🚨SEKTOR INI DAPAT MENYEBABKAN KRISIS KEUANGAN BERIKUTNYA

Bahkan Fed pun khawatir tentang hal ini.

Saya berbicara tentang pasar kredit swasta, yang semakin memburuk.

Pada kuartal pertama 2026, $20 miliar mencoba keluar dari kredit swasta, tetapi hampir setengahnya tidak bisa keluar.

Begitulah awal mula krisis likuiditas.

Kredit swasta tumbuh menjadi $3,5 triliun dengan melakukan satu hal yang dihentikan bank setelah 2008.

Ini meminjamkan uang kepada perusahaan yang lebih berisiko, mengenakan bunga lebih tinggi, dan memberi tahu investor bahwa mereka bisa menarik dana setiap kuartal.

Uang terus mengalir masuk. Semua orang senang.

Sekarang uang berusaha keluar, dan ada batasan keluar.

Pada kuartal pertama 2026, investor meminta lebih dari $20 miliar penebusan di seluruh industri, jumlah kuartal tertinggi yang pernah tercatat.

Dana tidak memenuhi permintaan tersebut. Sebagian membatasi penarikan hingga 5% dari aset dan sisanya terkunci tanpa tanggal keluar.

Ini bukan satu dana yang mengalami kuartal buruk. Ini terjadi di mana-mana sekaligus.

BlackRock membayar $620 juta dari $1,2 miliar yang diminta. Apollo menerima permintaan penebusan sebesar $1,6 miliar dan membatasi penarikan.

Ares, Morgan Stanley, dan Barings semuanya melakukan hal yang sama. Tanda paling jelas dari stres datang dari Blue Owl ketika investor mencoba menarik 41% dari seluruh dana teknologi mereka dalam satu kuartal.

Dua kuartal lalu angka itu 3%. Dana unggulan mereka $36 miliar mengalami 22% permintaan penarikan. Kedua dana dibatasi di 5%. Sisanya terkunci.

Alasan ini berbahaya sangat sederhana. Investor dijanjikan likuiditas berkala. Pinjaman dasar tidak likuid.

Ini adalah kesepakatan swasta, sulit dinilai dan tidak mungkin dijual dengan cepat dalam skala besar. Jadi ketika semua orang bergegas keluar sekaligus, dana tidak bisa mengumpulkan uang tunai cukup cepat.

Mereka membatasi penarikan. Itu persis yang sedang terjadi saat ini di seluruh sektor.

Lingkungan juga semakin memburuk pada saat yang sama.

Peminjam dalam kredit swasta sangat leverage. Suku bunga masih di 3,5%. Biaya energi meningkat karena perang Iran.

Tingkat gagal bayar sudah mencapai 9,2%, tertinggi yang pernah dicatat di industri.

Perusahaan perangkat lunak dan teknologi yang membentuk 15% hingga 20% dari sebagian besar portofolio kredit swasta berada di bawah tekanan dari gangguan AI.

Fitch memperingatkan bahwa gagal bayar bisa mencapai 15%.

Inilah sebabnya Federal Reserve mulai menanyakan bank tentang paparan mereka terhadap perusahaan kredit swasta.

Regulator keuangan Jepang melakukan hal yang sama. Departemen Keuangan AS mengadakan pertemuan darurat dengan regulator asuransi domestik dan internasional tentang risiko sistemik di sektor ini.

Gubernur Bank of England secara terbuka memperingatkan bahwa ini bisa memicu krisis keuangan gaya 2008.

Sebagai perbandingan, pasar hipotek subprime yang menyebabkan 2008 berjumlah $1,5 triliun.

Kredit swasta saat ini sebesar $3,5 triliun. Dan tidak seperti hipotek subprime, kredit swasta sebagian besar tidak diatur, menilai asetnya sendiri secara internal, dan tidak diperdagangkan di pasar publik.

Tidak ada yang di luar dana ini yang tahu berapa nilai sebenarnya dari pinjaman di dalamnya saat ini.

Dan begitulah setiap krisis besar dimulai.