Baru saja saya menyadari bahwa Indeks Ketakutan dan Keserakahan akhirnya berbalik ke wilayah netral minggu ini — pertama kalinya sejak crash brutal Oktober lalu. Saat ini berada di angka 40, yang mungkin terdengar tidak terlalu banyak, tetapi setelah berbulan-bulan menyaksikan nilainya merosot ke angka satu digit, netral terasa seperti kemenangan.

BTC saat ini berkisar di sekitar angka tengah 60k, yang jauh berbeda dari posisi kita sebelum semuanya berbalik tahun lalu. Crash kilat Oktober itu menghapus sebagian besar keuntungan — Bitcoin turun hampir 35% dalam waktu yang terasa seperti menit. Banyak orang yang dilikuidasi, sentimen turun ke dasar, dan kita perlahan-lahan berusaha bangkit kembali sejak saat itu.

Yang menarik adalah, sentimen netral tidak selalu berarti keyakinan bullish sudah kembali. Lebih seperti orang-orang sedang... menunggu. Menunggu sinyal yang lebih jelas, menunggu apakah ada permintaan nyata di bawah level harga ini. Ritel masih cukup sepi, dan selalu ada gangguan geopolitik di latar belakang yang menambah ketidakpastian.

Yang menarik adalah seberapa tangguh Bitcoin belakangan ini meskipun semuanya. Biasanya kita mengharapkan korelasi yang lebih besar dengan pasar tradisional saat situasi tidak menentu, tetapi kripto tampaknya melakukan halnya sendiri. Bisa jadi crash tersebut sudah memperhitungkan banyak ketakutan, atau mungkin kita hanya dalam pola menunggu sampai sesuatu memecahkan kebuntuan ini.

Fakta bahwa kita tidak lagi melihat pembacaan ketakutan ekstrem mungkin adalah sinyal paling menggembirakan — ini menunjukkan bahwa tekanan jual terburuk mungkin sudah berlalu. Tapi saya tetap memantau kondisi makro dan data on-chain sebelum menjadi terlalu optimis tentang pemulihan nyata. Untuk saat ini, rasanya semua orang hanya menonton dan menunggu.