolar Likuiditas ke pasar

Kedua, apa yang akan terjadi dengan berlalunya ETF? Akankah Pasar Bull besar datang?

Saya menilai sejarah ETF emas di AS untuk menilai apa yang akan terjadi jika ETF BitcoinSpot berlalu, dan sampai pada kesimpulan berikut (FYI)

1.BitcoinSpot Ada ekspektasi berkelanjutan di pasar sebelum persetujuan ETF yang dapat dianggap sebagai Informasi Menguntungkan

2.BitcoinSpot Masih akan ada sprint kecil setelah ETF disetujui

3.BitcoinSpot Segera setelah ETF mulai diperdagangkan, akan ada penurunan besar setelah puncak, atau bahkan di bawah harga sebelum ETF berlalu

Berikutnya adalah analisis rasional, akankah Pasar Bull besar datang karena berlalunya ETF BitcoinSpot?

Jika ETF BitcoinSpot lewat sekarang, saya rasa itu bukan kabar baik secara keseluruhan. Karena lebih tentang mempengaruhi sentimen pasar untuk mempromosikan harga dana di pasar, karena ekonomi dunia belum pulih, dan kebijakan moneter dalam keadaan pengetatan ekstrim, masih sulit bagi dana untuk terus mengalir masuk. Tentu saja, adalah mungkin untuk mempertahankan tingkat kejutan yang tinggi, tetapi waktunya sulit untuk bertahan, dan tidak dapat diharapkan bahwa Komunitas Crypto dapat memiliki pasar independen, yang sangat mungkin. Selain itu, untuk Bear Market dari Informasi Menguntungkan yang begitu berat benar-benar rugi, di Bull Market bisa naik 100%, Bear Market mungkin 30%, lihat kinerja saham AS dalam waktu dekat, jika pasar saham AS jatuh, pada dasarnya tidak ada main-main. Berdasarkan informasi saat ini, saya tidak berpikir bahwa berlalunya ETF BitcoinSpot akan langsung memulai Pasar Bull besar

Melihat kembali berlalunya ETF emas

Pada bulan Maret 2003, Australia meluncurkan ETF emas pertama di dunia Pada bulan Oktober 2004, SEC menyetujui GLD, ETF emas pertama di Amerika Serikat

• Pada bulan November 2004, US Gold ETF GLD secara resmi mulai berlaku dan mulai diperdagangkan

Lingkungan ekonomi dan kebijakan moneter pada saat itu

Lingkungan Ekonomi: Pada tahun 2004, lingkungan makroekonomi di Amerika Serikat relatif stabil. Pada saat itu, produk domestik bruto (PDB) Amerika Serikat sedang dalam tren pertumbuhan, pengangguran relatif rendah, dan Inflasi moderat. Meskipun ada beberapa tantangan ekonomi, ekonomi AS tidak dalam keadaan krisis.

Kebijakan moneter: Pada tahun 2004, Federal Reserve menerapkan kebijakan moneter yang relatif longgar. The Fed menaikkan suku bunga secara bertahap (dari 1% menjadi 1,75% pada tahun 2004), tetapi tingkat intrerest jangka pendek tetap relatif rendah. Kebijakan moneter akomodatif telah menciptakan dukungan untuk kinerja emas, karena emas sering dipandang sebagai aset safe-haven untuk HedgingInflation dan depresiasi mata uang.

Kinerja historis emas sebelum dan sesudah

1. Emas mengalami rally tajam setelah ETF emas pertama berlalu dan berlanjut hingga ETF AS mulai diperdagangkan
2. GLD ETF emas AS melanjutkan sedikit sprint setelah persetujuan SEC
3. Tak lama setelah ETF emas AS mulai diperdagangkan, pasar turun sekitar 9% selama dua bulan ke depan, jatuh di bawah harga di mana ETF berlalu

Dengan memungkinkan lebih banyak pedagang untuk berinvestasi melalui ETF tanpa harus menyimpan logam dalam tahanan dan tahanan di bank, lebih banyak uang memasuki pasar pada tahun-tahun berikutnya, dan krisis keuangan tahun 2008 mendorong emas menjadi $ 1.000

Kursus sejarah BitcoinSpot ETF

• Pada Februari 2021, ETF Bitcoin pertama di dunia berlalu di Kanada, dan BTC mulai turun setelah berlari ke level tertinggi 65000 dalam dua bulan berikutnya, di mana ia mengalami 519 peristiwa
• Pada Oktober 2021, ETF berjangka Bitcoin pertama di Amerika Serikat terdaftar, dan setelah berlari ke 69.000 lebih dari sebulan, itu memulai tahun kesuraman
• BlackRock, salah satu manajer aset terbesar di dunia, mulai mengajukan ETF BitcoinSpot pada Juli 2023, mencapai level tertinggi 31.800 bulan itu sebelum mulai menurun

Status aplikasi ETF Bitcoin saat ini diilustrasikan oleh diagram yang dipinjam dari Odaily@OdailyChina

Lingkungan Ekonomi Saat Ini dan Kebijakan Moneter

• Lingkungan Ekonomi: 2023 telah menjadi tahun ketidakstabilan makroekonomi di Amerika Serikat, dengan krisis perbankan di awal tahun. Inflasi berada di sisi yang tinggi, pertumbuhan PDB AS lemah dan tidak sepenuhnya keluar dari resesi, pengangguran relatif rendah, tingkat intrerest obligasi jangka panjang dan jangka pendek terbalik, dan ekonomi menghadapi tantangan ekonomi, meskipun Fed menginginkan soft landing, tetapi tidak keluar dari keadaan krisis.
• Kebijakan moneter: Kenaikan suku bunga Fed dan pengurangan neraca pada tahun 2023 berada dalam keadaan pengetatan moneter. Untuk mengendalikan inflasi, Fed telah menerapkan kebijakan kenaikan suku bunga yang sangat agresif, dan Fed memiliki Intrerest Rate menjadi 5,25% dan belum berhenti menaikkan suku bunga, tetapi sudah mendekati akhir. Pasar mengharapkan penurunan suku bunga pada September 2024

Bagian dari BitcoinSpot ETF akan memungkinkan puluhan juta investor dan pedagang baru untuk berinvestasi melalui ETF, semakin meningkatkan legitimasi Bitcoin, dan lebih banyak uang pasti akan memasuki pasar di masa depan.

Ringkasan

Seperti disebutkan dalam artikel sebelumnya, ada 3 kondisi yang diperlukan untuk memulai Bull Market berikutnya:

1. SEC melewati ETF Spot BTC

2. Selanjutnya BitcoinHalving

3. Pelonggaran moneter, kelebihan likuiditas pasar

Untuk saat ini, waktunya belum tiba, tetapi saya akan menyesuaikan penilaian saya sesuai dengan informasi pasar dan perubahan makro di masa depan, jadi jangan lupa untuk mengikuti me@lianyanshe mari kita saksikan momen bersejarah ETF BitcoinSpot dan putaran berikutnya dari Bull Market yang luar biasa.