Baru-baru ini saya menyadari bahwa banyak orang bingung tentang bagaimana sebenarnya mekanisme pendanaan di futures dan mengapa harga spot selalu berbeda dari harga futures. Saya memutuskan untuk memahami dan berbagi, karena ini benar-benar penting untuk memahami pasar.

Jadi, pendanaan pada dasarnya adalah persentase yang dibayarkan trader satu sama lain setiap delapan jam saat trading kontrak tanpa batas waktu. Jika kamu membuka posisi long atau short, kamu akan membayar atau menerima persentase ini. Sederhana dan jelas.

Mekanismenya bekerja seperti ini: jika pendanaan positif, maka trader long membayar trader short. Jika negatif, sebaliknya. Dan di sini poin penting — saat perhitungan juga memperhitungkan leverage. Misalnya, jika kamu menginvestasikan 100 dolar dengan leverage 100x, maka pendanaan dihitung dari total 10.000 dolar. Jadi, dengan tingkat minus 0,1%, kamu akan menerima 10 dolar, dan jika tingkatnya plus 0,1%, kamu akan membayar 10 dolar.

Untuk apa ini sebenarnya diperlukan? Pendanaan adalah mekanisme yang menjaga agar harga futures tetap dekat dengan harga spot. Tanpa itu, harga kontrak bisa menyimpang jauh. Pada futures biasa dengan tanggal kedaluwarsa, harga secara otomatis menyatu, tetapi pada kontrak tanpa batas waktu, pendanaanlah yang diperlukan.

Jika pendanaan positif, berarti harga futures lebih tinggi dari harga spot. Pendanaan negatif menunjukkan bahwa harga futures turun di bawah harga spot. Semakin besar nilai pendanaan, semakin besar perbedaan di antara keduanya.

Perbedaan harga muncul karena ketidakseimbangan antara permintaan dan penawaran. Ketika banyak trader membuka posisi long dengan leverage, permintaan meningkat, harga futures naik di atas harga spot, dan pendanaan menjadi positif.

Ini yang saya perhatikan: ketika aset naik dan pendanaan tinggi, sebagian besar trader mengharapkan kenaikan lebih lanjut dan membuka posisi long. Tapi di sinilah bahaya. Tidak semua orang bisa mendapatkan keuntungan secara bersamaan, pasar ini adalah permainan dengan jumlah nol. Market maker tidak menguntungkan menggerakkan harga naik ketika banyak trader long menunggu kenaikan. Oleh karena itu, semakin tinggi pendanaan, semakin besar kemungkinan pembalikan atau koreksi.

Begitu juga dengan pendanaan negatif. Jika harga turun dan tingkatnya sangat negatif, ini menunjukkan suasana bearish. Trader membuka posisi short, dan semakin rendah pendanaan, semakin besar peluang pembalikan ke atas.

Poin penting: pendanaan adalah indikator yang baik untuk melengkapi strategi kamu, tetapi bukan sinyal utama untuk masuk pasar. Gunakan sebagai bagian dari analisis, tetapi jangan bergantung sepenuhnya padanya.