Berhenti dengan diversifikasi kurva tengah dari tas perp DEX Anda.

Saya telah aktif mengklik tombol di kedua platform dan memegang keduanya $HYPE dan $LIT sebagai taruhan dua sisi utama pada meta perp on-chain.
HL mencetak biaya nyata dalam skala besar, dan tokenomics-nya sangat sederhana.
~99% dari biaya perdagangan dialihkan ke Dana Bantuan yang secara otomatis membeli kembali $HYPE.
Jadi pendapatan protokol dan pendapatan pemegang saham pada dasarnya adalah hal yang sama.
FDV masih berat dengan hanya ~34% yang beredar dan pembukaan yang dijadwalkan ke depan. Tapi tabel kapitalnya relatif bersih.
Sekarang bandingkan itu dengan $LIT.
Lighter didorong sekitar $200B dalam volume 30 hari selama jendela peluncuran puncaknya, sementara sempat mengungguli Hyperliquid.
Pengambilan biaya-nya secara material lebih rendah. Hanya sekitar ~$1,7 juta dalam biaya selama periode yang sama di mana Hyperliquid menarik ~$14 juta.
Mereka menjalankan strategi tanpa biaya untuk membangun volume. Jadi $LIT lebih merupakan taruhan infrastruktur + monetisasi opsional.
Namun, $LIT membawa risiko overhang insider yang nyata karena tokenomics mengalokasikan 50% ke tim + VC.
Itulah mengapa juga diperdagangkan dengan diskon terhadap $HYPE berdasarkan kelipatan pendapatan.
Sejujurnya, saya memegang keduanya karena alasan nyata:
→ Anjing teratas berganti bulan ke bulan berdasarkan perang biaya dan insentif, jadi saya tidak memaksa diri untuk memilih satu kuda saja. Saya percaya bahwa perp on-chain adalah kategori struktural bernilai miliaran dolar yang secara aktif menggerogoti CeFi.
→ Saya memadukan pemenang kategori premium dengan permainan kejaran kelipatan murah. Jika penantang memenangkan pangsa tanpa membunuh raja, saya menangkap potensi kenaikannya.
→ Saya menyebar taruhan di seluruh tumpukan teknologi dan tabel kapital.
Jangan salah paham, risikonya tetap sangat berkorelasi. Jika macro rug atau nafsu leverage on-chain mati, kedua tas akan menjadi kota goblin.
Tapi jika thesis perp on-chain benar, kombinasi ini menangkap rotasi, ekspansi kelipatan, dan divergensi arsitektur sekaligus.
Lighterliquid.