Hujan mengetuk jendela kaca, saya setengah sadar dan kasur tiba-tiba tenggelam, seorang pria Inggris tinggi mendaki naik, rambut biru menempel di dahi, mata kuning bersinar nakal dalam gelap

Dia bilang dia masuk dari balkon, hanya ingin memeluk saya tidur, dia membungkuk menekan tangan besar langsung masuk ke selimut saya, saya tiba-tiba sadar bahwa @TermMaxFi belum selesai membaca buku putihnya
Belakangan saat membaca buku putih TermMaxFi, saya menemukan bahwa mereka punya ide yang cukup menarik dalam menyelesaikan masalah suku bunga tetap di DeFi, tidak seperti banyak proyek yang hanya sekadar membungkus konsep, mereka punya logika lengkap dari model matematika sampai arsitektur teknologi
Buku putih langsung mengarah ke inti masalah pinjaman DeFi: volatilitas suku bunga terlalu besar, di pasar obligasi tradisional sebesar 130 triliun dolar AS, 95% adalah suku bunga tetap, 85% pinjaman rumah di AS juga suku bunga tetap, tetapi di DeFi hampir semuanya adalah suku bunga mengambang, ketidakpastian ini membuat banyak strategi keuangan yang serius tidak bisa berjalan di blockchain
Solusi TermMaxFi didasarkan pada model matematika tiga token, secara sederhana mereka membagi satu pinjaman menjadi dua token: FT adalah obligasi zero-coupon, diterbitkan dengan diskon, ditebus pada saat jatuh tempo dengan nilai nominal; XT bertanggung jawab atas bagian bunga, kedua token ini jumlahnya selalu sama dengan nilai token utang, desain ini membuat suku bunga tetap secara matematis menjadi mungkin, bukan bergantung pada oracle terpusat atau intervensi manusia
Yang membuat saya semakin tertarik adalah sistem order range mereka, di DeFi pinjaman tradisional biasanya menggunakan penetapan harga algoritmik atau buku pesanan, pengguna hampir tidak punya kekuasaan menentukan harga, TermMaxFi memungkinkan pengguna menyesuaikan kurva suku bunga, misalnya saya bersedia membayar 5% untuk 1 juta pertama, jika lebih dari itu harus 7%, semua order pengguna akan digabungkan ke dalam satu pasar tunggal, menjaga likuiditas sekaligus memberi kebebasan pengguna dalam menentukan harga
Buku putih juga menjelaskan secara rinci mengapa mereka beralih dari model buku pesanan awal ke model AMM, versi awal menggunakan teknologi ZK dan mekanisme lelang, tetapi menemukan likuiditas terlalu tersebar dan pengalaman pengguna menjadi rumit, sekarang desain AMM memungkinkan pinjaman dengan jangka waktu berbeda bisa saling terhubung dalam satu pool, efisiensi dana meningkat dari 30-40% menjadi lebih dari 85%
Dalam bagian arsitektur teknologi, mereka membaginya menjadi empat lapisan: dasar adalah model matematika, tengah adalah mesin order range, di atasnya adalah modul fungsi pengguna, lapisan terluar adalah antarmuka integrasi ekosistem, desain berlapis ini membuat protokol memiliki kepastian inti sekaligus fleksibel untuk dikembangkan
Dalam aspek keamanan, buku putih menyebutkan audit berlapis, monitoring on-chain 24/7, dan arsitektur keamanan berlapis, terutama untuk produk yang melibatkan suku bunga tetap dan leverage di DeFi, desain keamanan memang harus menjadi prioritas utama
Selain itu, buku putih sangat jelas dalam posisi pasar mereka, bukan untuk menggantikan protokol suku bunga mengambang yang ada, tetapi mengisi kekosongan suku bunga tetap di DeFi, target pengguna mereka juga sangat jelas, yaitu lembaga yang membutuhkan biaya pasti, individu yang ingin perencanaan jangka panjang, dan trader profesional yang membutuhkan fondasi stabil untuk membangun strategi yang lebih kompleks
Secara keseluruhan, buku putih ini memiliki detail teknis yang solid, tidak banyak basa-basi pemasaran, agar DeFi benar-benar matang, memang diperlukan produk yang bisa membuat pihak pendanaan dan peminjam merasa aman dalam merencanakan
Terakhir, saya mau bilang bahwa proyek ini bagus, sudah ada 800 orang, dan saya tidak phishing kalian, benar-benar ada pria Inggris, ada gambarnya, ada buktinya 🌚