Ulasan FOMC Desember: Ekspektasi penurunan suku bunga dikonfirmasi, aset berisiko panjang

Kata-kata: @MacroFang, PSE Trading Trader

The Fed telah membiarkan suku bunga tidak berubah untuk ketiga kalinya, menandai berakhirnya kampanye kenaikan suku bunga yang agresif dan memperkirakan serangkaian penurunan suku bunga mulai tahun 2024. Dalam keputusan bulat, para pejabat sepakat untuk mempertahankan suku bunga acuan dana federal pada 5,25% hingga 5,5%, level tertinggi sejak 2001. Untuk pertama kalinya sejak Maret 2021, tidak ada kenaikan suku bunga lebih lanjut yang diharapkan.

Penurunan suku bunga = reli pasar saham

Pemotongan suku bunga sering dilihat sebagai bahan bakar untuk pasar. Bahkan, kita dapat mengingat periode 2020 ketika suku bunga dipotong menjadi 0% selama pandemi. Setelah The Fed menyelesaikan serangkaian penurunan suku bunga, hal itu memicu lonjakan indeks S&P. Suku bunga yang lebih rendah membuat pinjaman lebih murah, yang mendorong bisnis untuk berinvestasi dan konsumen untuk berbelanja.

Rencana penurunan suku bunga Fed untuk 2024: 75 basis poin tahun depan

The Fed memperkirakan akan memangkas suku bunga sebesar 75 basis poin tahun depan, yang jauh lebih cepat dari yang diperkirakan pada bulan September. Perkiraan median untuk suku bunga dana federal pada akhir 2024 adalah 4,6%, meskipun ekspektasi individu lebih fluktuatif. Delapan pejabat memperkirakan kurang dari tiga penurunan suku bunga tahun depan, sementara lima mengharapkan lebih.

Powell: Ada kemungkinan besar bahwa kenaikan suku bunga akan berakhir pada tahun 2024

Ketua Jerome Powell menjelaskan bahwa proyeksi ini bukan merupakan rencana yang telah ditetapkan sebelumnya. Dia telah mencadangkan kemungkinan menaikkan suku bunga lebih lanjut sesuai kebutuhan untuk mengendalikan lonjakan tekanan harga. Namun, dia mengkonfirmasi bahwa ada pembicaraan untuk mempertimbangkan penurunan suku bunga pada pertemuan minggu ini.

Pada awal Desember, Powell memperingatkan pasar untuk tidak mengharapkan penurunan suku bunga pada kuartal pertama tahun depan, mengatakan terlalu dini untuk menilai apakah sikap kebijakan cukup diperketat, dan untuk memprediksi kapan kebijakan mungkin dilonggarkan. Powell dan pembuat kebijakan lainnya sepakat bahwa mencapai target inflasi 2% akan sulit. Pembuat kebijakan telah berjanji untuk mempertahankan suku bunga cukup tinggi cukup lama untuk memastikan bahwa inflasi harga kembali ke target, menyebabkan pelaku pasar mengharapkan penurunan suku bunga pada awal Maret.

Sementara memperkirakan penurunan inflasi tahun ini dan berikutnya, ukuran harga pilihan Fed (tidak termasuk makanan dan energi) diperkirakan akan tumbuh sebesar 2,4% pada tahun 2024. Ada sedikit revisi ke bawah untuk pertumbuhan ekonomi tahun depan, sementara perkiraan pengangguran tetap tidak berubah.

Dampak pada imbal hasil Treasury

Imbal hasil Treasury telah turun tajam dalam beberapa pekan terakhir, secara efektif menghapus pertumbuhan sepanjang musim panas hingga Oktober. Pengetatan kondisi keuangan yang signifikan kemungkinan akan mengurangi kebutuhan kenaikan suku bunga lebih lanjut. Penurunan suku bunga sudah mulai mempengaruhi perekonomian, menurunkan suku bunga hipotek dan memicu lonjakan baru-baru ini dalam pembiayaan kembali dan permintaan pembelian rumah.

Tiga Manfaat: BTC dan ETH

Penurunan suku bunga The Fed telah berdampak signifikan pada pasar keuangan tradisional, serta pasar crypto, terutama BTC dan cryptocurrency lainnya.

Kami melihat tiga hal positif utama untuk BTC dan ETH:

1. Persetujuan ETF
2. BTC dibelah dua
3. The Fed memangkas suku bunga

Dalam lingkungan suku bunga rendah, investor cenderung mencari aset dengan imbal hasil tinggi untuk mencapai pengembalian yang diinginkan. Lingkungan ini dapat kondusif bagi BTC, aset non-bunga yang menjadi alternatif investasi yang menarik karena potensinya untuk pengembalian yang tinggi.

Secara historis, BTC telah berkinerja baik dalam kondisi suku bunga rendah karena sifatnya yang terdesentralisasi dan potensi apresiasi harga yang signifikan. Suku bunga 2020 menggunting menjadi 0%, yang merupakan respons terhadap pandemi COVID-19, BTC harga melonjak karena dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi, menyimpan nilai dalam lingkungan ekonomi yang tidak pasti.

Penurunan suku bunga = aset berisiko panjang

Suku bunga yang lebih rendah juga baik untuk aset berisiko lainnya. Perusahaan dapat meminjam dengan suku bunga rendah, meningkatkan investasi modal dan pertumbuhan. Ini dapat merangsang pasar saham dan meningkatkan nilai aset berisiko. Sebaliknya, aset yang dipandang lebih aman, seperti obligasi, mungkin melihat lebih sedikit permintaan karena imbal hasilnya yang relatif rendah menjadi kurang menarik.

Singkatnya, meskipun kemungkinan gunting suku bunga Fed pada tahun 2024 akan berdampak luas pada berbagai pasar keuangan, ini mungkin sangat bermanfaat bagi BTC dan aset berisiko lainnya karena menciptakan lingkungan investasi yang menguntungkan.