Platin versus Emas: Logam mulia mana yang benar-benar menguntungkan di tahun 2026?

Sejak pertengahan 2025, pertanyaan mendesak bagi investor muncul kembali: Apakah platinum lebih mahal daripada emas – dan jika ya, apakah sebaiknya berinvestasi pada logam mulia yang lebih murah? Jawabannya mengejutkan. Meskipun saat ini platinum memang tercatat lebih murah daripada emas, jika diperhatikan dengan seksama, peluang dan risiko yang berbeda sama sekali muncul. Sementara emas dengan harga lebih dari 4.850 USD per ons fineness pada Februari 2026 dinilai jauh lebih tinggi, platinum dalam beberapa bulan terakhir menunjukkan dinamika yang berbeda – sebuah reli lebih dari 200 persen. Apa yang perlu diketahui investor.

Perbedaan harga yang sangat besar antara platinum dan emas

Siapa yang bertanya apakah platinum lebih mahal dari emas, akan mendapatkan jawaban tegas: Tidak. Dengan sekitar 2.045 USD per ons fineness pada awal Februari 2026, platinum jauh di bawah harga emas sekitar 4.850 USD. Jarak harga absolutnya telah melebar menjadi lebih dari 2.700 USD per ons fineness – sebuah ekstrem historis. Yang menarik: hal ini tidak selalu demikian. Pada tahun 2014, platinum dengan harga lebih dari 1.500 USD per ons fineness masih jauh di atas harga emas saat itu.

Perkembangan ini menimbulkan pertanyaan tentang penilaian. Rasio platinum-emas – hasil bagi antara harga platinum dan emas – saat ini di bawah 0,42, sebuah nilai yang tidak pernah tercapai sejak 2011. Selama lebih dari satu dekade, ini berarti platinum sangat undervalued dibandingkan emas. Namun, divergensi ekstrem ini bisa menjadi peluang menarik bagi investor.

Mengapa harga keduanya menyimpang begitu jauh: permintaan dan struktur pasar

Untuk memahami mengapa platinum meskipun langka, jauh lebih murah daripada emas, perlu dianalisis perbedaan fundamental dari kedua pasar ini. Emas diperdagangkan terutama sebagai aset investasi murni – permintaannya relatif stabil dan didukung oleh ketidakpastian moneter. Sebaliknya, platinum adalah logam hibrida: berfungsi sebagai investasi, tetapi juga memiliki permintaan industri.

Dualitas ini menjelaskan sejarah volatilitas platinum. Sementara emas sejak 2019 mencapai rekor tertinggi demi rekor – puncaknya akhir Januari 2026 di atas 5.500 USD – platinum lama stagnan di sekitar 1.000 USD. Penyebab utamanya adalah industri otomotif yang melemah. Platinum terutama digunakan dalam katalisator diesel, yang permintaannya menurun dalam beberapa tahun terakhir. Namun, mulai pertengahan 2025, terjadi perubahan tren yang mengejutkan.

Reli spektakuler: 200 persen dalam beberapa bulan

Perkembangan harga platinum sejak Juni 2025 seperti naik roller coaster. Harga melonjak dari sekitar 900 USD ke rekor tertinggi baru 2.925 USD pada 26 Januari 2026 – peningkatan luar biasa lebih dari 200 persen dalam beberapa bulan. Lonjakan ini didukung oleh kombinasi faktor berikut:

Keterbatasan pasokan: Afrika Selatan, yang memproduksi sekitar 70-80 persen platinum global, menghadapi tantangan besar. Produksi tambang turun 5 persen pada 2025 dan mencapai level terendah dalam lima tahun terakhir. Ini menyebabkan defisit selama tiga tahun berturut-turut dengan perkiraan kekurangan sekitar 692.000 ons.

Kelangkaan fisik ekstrem: Tarif sewa melonjak, dan pasar OTC London menunjukkan backwardation yang kuat – tanda kekurangan ekstrem. Dengan sekitar 73.500 kontrak NYMEX (setara sekitar 8,3 miliar USD), pasar platinum jauh lebih tidak likuid dibandingkan pasar emas yang bernilai lebih dari 200 miliar USD.

Katalis geopolitik dan makroekonomi: Konflik dagang, tarif AS, ketegangan antara AS dan Iran, serta dolar AS yang lemah mendorong harga komoditas secara umum naik. Yang penting: setelah lonjakan ekstrem emas, para investor mencari alternatif logam mulia yang lebih murah dan menemukan platinum.

Permintaan yang cukup stabil: Permintaan batangan dan koin tetap kuat, aliran dana ETF besar-besaran, dan total investasi di platinum meningkat 47 persen pada 2025.

Kombinasi faktor ini menyebabkan lonjakan harga – tetapi volatilitasnya juga mengungkapkan kelemahan struktural pasar.

Volatilitas ekstrem sebagai sinyal peringatan

Koreksi setelah puncak menunjukkan kerentanan pasar platinum yang tidak likuid. Dalam hanya enam hari perdagangan, harga anjlok 35,7 persen ke 1.882 USD, sebelum pulih hampir 20 persen keesokan harinya. Fluktuasi semacam ini hampir tidak mungkin terjadi di pasar emas. Mereka menggambarkan masalah mendasar: likuiditas yang rendah memperkuat pergerakan naik maupun turun secara dramatis. Bagi investor konservatif, ini adalah risiko besar.

Platinum versus emas: prediksi untuk 2026

Menurut World Platinum Investment Council (WPIC), kondisi pasar akan kembali normal pada 2026. Untuk tahun 2026, WPIC memperkirakan keseimbangan antara penawaran dan permintaan dengan 7.404 koz pasokan melawan 7.385 koz permintaan. Total pasokan diperkirakan akan tumbuh sekitar 4 persen, sementara permintaan turun 6 persen – terutama karena perkiraan aliran keluar bersih dari investasi, karena investor ETF mungkin merealisasikan keuntungan saat harga naik.

Namun, analis berbeda memproyeksikan tingkat harga platinum yang sangat bervariasi:

• Heraeus Precious Metals: 1.300 hingga 1.800 USD
• Bank of America Securities: 2.450 USD
• Commerzbank: 1.800 USD

Rentang yang luas ini menunjukkan ketidakpastian. Ada satu pandangan optimistis penting: WPIC memperkirakan bahwa setelah 2026, defisit akan kembali terjadi – setidaknya hingga 2029. Industri hidrogen bisa menambah permintaan sebesar 875.000 hingga 900.000 ons per tahun, memperkuat kekurangan jangka panjang.

Peluang dan risiko untuk berbagai tipe investor

Untuk trader aktif: Volatilitas yang meningkat menawarkan banyak peluang trading. Instrumen seperti CFD atau futures memungkinkan spekulasi ke kedua arah. Strategi yang umum adalah mengikuti tren dengan moving average (10 dan 30 hari). Penting: manajemen risiko ketat – maksimal 1-2 persen dari total modal per posisi, dengan stop-loss. Contoh: dengan modal 10.000 euro dan risiko maksimal 1 persen (100 euro), dengan stop-loss 2 persen di bawah harga masuk dan leverage 5x, posisi maksimal adalah 1.000 euro.

Untuk investor konservatif: Platinum bisa menjadi bagian dari portofolio yang sudah ada, karena memiliki dinamika penawaran dan permintaan sendiri dan terkadang bergerak berlawanan dengan saham. Terutama untuk portofolio saham AS, platinum bisa berfungsi sebagai lindung nilai. Untuk strategi ini, cocok ETC, ETF, atau fisik platinum.

Pertanyaan kritis: Apakah platinum lebih mahal dari emas adalah pertanyaan penting dalam alokasi aset? Jawaban sederhana “Tidak” tidak cukup. Harga per ons hanyalah satu aspek. Yang lebih relevan adalah peran berbeda kedua logam ini: emas sebagai lindung nilai inflasi dan aset stabil, platinum sebagai keuntungan dari kekurangan struktural dan permintaan industri untuk teknologi hijau.

Apa yang harus diperhatikan investor dalam beberapa bulan mendatang

Kebijakan moneter Federal Reserve tetap menjadi faktor utama. Sinyal hawkish dan penunjukan Kevin Warsh sebagai ketua Fed berikutnya menunjukkan pelambatan perlahan dalam penurunan suku bunga – yang mendukung dolar AS dan bisa menekan platinum (dan emas).

Risiko substitusi juga harus diwaspadai. Jika harga platinum melonjak tinggi, produsen katalisator mobil mungkin beralih ke palladium, yang akan menurunkan permintaan platinum.

Krisis pasokan struktural tetap menjadi faktor pendukung. Gangguan produksi di Afrika Selatan tidak akan cepat teratasi, membatasi risiko penurunan harga platinum.

Bagi investor platinum, penting untuk memantau tarif sewa – sebagai indikator awal ketegangan pasar dan pergerakan harga di masa depan.

Kesimpulan: Apakah platinum lebih mahal dari emas? Pertanyaan yang salah

Jawaban cepat: saat ini, tidak. Pertanyaan yang lebih relevan adalah: logam mana yang sesuai dengan strategi investasi dan toleransi risiko saya? Emas menawarkan stabilitas dan perlindungan inflasi jangka panjang. Platinum menawarkan volatilitas, daya tarik spekulatif, dan potensi keuntungan dari krisis pasokan struktural. Pada 2026, divergensi ini bisa menciptakan peluang bagi berbagai tipe investor.