Baru saja menghabiskan waktu untuk menyelidiki bagaimana kinerja indeks saham utama selama 20 tahun terakhir, dan perbedaannya cukup mencolok. Kebanyakan orang hanya melihat pengembalian tahun ke tahun, tetapi itu hampir tidak berguna untuk memahami apa yang sebenarnya terjadi di pasar. Ada pepatah lama dari legenda investasi John Bogle tentang reversion to the mean - pada dasarnya, pasar selalu kembali ke rata-rata historisnya pada akhirnya, seperti gravitasi yang menarik sesuatu ke bawah. Jadi saya ingin melihat seperti apa rata-rata jangka panjang itu sebenarnya. S&P 500 mungkin adalah apa yang paling dipikirkan orang ketika mereka berbicara tentang pasar saham. Indeks ini mengikuti 500 perusahaan besar dan pada dasarnya mewakili seluruh pasar AS - sekitar 80% dari semua saham domestik berdasarkan kapitalisasi pasar. Selama dua dekade terakhir, indeks ini memberikan total pengembalian sebesar 345%, yang jika dihitung per tahun sekitar 7,7%. Tapi yang perlu diingat - jika Anda menginvestasikan kembali dividen, total pengembaliannya sebenarnya mencapai 546%, atau 9,8% per tahun. Itu adalah rata-rata pengembalian Nasdaq yang cukup solid dalam 20 tahun terakhir sebagai pembanding. Indeks ini didominasi oleh perusahaan teknologi mega-cap: Microsoft sebesar 7,2%, Apple 6,6%, Alphabet 3,8%, Nvidia 3,7%, dan Amazon 3,5%. Dow Jones sangat berbeda - hanya terdiri dari 30 perusahaan, yang secara umum dikenal sebagai blue chip. UnitedHealth Group, Microsoft, Goldman Sachs, Home Depot, dan Caterpillar adalah lima teratas. Dow memberikan pengembalian sebesar 268% selama 20 tahun, yaitu sekitar 6,7% per tahun. Indeks ini jauh lebih konservatif dibandingkan S&P 500, dan itu terlihat dari volatilitasnya - bergerak sekitar 94% dari volatilitas S&P 500. Sekarang, Nasdaq Composite adalah tempat di mana hal-hal menjadi menarik. Lebih dari 3.000 perusahaan diperdagangkan di dalamnya, tetapi ini pada dasarnya adalah indeks yang berat di sektor teknologi. Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, dan Nvidia juga mendominasi di sini, tetapi bobotnya jauh lebih besar - Microsoft saja menyumbang 12,1% dari indeks. Rata-rata pengembalian Nasdaq selama 20 tahun terakhir untuk Composite adalah 687%, yang dikompaun menjadi sekitar 10,9% per tahun. Itu benar-benar mengalahkan kedua indeks lainnya. Alasannya cukup jelas - saham teknologi dan konsumsi diskresioner telah menjadi yang terbaik selama dua dekade terakhir, dan Nasdaq pada dasarnya bertaruh pada sektor-sektor tersebut. Tapi ada trade-off: indeks ini juga jauh lebih volatil daripada S&P 500. Beta lima tahun adalah 1,12, yang berarti indeks ini berayun lebih keras dalam kedua arah. Yang menarik adalah jika Anda melihat rata-rata pengembalian Nasdaq selama 20 tahun terakhir di ketiga indeks ini, pasar luas (S&P 500) sebenarnya telah mengungguli hampir semua kelas aset lain yang bisa Anda investasikan - saham Eropa, saham Asia, obligasi, properti, logam mulia, semuanya. Itulah sebabnya Warren Buffett terus menyarankan orang untuk membeli dana indeks S&P 500 dan menganggapnya cukup. Rata-rata pengembalian Nasdaq selama 20 tahun terakhir menunjukkan kekuatan tetap berinvestasi di perusahaan berkualitas dalam jangka panjang. Kebanyakan orang mengejar performa dan berpindah-pindah sektor, tetapi data dengan sangat jelas menunjukkan bahwa itu tidak berhasil. Pilih indeks Anda, reinvest dividen, dan biarkan waktu bekerja.