Belakangan ini saya sering melihat grafik Siklus Benner di komunitas crypto, dan sejujurnya ini layak diperhatikan – bukan karena ini prediktor ajaib, tapi karena begitu banyak orang menggunakannya untuk membuat keputusan saat ini.

Sebagai konteks, hal ini sudah ada selama hampir 150 tahun. Samuel Benner adalah seorang petani yang mengalami kerugian besar saat krisis 1873, lalu menghabiskan bertahun-tahun mempelajari pola harga. Dia menyadari bahwa siklus pertanian tampaknya mengikuti ritme yang terkait dengan fenomena alam, dan dari situ dia membangun apa yang dikenal sebagai grafik Siklus Benner. Orang ini bahkan menulis "Kepastian mutlak" di catatannya, dan keyakinan itu entah bagaimana bertahan selama dua abad.

Kerangka dasarnya: grafik ini menandai tahun-tahun panik, tahun-tahun boom (yang baik untuk menjual), dan tahun resesi (yang baik untuk membeli). Benner memetakan semuanya hingga tahun 2059. Bagian yang gila? Ternyata grafik ini memprediksi Depresi Besar, gelembung teknologi, crash COVID – semuanya dengan variasi waktu yang kecil. Menurut grafik, tahun 2023 seharusnya menjadi peluang beli terbaik, dan tahun 2026 akan menandai puncak utama berikutnya. Banyak trader ritel mengikuti ini, terutama di crypto.

Tapi di sinilah yang menarik. Tahun lalu kita mengalami kejutan April – pengumuman tarif Trump membuat pasar jatuh bebas. Kapitalisasi pasar crypto turun dari $2,64 triliun menjadi $2,32 triliun dalam apa yang disebut orang sebagai "Black Monday." JPMorgan menaikkan kemungkinan resesi menjadi 60%, Goldman Sachs ke 45%. Kekacauan dunia nyata seperti ini tidak secara langsung membangun kepercayaan terhadap grafik berumur 150 tahun.

Trader veteran Peter Brandt secara langsung menyatakan bahwa grafik Siklus Benner lebih sebagai gangguan daripada sinyal yang berguna. Dia punya poin – kamu tidak bisa benar-benar trading hanya berdasarkan pola historis. Tapi di sisi lain, ada investor lain yang berargumen sebaliknya: bahwa pasar berjalan berdasarkan psikologi sama seperti fundamental, dan jika cukup banyak orang percaya pada grafik Siklus Benner, itu bisa menjadi ramalan yang terpenuhi sendiri.

Volume pencarian untuk "Benner Cycle" baru-baru ini memuncak, yang memberi tahu kita sesuatu tentang psikologi saat ini. Orang-orang mencari narasi yang bisa menjelaskan kekacauan ini. Apakah siklus ini benar-benar bekerja atau tidak hampir menjadi hal sekunder – yang penting adalah trader memperhatikannya, membahasnya, dan mungkin menyesuaikan posisi mereka berdasarkan itu.

Secara pribadi? Saya rasa grafik Siklus Benner ini lebih berguna sebagai indikator budaya daripada alat prediksi. Ini menunjukkan ke mana kecemasan dan optimisme kolektif mengarah. Itu adalah informasi berharga secara sendiri. Apakah observasi pertanian Samuel Benner benar-benar memprediksi pasar crypto dan pasar global modern mungkin kurang penting dibandingkan memahami mengapa jutaan orang tiba-tiba tertarik padanya.