Sedang berlangsung situasi yang cukup menarik dengan perusahaan Elon Musk dan bitcoin-nya. SpaceX sedang mempersiapkan IPO besar, dan memiliki 8.285 BTC yang disimpan yang bisa menjadi masalah akuntansi yang cukup merepotkan di kuartal-kuartal mendatang.

Menurut laporan, perusahaan roket tersebut harus mendaftar dokumen rahasia ke SEC pada bulan Maret, dengan target pencatatan pada bulan Juni yang akan menjadi yang terbesar dalam sejarah — valuasi di atas US$1,75 triliun, mengumpulkan hingga US$50 miliar. Ini akan melampaui rekor Saudi Aramco dari tahun 2019. Tapi di balik IPO besar ini, ada posisi bitcoin yang menunjukkan tanda-tanda volatilitas yang cukup jelas.

Angka-angkanya cukup menegangkan untuk diikuti. Pada bulan Desember, ketika posisi BTC Elon Musk menjadi berita, nilainya sekitar US$780 juta dengan bitcoin mendekati US$92.500. Kemudian pada Februari turun menjadi sekitar US$650 juta. Sekarang berada di sekitar US$545 juta, meskipun perusahaan belum menjual satu koin pun. Ini adalah penurunan US$235 juta dalam tiga bulan hanya karena harga BTC turun dari US$92.500 ke US$72.930 saat ini.

Dan di sinilah masalahnya: ketika S-1 SpaceX keluar, akan menunjukkan kerugian di atas kertas terkait bitcoin untuk periode di mana BTC mengalami penurunan. Laporan kuartalan mendatang akan memikul volatilitas ini terlepas dari apakah perusahaan membeli atau menjual. Ini pada dasarnya tak terhindarkan.

Tesla sudah mengalami ini dan tahu betul bagaimana rasanya. Produsen Musk mencatat ratusan juta kerugian akuntansi selama penurunan sebelumnya, meskipun tanpa mengubah posisi. Perbedaannya adalah Tesla memiliki pendapatan sebesar US$94,8 miliar dan laba kotor di US$17 miliar, jadi beberapa juta kerugian di atas kertas tidak terlalu berpengaruh. SpaceX mungkin berada dalam situasi yang sama, tetapi ini adalah pengungkapan publik pertama perusahaan selama salah satu koreksi bitcoin yang paling tajam dalam beberapa tahun.

Yang menarik adalah bahwa portofolio BTC perusahaan roket ini mencapai puncaknya di sekitar US$2 miliar pada akhir 2021, kemudian anjlok di tahun 2022 dan sejak itu berfluktuasi antara US$400 dan US$800 juta. Berbeda dengan Tesla yang menjual dan membeli kembali, data menunjukkan bahwa SpaceX hanya memegang saja. Tampaknya ini adalah strategi jangka panjang, tanpa perdagangan jangka pendek. Tapi para investor yang akan masuk ke IPO bersejarah ini harus siap menghadapi volatilitas bitcoin yang muncul di neraca setiap kuartal.