Pembacaan digital bitcoin ETF: 5 ETF berjangka memiliki total aset hampir $ 1,3 miliar, berapa banyak Bitcoin dipengaruhi oleh berita aplikasi?

Oleh Carol, PANews

BlockRock, manajer aset terbesar di dunia, mengajukan permohonan untuk ETF spot Bitcoin dengan SEC pada 15 Juni, meskipun SEC akan menanggapi ulasan tersebut pada awal 2 September (bacaan terkait: Ilustrasi PA | Melihat sekilas garis waktu utama untuk peninjauan aplikasi ETF spot Bitcoin), tetapi mengingat posisi global BlackRock dalam industri manajemen aset, berita ini masih dianggap sebagai sinyal penting bahwa Bitcoin dan cryptocurrency lainnya kemungkinan akan diadopsi oleh lebih banyak institusi. Selain itu, institusi terkenal yang juga baru-baru ini mengajukan aplikasi ETF spot Bitcoin ke SEC termasuk Fidelity, WisdomTree, VanEck, Invesco Galaxy, dll. Karena semakin banyak institusi menunjukkan kesediaan mereka untuk memasuki pasar, pasar yakin bahwa produk investasi crypto yang lebih sesuai akan diantar masuk.

Untuk tujuan ini, PAData, kolom jurnalisme data PANews, menganalisis perdagangan ETF spot Bitcoin, ETF berjangka dan dana perwalian yang telah terdaftar, dan menemukan bahwa:

1. BTCC. Total kepemilikan dari tiga dana, U, BTCE dan GBTC, adalah sekitar 675.600 BTC (setara dengan $ 20,27 miliar). Total pertumbuhan sejak Juni adalah 9292 BTC, dan tren pertumbuhan keseluruhan bagus.
2. TOTAL ASET YANG DIKELOLA DARI LIMA ETF BERJANGKA BITCOIN UTAMA, BITO, XBTF, BTF, BIT, DAN DEFI, TELAH MENCAPAI $1,295 MILIAR. BITO adalah satu-satunya ETF berjangka yang sepenuhnya dialokasikan untuk kontrak berjangka CME, dan ETF berjangka lainnya juga memiliki persentase aset lain, seperti Treasury AS.
3. Imbal hasil tertinggi dalam sebulan terakhir adalah BITS yang mencapai 33.20%, dan yang lainnya hanya sekitar 12%. Sejak awal tahun ini, yield tertinggi masih BITS, mencapai 137,65%, dan lainnya sekitar 74%. Penghasilan mengungguli ETF spot dan dana perwalian.
4. Dalam seminggu setelah pengumuman aplikasi BlackRock untuk ETF spot Bitcoin, harga spot Bitcoin naik rata-rata 2,78% per hari, yang merupakan kenaikan harian rata-rata terbesar yang dibawa oleh berita dalam kisaran statistik. Sebelumnya, kenaikan harian rata-rata yang dibawa oleh berita juga lebih tinggi di bulan aplikasi ETF berjangka VanEck, yang naik rata-rata 1,56% per hari.
5. Dampak dari berita aplikasi ETF institusional dan listing pada harga spot Bitcoin dapat berasal dari tiga aspek, satu adalah dukungan reputasi dari institusi itu sendiri, yang kedua adalah jenis ETF yang diterapkan, berita aplikasi ETF spot membawa peningkatan yang lebih besar, dan yang ketiga adalah tren harga Bitcoin ketika berita terjadi, jika aplikasi dan berita listing terjadi dalam tren naik Bitcoin, maka biasanya dapat membawa sejumlah kenaikan harga, dan jika terjadi dalam tren menurun, maka berita ini biasanya tidak dapat membalikkan pasar.

Kepemilikan ETF spot Bitcoin meningkat sebesar 5.640 BTC, dan tingkat premi over-the-counter GBTC skala abu-abu rebound

Perusahaan manajemen investasi Kanada Purpose Investment meluncurkan ETF spot Bitcoin pertama di dunia pada Februari 2021, dan situs web resmi saat ini menunjukkan bahwa ETF mencakup 4 produk perdagangan, yaitu BTCC (dibeli dengan dolar Kanada dan dilindung nilai terhadap risiko dolar AS), BTCC. B (dibeli dalam dolar Kanada, tidak dilindung nilai terhadap risiko USD), BTCC. U (dibeli dalam USD, memungkinkan investor untuk memegang Bitcoin dalam USD), BTCC. J (karbon netral), investor dapat membeli ETF ini di Toronto Stock Exchange, dan saham mereka sesuai dengan bitcoin yang diselesaikan secara fisik, menjadikannya metode perdagangan cryptocurrency yang mudah digunakan dan berisiko rendah yang tidak tersedia untuk pengguna reguler di Amerika Serikat. Produk lain yang agak mirip dengan ETF spot adalah trust tertutup, yang juga sesuai dengan bitcoin fisik, seperti GBTC, yang dikeluarkan oleh GrayScale di Amerika Serikat dan dibeli oleh investor terakreditasi. dan BTCE yang dikeluarkan oleh Grup ETC Jerman, yang saat ini tersedia di dua bursa, Deutsche Börse XETRA (tempat perdagangan yang dioperasikan oleh Bursa Efek Frankfurt) dan SIX Swiss Stock Exchange (Bursa Efek Swiss).

Karena beberapa situs web layanan data hanya menyediakan kepemilikan BTCC.U, hanya BTCC.U di ETF spot Tujuan yang tidak sepenuhnya dihitung di sini. Melihat jumlah bitcoin yang dipegang oleh BTC.U, BCE, dan GBTC, pada 18 Juli, total kepemilikan ketiga dana tersebut sekitar 675.600 BTC. Berdasarkan harga terbaru $ 30.000 dalam bitcoin, itu setara dengan $ 20,27 miliar. Di antara mereka, GBTC adalah yang terbesar, dengan kepemilikan 625.200 BTC, dan kepemilikan BTCC.U dan BTCE keduanya sekitar 200.000 BTC. Dari perspektif perubahan kepemilikan, sejak Juni, kepemilikan ketiga dana tersebut telah meningkat dengan total 9292 BTC, dan tren pertumbuhan keseluruhannya bagus, di mana hanya kepemilikan GBTC yang sedikit menurun sebesar 0,25%, sedangkan kepemilikan BTCC.U dan BTCE telah meningkat masing-masing sebesar 24,83% dan 31,07%.

Namun, trust tidak memiliki rencana penebusan dan mirip dengan “emas kertas”, sehingga harga cenderung memiliki perbedaan harga yang signifikan dari nilai aset bersihnya, tetapi ETF spot memungkinkan pembuat pasar untuk membuat pasar, dan jika ada likuiditas yang cukup, harga biasanya tidak akan menjadi premium atau diskon. Perbedaan ini sepenuhnya tercermin dalam kinerja pengembalian ketiga dana tersebut.

Pada 18 Juli, hasil rata-rata BTCC.U bulan ini adalah sekitar 6,76%, dan hasil bulanan rata-rata tahun ini adalah sekitar 8,84%, yang secara signifikan lebih baik daripada BTCE dan GBTC. Pengembalian rata-rata dari dua yang terakhir bulan ini masing-masing adalah -5,27% dan -26,39%, dan pengembalian bulanan rata-rata tahun ini masing-masing adalah -5,85% dan -38,18%, keduanya dalam keadaan merugi, tetapi kerugiannya menyusut.

Sementara kinerja pendapatan BTCC.U lebih baik, volume perdagangannya bukan yang tertinggi. Pada 18 Juli, rata-rata volume perdagangan harian BTCC.U bulan ini hanya 99.500 saham, dan volume perdagangan harian rata-rata BTCC bulan ini adalah sekitar 221.700 saham, dengan total 321.200 saham, yang lebih tinggi dari rata-rata 154.000 saham BTCE pada periode yang sama, tetapi lebih rendah dari rata-rata 3.926.000 saham GBTC pada periode yang sama.

Namun, perlu dicatat bahwa dengan pengumuman lebih banyak aplikasi institusi pada bulan Juni dan pemulihan harga BTC yang stabil, volume perdagangan harian rata-rata keempat dana ini pada bulan Juni meningkat dari bulan ke bulan, di mana BTCC.U meningkat sebesar 74,89% bulan ke bulan, BTCC meningkat sebesar 47,27% bulan ke bulan, BTCE meningkat sebesar 23,66% bulan ke bulan, dan GBTC meningkat sebesar 112,67% bulan ke bulan. Sejauh bulan ini, rata-rata volume perdagangan harian BTC.U, BTC, dan GBTC telah mempertahankan momentum pertumbuhannya.

Total aset dari 5 ETF berjangka bitcoin teratas hampir $ 1,3 miliar, dan pengembaliannya telah melebihi 70% sejak awal tahun ini

Meskipun tidak ada ETF spot Bitcoin yang terdaftar di Amerika Serikat, sudah ada beberapa ETF berjangka yang terdaftar di Amerika Serikat. PADA 18 JULI, TOTAL ASET YANG DIKELOLA DARI LIMA ETF BERJANGKA BITCOIN UTAMA, BITO, XBTF, BTF, BITS, DAN DEFI, TELAH MENCAPAI $ 1,295 MILIAR. Diantaranya, BITO, yang secara resmi diterbitkan oleh ProShares pada Oktober 2021, adalah ETF berjangka terbesar dalam lingkup statistik, dengan total aset $1.199 miliar. Kedua, XBTF dan BTF, yang dikeluarkan oleh VanEck dan Valkyrie, juga relatif besar, dengan total aset masing-masing lebih dari $30 juta dan $40 juta.

ETF berjangka bitcoin ini biasanya melacak kontrak berjangka Bitcoin di Chicago Mercantile Exchange (CME). Di antara mereka, BITO terbesar adalah satu-satunya ETF berjangka yang sepenuhnya dialokasikan untuk kontrak berjangka CME dan menerapkan strategi kontrak berjangka “bergulir”. SELAIN ITU, ETF BERJANGKA LAINNYA DIALOKASIKAN SEBAGIAN DARI ASET LAIN BERDASARKAN KONTRAK BERJANGKA CME, SEPERTI XBTF DAN BTF DIALOKASIKAN KE OBLIGASI TREASURY AS, BIT DIALOKASIKAN KE ETF BLOCKCHAIN YANG DITERBITKAN OLEH LEMBAGA LAIN, DAN DEFI DIALOKASIKAN UNTUK UANG TUNAI.

Dilihat dari arus modal bersih baru-baru ini, BITO juga memiliki arus masuk bersih terbesar. Pada bulan terakhir, BITO melihat arus masuk bersih sebesar $ 259 juta. Kedua, BTF dan BITS juga memiliki arus masuk dana bersih yang kecil di bulan terakhir, masing-masing sekitar $ 1,35 juta dan $ 790.000. Jika jangka waktu diperpanjang hingga tahun ini, maka 5 ETF berjangka bitcoin dalam kisaran pengamatan memiliki arus masuk bersih, dan arus masuk bersih tertinggi masih BITO, sekitar $ 333 juta. Kedua, XBTF memiliki arus masuk bersih sebesar $ 6,58 juta tahun ini, dan ETF lainnya memiliki arus masuk bersih yang relatif kecil tahun ini.

BITO juga merupakan salah satu dengan volume perdagangan harian rata-rata tertinggi di antara lima ETF berjangka bitcoin, dengan sekitar 9.969.100 saham, melebihi volume perdagangan harian rata-rata GBTC bulan ini sebesar 153,93%. Namun, volume perdagangan ETF berjangka lainnya tidak tinggi, dengan sekitar 383.800 BTF, 17.800 XBTF, dan dua sisanya kurang dari 10.000 saham.

Secara keseluruhan, BITO jauh di depan ETF berjangka Bitcoin lainnya dalam hal ukuran dana, arus masuk dana, dan volume perdagangan harian rata-rata, tetapi dalam hal pengembalian, BITO tidak unggul.

Menurut statistik, imbal hasil tertinggi dalam sebulan terakhir adalah BITS, mencapai 33,20%, sedangkan pengembalian ETF lain dalam kisaran pengamatan hanya sekitar 12%. Bahkan jika jangka waktu diperpanjang hingga tahun ini, imbal hasil tertinggi masih BITS, mencapai 137,65%, sedangkan ETF lainnya dalam kisaran pengamatan memiliki imbal hasil sekitar 74%.

Masuk akal untuk menebak bahwa hasil ETF berjangka banyak berkaitan dengan eksposur aset yang dialokasikannya, dan BITS dengan hasil tertinggi mengalokasikan ETF blockchain lain selain kontrak berjangka bitcoin, yang menunjuk ke berbagai aset crypto yang lebih luas, bukan hanya bitcoin, yang dapat membawa pengembalian yang lebih tinggi ke BITS. Namun secara keseluruhan, ETF berjangka Bitcoin telah berkinerja jauh lebih baik daripada ETF spot dan dana perwalian.

Berita ETF memiliki dampak beragam pada harga BTC, dan kenaikan harga BTC baru-baru ini mungkin juga terkait dengan fundamental on-chain

Tidak ada keraguan bahwa entri institusional dapat membawa banyak uang ke pasar crypto, sehingga berita tentang aplikasi institusional dan penerbitan ETF selalu dapat mendorong perubahan harga spot Bitcoin. Meskipun dampak permukaan berita bukan satu-satunya alasan, setidaknya itu salah satu alasannya, jadi seberapa besar dampaknya?

PAData menghitung perubahan harga spot Bitcoin dalam jangka waktu tertentu setelah aplikasi dan daftar berita dari beberapa ETF sesuai dengan informasi yang dilaporkan dalam laporan publik, jika informasi publik bisa mendapatkan tanggal tertentu setelah validasi silang, perubahan harga dalam waktu seminggu setelah tanggal berita dapat dihitung, biasanya berita daftar tentang ETF berjangka dapat spesifik untuk tanggal, jika informasi publik hanya bisa mendapatkan bulan tertentu setelah verifikasi silang, perubahan harga bulan berita statistik dihitung, dan biasanya ada ambiguitas tertentu tentang waktu aplikasi ETF。 Untuk membandingkan pada skala yang sama sebanyak mungkin, PAData menghitung perubahan harian rata-rata harga Bitcoin selama jangka waktu tertentu, rata-rata 7 hari dalam seminggu dan 30 hari dalam sebulan.

Menurut statistik, dalam seminggu setelah pengumuman aplikasi BlackRock untuk ETF spot bitcoin, harga spot bitcoin naik 19,49%, setara dengan peningkatan harian rata-rata 2,78%, yang merupakan peningkatan harian rata-rata terbesar yang dibawa oleh berita dalam kisaran statistik. Dapat dilihat bahwa pasar menantikan masuknya para pemimpin institusional.

Kedua, selama periode pertumbuhan pesat GBTC (Oktober hingga Desember 2020), harga spot Bitcoin meningkat sebesar 168,21%, yang setara dengan kenaikan harian rata-rata 1,87%, tetapi harga spot Bitcoin hanya meningkat sebesar 0,42% per hari dalam seminggu segera setelah GBTC terdaftar.

Peningkatan harian lain yang lebih tinggi yang dibawa oleh berita adalah bulan aplikasi ETF berjangka VanEck, di mana harga spot Bitcoin naik 1,56% per hari; Pada bulan ETF spot Jacobi disetujui, harga spot Bitcoin naik rata-rata 1,33% per hari; Pada bulan ketika ETF spot Fidelity / Wise Origin dan SkyBridge Capital diterapkan, harga spot Bitcoin meningkat rata-rata 1% per hari. Selain itu, ada beberapa berita yang tidak mendorong harga bitcoin naik, seperti berita terbaru dari aplikasi ETF spot Valkyrie, harga spot bitcoin turun 1,15% pada hari berita aplikasi ETF spot Valkyrie dilaporkan.

Secara umum, dampak dari berita aplikasi ETF institusional dan listing pada harga spot Bitcoin dapat berasal dari tiga aspek, salah satunya adalah dukungan reputasi dari institusi itu sendiri, seperti BlckRock, yang dapat merangsang kepercayaan pasar; PAData mengambil harga Bitcoin pada saat berita sebagai titik tengah, dan mengembangkannya selama setengah tahun sebelum dan sesudah untuk mengamati tren harga Bitcoin pada saat itu, dan di bawah pengamatan kasar ini, masih dapat ditemukan bahwa jika aplikasi dan daftar berita terjadi dalam tren naik Bitcoin, maka biasanya dapat membawa sejumlah kenaikan harga, dan jika terjadi dalam tren turun, maka berita ini biasanya tidak dapat membalikkan pasar.

Oleh karena itu, sulit untuk mengaitkan kenaikan harga Bitcoin baru-baru ini dengan satu faktor, dan selain berita positif dari BlckRock, perlu dicatat bahwa jumlah transaksi pada rantai Bitcoin juga telah mencapai titik tertinggi sepanjang masa karena munculnya token BRC-20. Pada 18 Juli, jumlah transaksi pada rantai Bitcoin mencapai 582.500, meningkat 210,83% dari 187.400 pada awal tahun. Dilihat dari trennya, setelah Mei, jumlah transaksi on-chain lebih dari 400.000 sebagian besar waktu, dan lebih dari 500.000 tidak jarang. Jumlah transaksi on-chain adalah cerminan langsung dari adopsi Bitcoin, dan secara umum, peningkatan jumlah transaksi on-chain berarti bahwa dasar-dasar transaksi telah meningkat, dan harganya kemungkinan akan naik.

Dampak dari berita ini sangat kompleks, dan apakah itu spot atau futures, berapa banyak uang dan kepercayaan yang dapat dibawa ETF Bitcoin ke pasar tergantung pada banyak faktor. Namun, aplikasi dan persetujuan ETF tidak dapat dipisahkan dari pengembangan seluruh pasar, dan keduanya harus menjadi sistem yang saling melengkapi dan saling terkait. Analisis artikel ini hanya berharap untuk memberikan tinjauan terhadap ETF Bitcoin yang dikeluarkan dan melakukan pengamatan tentang dampak berita untuk memberikan dasar analisis di masa depan, atas dasar mana PAData akan terus memantau perdagangan ETF Bitcoin.