ConsenSys: Harga NFT telah mengalami "kritik ganda", dan persaingan di berbagai pasar perdagangan telah memanas

Sementara harga banyak jenis aset telah turun secara luas tahun ini, pasar NFT juga mengalami beberapa masa sulit. Baru-baru ini, topik seperti NFTFi, pasar NFT, dan BendDAO juga memicu diskusi panas di pasar.

Sebagai lembaga penelitian profesional di lingkaran, ConsenSys secara teratur menerbitkan laporan penelitian pengamatan industri tentang NFT, DeFi, dan industri lainnya. Dalam laporan riset pasar bulanan NFT yang baru-baru ini dirilis, ConsenSys menyaring berbagai metrik untuk membantu Anda memahami industri dan membongkar tren dengan data kuantitatif dan pengamatan berwawasan.

Penulis asli|Tim Riset Crytoeconomics

Sumber | Silakan lihat “Baca artikel asli” di bagian bawah artikel

Disusun oleh HYD, Cecilia, bfrenz DAO

Ringkasan isi

**01. Harga NFT telah turun lebih dari harga token asli dan banyak proyek DeFi. Pendorong utamanya adalah konsentrasi nilai dalam sejumlah kecil koleksi, yang diperburuk oleh hilangnya nilai token asli (di mana NFT didenominasi).

**02. Transisi ke kasus penggunaan NFT baru kemungkinan akan datang lebih cepat daripada nanti. Investor mengalami kerugian yang lebih besar dan lebih stabil pada barang koleksi. Perhatian cenderung beralih ke segmen seperti utilitas yang mendapat manfaat dari kemampuan baru di pasar negara berkembang.

03. Ethereum telah kehilangan pangsa pasar yang signifikan selama beberapa bulan terakhir, kalah dari Solana dan blockchain lainnya, meningkatkan pangsa Solana ke level tertinggi sekitar 43% pada bulan September. Salah satu alasannya adalah skalabilitas dan biaya rendah dari blockchain lainnya. Lain adalah bahwa peran Ethereum di ruang NFT mungkin lebih diarahkan pada penyimpan nilai.

**04. Persaingan antar pasar memanas. X2Y2 di Ethereum dan Hadeswap di Solana masing-masing telah merebut pangsa pasar yang signifikan dari pemimpin OpenSea dan Magic Eden. Pasar negara berkembang bersaing berdasarkan model penetapan harga baru, royalti opsional, dan biaya yang lebih rendah.

Pengantar: Acara NFT Global

Setiap saat, harga banyak jenis aset turun secara luas tahun ini, dan pasar NFT juga mengalami masa sulit selama beberapa bulan. Lingkungan makro yang lamban telah secara signifikan mengurangi aktivitas on-chain di seluruh ekosistem kripto, dengan harga NFT jatuh dari level tertinggi 2020-21 karena investor menurunkan kurva risiko mereka dan melepas posisi mereka untuk menjual aset. Dalam laporan ini, kami menyaring berbagai metrik untuk membantu Anda memahami industri dan menafsirkan tren melalui data kuantitatif dan pengamatan berwawasan. Pada paruh kedua tahun ini, volume perdagangan mingguan untuk seni, koleksi, dan permainan telah cenderung sideways, yang sejalan dengan aksi harga ETH. Namun, jika melihat penjualan mingguan, ada penyimpangan nyata dari fakta bahwa sejak 21 Agustus 2022, game telah mengalami tren peningkatan, sementara Art &; Collectibles terus menurun. **

Sumber: The Block / ConsenSys

Volume perdagangan

Ini menunjukkan bahwa transisi ke kasus penggunaan baru untuk NFT bisa lebih cepat daripada nanti. Data penjualan berdasarkan kategori menunjukkan bahwa pangsa penjualan seni dan koleksi secara bertahap menurun, turun 42% pada Oktober sejak Juli. Satu penjelasan adalah bahwa permintaan untuk koleksi jauh lebih terkonsentrasi daripada permintaan untuk game; 93% lalu lintas berasal dari NBA TopShots, sementara Sorare memimpin game dengan 71%. Alasan lain adalah bahwa koleksi telah terbukti lebih tidak menguntungkan daripada segmen lain. Data NonFungible menunjukkan bahwa investor telah menderita kerugian yang semakin konsisten pada koleksi selama beberapa bulan terakhir. Akibatnya, investor mungkin mencari ceruk NFT lain untuk transaksi yang menguntungkan, seperti utilitas, di mana fitur seperti sensitivitas harga khusus dan pasar khusus dapat memainkan peran kunci.

Sumber: The Block / ConsenSys

Sumber: Nonfungible

Harga Watch

Meskipun NFT telah mengalami pertumbuhan luar biasa selama dua tahun terakhir, penurunan harga telah melampaui harga token asli dan banyak proyek DeFi. Alasannya adalah bahwa nilai NFT (fungsi permintaan) sangat terkonsentrasi di sejumlah kecil koleksi, dan harga koleksi ini (dalam mata uang token asli) melonjak selama masa booming. Namun dalam beberapa bulan terakhir, karena pengguna telah keluar dari ekonomi Web 3.0, permintaan untuk membeli barang virtual mulai menurun. Ini berdampak ke bawah pada harga NFT (harga dasar), yang telah diperburuk oleh depresiasi token asli relatif terhadap dolar AS.

Sumber: Nonfungible / ConsenSys

Dompet Aktif Marketplace

Jeda baru-baru ini di Web 3.0 telah menyebabkan penurunan interaksi pengguna dengan NFT, yang dapat dilihat dalam jumlah alamat dompet aktif. Ini memuncak pada 31.000 dompet pada bulan Juli dan turun menjadi sekitar 12.000 dompet pada bulan Oktober. Jadi tidak mengherankan jika volume perdagangan NFT turun dari minggu ke minggu, mencapai $45 juta pada minggu terakhir bulan Oktober, turun 17% dari $54,5 miliar pada awal paruh kedua tahun ini. Perbedaan ini adalah hasil dari konsentrasi NFT bernilai tinggi di sejumlah kecil dompet. Chainalysis memperkirakan bahwa sekitar 9% dompet menyimpan 80% dari total nilai NFT di awal tahun. Perlu juga dicatat bahwa dompet aktif relatif stabil dalam dua bulan terakhir, sementara aktivitas transaksi terus menurun. Ini bisa menjadi tanda bahwa aktivitas dompet kami telah mencapai titik terendah, dengan pengguna masih terlibat dalam interaksi Web 3, tetapi lebih memilih untuk memegang item virtual mereka untuk saat ini.

Sumber: Nonfungible / ConsenSys

Volume perdagangan NFT on-chain

Meskipun terjadi penurunan aktivitas transaksi secara keseluruhan, tidak semua rantai terpengaruh pada tingkat yang sama. Selama beberapa bulan terakhir, Ethereum jelas telah kehilangan pangsa pasar ke Solana dan blockchain lainnya, dengan pangsa Solana meningkat menjadi sekitar 43% pada bulan September. Salah satu alasannya adalah skalabilitas dan biaya rendah dari blockchain lain, yang membuatnya lebih menarik bagi pedagang aktif dan mencetak koleksi baru. Ethereum, di sisi lain, tetap menjadi rumah bagi beberapa koleksi NFT bernilai tertinggi, seperti BAYC, dan beberapa berspekulasi bahwa perannya dalam ruang NFT akan condong ke lebih banyak penyimpan nilai. Bertentangan dengan argumen ini, Ethereum membuat kemajuan pada peta jalannya yang menjanjikan untuk mengurangi beberapa biaya tinggi dan kemacetan yang dideritanya sebelum The Merge. Baru-baru ini, Yuga Labs, tim di belakang BAYC, juga mengusulkan rencana untuk meninggalkan Ethereum, tetapi DAO memilih menentang langkah tersebut, yang menunjukkan perjuangan antar rantai. **

Sumber: The Block / ConsenSys

Pangsa pasar NFT

Ada juga beberapa perkembangan penting dalam platform NFT. Di Ethereum, “bos” pasar NFT OpenSea merebut 90% pangsa pasar pada paruh pertama tahun 2022 sebelum dicuri oleh pemain baru untuk pangsa pasar yang signifikan. Secara khusus, pertumbuhan X2Y2 telah signifikan, mencapai $1.3 miliar dalam 3 bulan terakhir, dengan pangsa pasar NFT yang serupa dengan OpenSea.

Sumber: The Block / ConsenSys

Popularitas X2Y2 melonjak setelah apa yang disebut “Serangan Vampir” pada bulan Februari, di mana pasar mengirimkan tokennya kepada pengguna OpenSea dengan hasil jaminan yang tinggi asalkan mereka mendaftarkan NFT mereka di platform. Sementara harga token turun selama beberapa bulan ke depan, banyak pengguna terjebak dengan pasar karena royalti opsional dan biaya transaksi yang rendah. X2Y2 0,5% dibandingkan dengan OpenSea 2,5%.

Ini ada hubungannya dengan gagasan bahwa OpenSea menghadapi tekanan persaingan yang meningkat dari platform baru yang mulai memisahkan layanan mereka. Keberhasilan awal OpenSea adalah dalam menstandarisasi transaksi di semua segmen NFT (dengan PFP dan koleksi mendominasi), tetapi banyak hal bergeser ketika kasus penggunaan baru dan standar token muncul.

Di Solana, volume pasar terus didominasi oleh Magic Eden, terhitung 85% dari volume perdagangan selama 30 hari terakhir. Platform ini mengumpulkan $130 juta pada bulan Juni dengan penilaian $1.6 miliar, ketika bagiannya dari volume perdagangan NFT berbasis Solana diperkirakan mencapai 92%. Meskipun menjadi pemimpin yang jelas, Magic Eden telah mulai kehilangan pangsa karena pertempuran untuk pasar terbesar kedua meningkat. Hadeswap, khususnya, telah memantapkan dirinya sebagai pasar terbesar kedua dalam tiga minggu terakhir.

Sumber: Hello Moon

Hadeswap adalah fork dari Sudoswap berbasis Ethereum yang menggunakan kurva harga terikat alih-alih model penetapan harga lelang publik yang digunakan oleh sebagian besar platform NFT terkemuka. Desainnya meniru desain AMM, di mana pengguna bertindak sebagai penyedia likuiditas untuk NFT, dan harga ditentukan oleh rumus matematika daripada model bid/ask. Bagi pengembang, ini memungkinkan lebih banyak fleksibilitas dalam merancang sensitivitas harga aset, yang dapat sangat berguna karena NFT semakin banyak digunakan untuk proyek game, utilitas, dan metaverse.

Data juga menunjukkan bahwa mekanisme tersebut menghambat perdagangan palsu, di mana pedagang meniru aktivitas dengan membeli dan menjual koleksi antara satu sama lain untuk menyebarkan informasi yang salah tentang popularitas NFT. Ketika pasar bergeser ke royalti opsional dan biaya platform yang lebih rendah, wash trading menjadi lebih murah. Tetapi dalam model AMM seperti Hadeswap, pedagang juga dikenakan biaya LP, yang dapat membuat wash trading lebih mahal. Seperti yang Anda lihat pada grafik di bawah ini, wash trade menyumbang proporsi keseluruhan transaksi Magic Eden yang jauh lebih tinggi daripada Hadeswap.

Sumber: FlipsideCrypto

Acara pembeli-penjual unik

Metrik lain dari aktivitas pasar NFT adalah jumlah pembeli dan penjual yang unik. Sementara jumlah peserta di kedua sisi kesepakatan telah menurun, itu telah datar dalam beberapa bulan terakhir. Pada Q1’22, penyebaran contango antara pembeli dan penjual menunjukkan dukungan yang lebih signifikan untuk harga NFT. Lingkungan makro yang sulit di paruh kedua tahun ini menyebabkan lebih banyak pengguna menjual NFT, dan kesenjangan menyempit, menambah tekanan harga. Selama beberapa minggu terakhir, jumlah pembeli lebih kecil dari jumlah penjual, tetapi terus meningkat, dan aktivitas keseluruhan sebagian besar tetap stabil sejak Agustus.

Sumber: Nonfungible / ConsenSys

Aktivitas pasar primer dan sekunder

Akhirnya, kami mencatat bahwa daftar di pasar primer telah turun dari puncak $ 370 juta pada bulan Mei menjadi sekitar $ 755.000 pada bulan Oktober, dan daftar di pasar sekunder juga menurun. Hasilnya adalah likuiditas NFT menjadi lebih terdesentralisasi di seluruh pasar, karena pembuat konten lebih jarang mendaftar dan lebih sedikit bursa. Ini sangat serius bagi agregator NFT seperti Gem dan Genie, yang menawarkan eksekusi terbaik bagi pengguna di pasar NFT. Permintaan untuk layanan mereka mengalami stagnasi karena pembuat konten memilih satu platform untuk go public, sementara kegiatan sekunder menjadi terbatas. Pangsa pasar Gem telah turun dari lebih dari 20% pada bulan Juni menjadi kurang dari 5% hari ini.

Sumber: Nonfungible / ConsenSys

Sumber: Messari

Kesimpulan

Pasar NFT telah melambat secara signifikan selama beberapa bulan terakhir, mengakhiri kegilaan yang mendorong barang virtual ke arus utama pada tahun 2021. Sementara aktivitas pasar telah anjlok, ada beberapa tanda yang jelas dari stabilisasi jangka pendek. Pada saat yang sama, biaya rendah, fitur baru, dan model penetapan harga khusus membuka lanskap kompetitif dan mengalihkan aktivitas ke rantai lain. Meskipun pemulihan tidak mungkin terjadi sampai lingkungan makro yang lebih luas pulih, pasar NFT berkembang pesat ketika kasus penggunaan baru dan standar token muncul.