Saat Bitcoin mendekati titik tertinggi sepanjang masa, industri cryptocurrency di AS mungkin tampak seperti sedang ramai. Tapi, yang sebenarnya terjadi justru kebalikannya.

Dalam beberapa hari terakhir, perusahaan-perusahaan besar di industri ini mengumumkan PHK satu demi satu. ConsenSys memecat 20% karyawannya, dan bursa terdesentralisasi dYdX memangkas tim mereka sebesar 35%. Selain itu, sebuah bursa besar lainnya juga melakukan pengurangan tenaga kerja sebesar 15%. Dalam laporan pendapatan mereka, sebuah bursa besar melaporkan kinerja yang berada di bawah perkiraan, sehingga suasana suram menyelimuti perusahaan-perusahaan di industri cryptocurrency secara keseluruhan.

Ini sebenarnya, apa yang sedang terjadi?

Harga Bitcoin memang naik. Tapi, uang itu mengalir ke mana, apakah kamu tahu? Sementara raksasa Wall Street memasukkan pembelian Bitcoin senilai puluhan miliar dolar lewat ETF, perusahaan-perusahaan yang memang lahir dari ekosistem cryptocurrency tidak mendapatkan aliran uang tersebut. Investor institusional seperti BlackRock sedang menguasai pasar dengan biaya rendah dan kredibilitas yang kuat.

Pada akhirnya, kekuatan Bitcoin tidak lagi selalu berarti keuntungan bagi seluruh industri. Bahkan, perusahaan-perusahaan yang terkait altcoin justru berada dalam situasi yang lebih sulit.

Ketidakpastian regulasi juga sangat besar. Sikap SEC yang bersifat antagonistik tidak menunjukkan tanda-tanda akan melunak, dan perusahaan-perusahaan besar di bidang cryptocurrency sudah menghabiskan biaya litigasi yang nilainya lebih dari 400 juta dolar. コンセンシスのCEO juga menyatakan secara tegas bahwa PHK kali ini terkait dengan “beberapa juta dolar” yang dihabiskan untuk pembelaan di pengadilan.

Banyak modal masih menunggu dan melihat. Sampai regulasi menjadi jelas, mereka menjadi sangat gelisah untuk mulai terjun ke bidang ini. Karena juga ada ketidakpastian politik, aktivitas industri secara keseluruhan terus dibatasi.

Namun, beberapa ahli menunjukkan satu hal. Bahkan jika pemerintah menerima cryptocurrency, kesulitan perusahaan-native tidak akan hilang. Ada terlalu banyak bursa di pasar, dan pada akhirnya banyak perusahaan akan lenyap atau diakuisisi.

Untuk menciptakan pasar bullish yang benar-benar kuat, diperlukan aplikasi dan penggunaan baru. Pada siklus-siklus sebelumnya, NFT dan dapps telah menghidupkan pasar. Tapi kali ini, belum ada inovasi yang benar-benar bisa menginspirasi orang-orang.

Situasi di mana Bitcoin hanya melaju sendirian mungkin tidak bisa disebut sebagai pasar bullish yang benar-benar sehat untuk seluruh industri.