‍#Gate广场四月发帖挑战

Turki memimpin banyak negara dalam menjual emas secara besar-besaran--apakah emas tidak lagi menarik?

Sejak lama, peningkatan cadangan oleh bank sentral dianggap sebagai kekuatan dasar dari bull market emas saat ini, namun kini batu sandungan kenaikan harga emas mungkin tidak lagi stabil. Untuk mengatasi kekurangan pasokan energi yang dipicu konflik Timur Tengah dan tekanan depresiasi lira Turki, cadangan emas Turki telah berkurang secara signifikan hampir 120 ton dalam dua minggu terakhir, yang merupakan penurunan terbesar dalam dua minggu sejak catatan terkait dimulai pada 2013, sehingga total cadangan emas Turki turun menjadi 702,5 ton.

Selain itu, Gubernur Bank Sentral Polandia pada 4 Maret mengusulkan menjual sebagian cadangan emas untuk mengumpulkan sekitar 13 miliar dolar AS guna pengeluaran pertahanan;

Bank Sentral Rusia pada Februari mengumumkan bahwa mereka menjual 300k ons emas pada Januari, sehingga total kepemilikan emas mereka turun menjadi 74,5 juta ons, ini juga merupakan pengurangan cadangan emas pertama sejak Oktober tahun lalu.

👉Mengapa mengurangi kepemilikan?

Selain harga emas yang terlalu tinggi dan menjual saat harga tinggi, sebagian besar negara menjual emas atau dalam lingkungan yang sulit dengan inflasi tinggi dan suku bunga tinggi, mereka terpaksa menjual untuk mendapatkan likuiditas. Ambil contoh Turki, lonjakan harga minyak internasional langsung meningkatkan tekanan pembayaran valuta asing Turki, sementara sentimen perlindungan risiko di pasar meningkat, dan nilai tukar lira Turki menghadapi krisis depresiasi. Untuk menstabilkan mata uang dan meningkatkan likuiditas pasar, bank sentral Turki harus menggunakan cadangan emas yang tersimpan di gudang.

Perlu dicatat bahwa dari cadangan emas yang dikurangi minggu lalu, sekitar 26 ton dijual, dan sekitar 42 ton digunakan untuk transaksi swap. Esensi dari transaksi swap adalah “menukar emas dengan valuta asing, kemudian ditebus saat jatuh tempo”, yaitu bank sentral menyerahkan emas kepada pihak lawan, menukar dengan dolar AS yang setara, dan menandatangani kontrak berjangka, yang menyepakati pembelian kembali emas dengan harga yang sedikit lebih tinggi di masa depan. Ini adalah bentuk pembiayaan jangka pendek, bukan penghapusan permanen.

👉Pengaruh terhadap harga emas?

(1) Tekanan jangka pendek terhadap harga emas internasional
Penjualan emas oleh bank sentral dari berbagai negara memberikan tekanan penurunan yang jelas terhadap harga emas internasional. Sejak konflik di Timur Tengah pecah, harga spot emas berfluktuasi tajam, sempat masuk ke wilayah pasar bearish, dan terakhir ditutup pada 4672,02 dolar AS per ons, menunjukkan penurunan yang signifikan dari puncaknya sebelumnya. Namun, ketidakpastian akibat konflik geopolitik masih ada, dan permintaan perlindungan risiko terhadap emas belum hilang sepenuhnya, sehingga tren harga emas tetap berfluktuasi.
(2) Kekhawatiran terhadap pergeseran strategi jangka panjang

Bagi negara-negara seperti Turki yang secara jangka panjang menerapkan “de-dolarisasi”, pengurangan cadangan emas adalah langkah yang tidak diinginkan. Operasi ini dalam jangka pendek meredakan tekanan likuiditas, tetapi juga dapat melemahkan hasil strategi “de-dolarisasi” mereka. Di masa depan, jika kondisi ekonomi global membaik, negara-negara ini mungkin akan kembali meningkatkan cadangan emas, tetapi arus penjualan saat ini telah menunjukkan bahwa di bawah tekanan ekstrem, “atribut strategis” cadangan emas masih harus mengalahkan kebutuhan ekonomi nyata.

👉Strategi operasional emas?

Bagi emas, menurut Xiao Caishen, dasar bull market jangka panjang masih ada, dan penjualan emas oleh bank sentral memiliki sisi keputusasaan, bukan perubahan fundamental terhadap sikap terhadap emas. Untuk pengelolaan emas, dapat diadopsi strategi “long bullish, short bearish”, yaitu melakukan short di atas 4600 untuk mendapatkan keuntungan jangka pendek, dan secara jangka panjang, di atas 4100 adalah peluang untuk menempatkan posisi long jangka panjang.