Baru saja saya menyadari sesuatu yang aneh di pasar pagi ini - saham uranium turun hari ini meskipun harga uranium terus mencapai rekor tertinggi. Khususnya, Energy Fuels turun sekitar 7%, yang jujur saja tidak masuk akal di permukaan.

Maksud saya, uranium saat ini benar-benar sedang panas. Harga spot baru saja menembus $88 per pound, naik 12% dalam dua bulan saja dan tertinggi sejak Mei 2024. Dari segi berita, Korea Selatan baru saja mengumumkan rencana untuk dua reaktor nuklir besar yang akan mulai beroperasi pada 2037-2038, yang seharusnya sangat bullish untuk permintaan uranium secara global. Jadi mengapa saham uranium turun hari ini? Itu pertanyaan bernilai jutaan dolar.

Saya menyelidiki valuasi dan saya rasa saya menemukan masalah sebenarnya. Energy Fuels diperdagangkan sekitar $24 per saham saat ini, tetapi analis memperkirakan perusahaan tidak akan menghasilkan keuntungan yang berarti sampai tahun 2028 - dan bahkan saat itu kita hanya melihat sekitar $0,43 per saham dalam laba. Hitung sendiri dan Anda membayar 55 kali lipat laba masa depan. Itu jujur saja terlalu mahal, terutama untuk perusahaan yang masih dalam mode pertumbuhan.

Jadi ya, saham uranium turun hari ini sebagian karena reli pasar uranium telah melampaui fundamental. Bahkan dengan permintaan uranium yang kuat, valuasi dari saham-saham ini sudah terlalu tinggi. Komoditas itu sendiri solid, tapi saham-sahamnya? Mereka sudah memasang terlalu banyak optimisme. Itu mungkin alasan mengapa kita melihat aksi ambil keuntungan meskipun ada banyak berita bullish.