Baru saja memeriksa grafik dan suasana di crypto saat ini benar-benar brutal. Bitcoin dan ether keduanya turun lebih dari 7% dalam sehari terakhir, dan indeks ketakutan dan keserakahan telah anjlok ke 11—pada dasarnya terendah yang kita lihat sepanjang tahun ini. Itu adalah angka yang memberi tahu Anda bahwa orang-orang benar-benar takut di luar sana.

Apa yang menarik perhatian saya adalah skala likuidasi yang terjadi pada leverage. Lebih dari 800 juta dolar posisi leverage dihapus dalam waktu hanya 24 jam di seluruh bursa. Open interest turun ke sekitar 103 miliar, yang merupakan penarikan yang cukup signifikan. Melihat pasar opsi, Anda bisa melihat ketakutan puncak juga terjadi di sana—put options diperdagangkan dengan premi lebih dari 10 poin di atas call options di Deribit. Itu adalah lindung nilai bearish yang ekstrem.

Indeks ketakutan dan keserakahan yang sedemikian rendah benar-benar mencerminkan apa yang terjadi di bawah permukaan. Anda memiliki hambatan makro dari isu geopolitik, volatilitas minyak yang melonjak karena ketegangan AS-Iran, dan itu menciptakan suasana risiko-tinggi di seluruh aset dengan beta lebih tinggi. XRP mengalami tekanan yang sangat keras, turun lebih dari 10% semalaman setelah terkena liquidasi sekitar 30 juta. Koin privasi seperti Monero dan Zcash juga turun sekitar 7%, mengikuti kerugian pasar yang lebih luas.

Bitcoin saat ini berada di sekitar 71,8 ribu dolar, dan banyak analis memantau level 70 ribu seperti elang. Jika kita menembus di bawah itu, orang-orang mengatakan Anda bisa melihat gelombang tekanan jual lagi. Pasar futures masih menunjukkan premi pada kontrak 90 hari, tetapi biasanya pasar bear bottom ketika premi tersebut menghilang, jadi mungkin kita belum sampai di sana.

Satu hal yang menarik adalah beberapa token seperti Chainlink, Tron, dan beberapa lainnya sebenarnya melihat peningkatan open interest meskipun semuanya lainnya merosot. Dan tingkat pendanaan perpetual pada beberapa altcoin telah berbalik menjadi negatif, yang berarti trader sedang memposisikan diri untuk penurunan lebih lanjut. Kasus bearish jelas sedang mengendalikan saat ini, tetapi jujur saja, pembacaan indeks ketakutan dan keserakahan seperti ini kadang-kadang menciptakan kondisi untuk capitulation, yang bisa menjadi saat di mana semuanya akhirnya menemukan dasar. Hanya menunggu dan melihat apakah kita mendapatkan stabilisasi.