Memahami pasar OTC: Panduan lengkap dari definisi hingga strategi investasi

Ketika investor menemukan perusahaan yang menjanjikan tetapi tidak dapat menemukannya di bursa utama, pasar OTC menjadi pilihan penting lainnya. Pasar OTC (perdagangan OTC) menawarkan produk investasi yang lebih luas, metode perdagangan yang dapat disesuaikan, dan skala perdagangan yang lebih fleksibel, tetapi juga memiliki risiko dan tantangan yang lebih tinggi. Artikel ini akan sepenuhnya menganalisis prinsip operasi pasar OTC, perbandingan kelebihan dan kekurangan, dan poin-poin penting dari perdagangan yang aman.

Apa itu Pasar OTC? Konsep inti perdagangan OTC

Nama lengkap pasar OTC adalah “Over The Counter”, yang disebut “over-the-counter” dalam bahasa Cina, yang berarti bahwa investor tidak berdagang di pasar terpusat (seperti bursa saham), tetapi membeli dan menjual sekuritas dan komoditas lainnya melalui bank terdesentralisasi, pialang, telepon, sistem elektronik, dan saluran lainnya. Pasar OTC juga dikenal sebagai “perdagangan over-the-counter”, “perdagangan over-the-counter” atau “pasar OTC”.

Tidak seperti bursa terpusat, harga di pasar OTC tidak dihasilkan melalui penawaran terpusat terpadu tetapi ditentukan oleh negosiasi langsung antara kedua belah pihak. Rekanan beragam dan dapat berupa bank, perusahaan sekuritas, perusahaan, atau investor individu.

Biasanya, perusahaan yang berdagang di pasar OTC sebagian besar adalah usaha kecil dan menengah atau perusahaan rintisan yang tidak memiliki kualifikasi untuk pencatatan bursa. Namun, beberapa perusahaan yang memenuhi syarat untuk listing akan secara aktif memilih untuk berdagang di pasar OTC untuk menghindari tekanan persaingan yang disebabkan oleh pengungkapan informasi yang berlebihan.

Karena regulasi pasar OTC relatif longgar, pedagang dapat beroperasi di bawah aturan yang lebih fleksibel dan menawarkan bentuk produk yang lebih beragam. Dengan perkembangan Internet dan perluasan pasar keuangan internasional, pasar OTC telah berkembang pesat dan telah menjadi metode perdagangan yang disukai oleh investor global. Namun, karena transparansi harga yang rendah dan kurangnya aturan perdagangan dan sistem peraturan yang ketat, risiko di pasar OTC relatif tinggi, dan investor mungkin menghadapi dilema risiko kredit rekanan dan asimetri informasi.

Mekanisme operasi pasar OTC: penjelasan terperinci tentang proses perdagangan

Mengambil Taiwan sebagai contoh, mekanisme operasi pasar OTC dan pasar yang terdaftar sangat mirip, dengan perbedaan utama adalah ukuran perusahaan dan perbedaan peraturan pencatatan.

Proses perdagangan terdiri dari langkah-langkah berikut:

Langkah 1: Investor melakukan pemesanan melalui broker. Investor membeli dan menjual saham pasar OTC dengan cara yang persis sama seperti membeli saham yang terdaftar.

Langkah 2: Pesanan dikirim ke sistem pencocokan TPEx. Ketika investor menempatkan pesanan beli atau jual, broker akan mengunggah pesanan ke Sistem Pencocokan Otomatis (ATS) TPEx. ATS akan mencocokkan rekanan di pasar dengan cara yang pertama dan pertama waktu. Keseluruhan proses dan aturan teknis perdagangan disinkronkan dengan pasar pencatatan, dan tidak diperlukan operasi tambahan atau fungsi khusus.

Aturan dan periode perdagangan pasar OTC:

Fitur aturan perdagangan:

• Melakukan lelang panggilan setiap 5 detik (sama dengan pasar OTC dan OTC yang terdaftar di Taiwan)
• Batas Perubahan: ±10% (sama dengan daftar)
• Ada batasan batas harga
• Ada mekanisme lelang panggilan
• Ada mekanisme pencocokan
• Ada batas waktu perdagangan harian

Perusahaan di pasar OTC harus mematuhi persyaratan pengungkapan informasi, termasuk laporan triwulanan, laporan tahunan, dan informasi material, sehingga transparansi lebih tinggi daripada pasar OTC lainnya. Selain itu, sistem pengiriman saham pasar OTC adalah T+2, yang persis sama dengan saham yang terdaftar, dan pengiriman dapat diselesaikan dalam waktu dua hari kerja setelah transaksi selesai.

Keuntungan dan Risiko Pasar OTC: Instruksi Investasi

Keuntungan

✔️ Pilihan investasi yang lebih beragam: Pasar OTC membantu investor mendapatkan eksposur ke berbagai bentuk investasi seperti derivatif, opsi biner, CFD, dan perdagangan valas, dengan pasar yang lebih luas untuk dipilih.

✔️ Perdagangan yang lebih fleksibel: Metode perdagangan pasar OTC dan spesifikasi produk lebih fleksibel dan beragam, dan dapat disesuaikan sesuai dengan tujuan investasi pribadi.

✔️ Manfaatkan fleksibilitas: Pasar tradisional menawarkan leverage terbatas dan ketat, tetapi pasar OTC menawarkan berbagai opsi leverage, memungkinkan investor untuk memperkuat pengembalian mereka dengan leverage yang lebih tinggi.

✔️ Peningkatan keselamatan dan keamanan: Pasar OTC modern telah dioptimalkan secara bertahap dengan mekanisme perlindungan keamanan berlapis-lapis, mirip dengan pasar terpusat. Banyak broker yang disahkan dan diatur oleh lembaga keuangan berlisensi menawarkan layanan yang lebih profesional.

Risiko

❌ Regulasi relatif longgar: Pasar OTC tidak memiliki peraturan terpadu dan pengawasan terpadu, dan kendala hukum relatif longgar, sehingga ada banyak broker penipuan. Perusahaan yang terdaftar harus mematuhi serangkaian peraturan, tetapi banyak perusahaan dan sekuritas yang tidak sesuai hanya dapat diperdagangkan di pasar OTC.

❌ Likuiditas rendah: Sekuritas pasar OTC kurang likuid dibandingkan bursa terpusat, yang berarti investor mungkin tidak dapat menyelesaikan perdagangan dengan harga ideal.

❌ Risiko pasar tinggi: Pasar OTC dipengaruhi oleh fluktuasi pasar, dan investor tidak dapat memperoleh informasi terbuka dan transparan seperti bursa terpusat. Selain itu, harga beberapa varietas sangat berfluktuasi dan likuiditas kecil, yang meningkatkan risiko investasi.

❌ Risiko informasi dan penipuan: Ada penjahat di pasar yang mungkin menggunakan informasi palsu untuk mengelabui investor agar berpartisipasi dalam transaksi, dan investor menghadapi risiko kredit dan risiko kesenjangan informasi.

Apa saja produk yang dapat diperdagangkan di pasar OTC?

Selain saham dan obligasi, derivatif keuangan lebih umum di pasar OTC. Ciri-ciri setiap jenis produk adalah sebagai berikut:

saham: Saham masih menjadi variasi investasi terbesar di pasar OTC, meliputi perusahaan kecil yang tidak memenuhi persyaratan pencatatan atau belum mengajukan pencatatan, terutama saham start-up dengan potensi pertumbuhan.

Obligasi: Pasar OTC lebih cocok untuk perdagangan obligasi daripada bursa terpusat karena diterbitkan dalam jumlah besar dan dalam berbagai macam tetapi tidak sering diperdagangkan.

Turunan: Opsi, futures, CFD, dan bentuk perdagangan kontrak lainnya semuanya berlaku untuk pasar OTC.

Forex: Transaksi mata uang yang dilakukan di berbagai platform perdagangan termasuk dalam kategori pasar OTC.

Mata uang kripto: Cryptocurrency populer dapat diperdagangkan di pasar OTC, dan investor dapat membeli sejumlah besar cryptocurrency sekaligus di pasar OTC, yang sulit dicapai di bursa cryptocurrency khusus.

Fitur pasar OTC Taiwan dan peluang investasi

Pasar saham Taiwan dibagi menjadi dua bagian: “bursa saham” dan “pusat perdagangan over-the-counter”. TPEx menyusun indeks yang mewakili pasar OTC, yang dikenal sebagai “Indeks OTC” (juga dikenal sebagai Indeks TPEx), yang mencerminkan kondisi pasar saham over-the-counter Taiwan. Banyak investor akan melihat indeks OTC untuk menilai arah pasar saham kecil dan menengah.

Alasan membagi pasar menjadi dua tingkatan adalah untuk memastikan bahwa perusahaan yang terdaftar memiliki skala tertentu, tetapi peraturan yang terlalu ketat juga dapat menghambat perkembangan banyak perusahaan. Banyak startup memang memiliki kesempatan untuk meluncurkan produk di seluruh era, tetapi sulit untuk mengkomersialkan ide tanpa dana untuk memulai.

Untuk mengatasi masalah ini, pemerintah telah mendirikan TPEx Center untuk melonggarkan ambang batas pencatatan, selama perusahaan direkomendasikan oleh dua atau lebih broker. Jika perusahaan dapat mencapai hasil dalam waktu 6 bulan (seperti meningkatkan keuntungan atau meningkatkan kondisi fisiknya secara signifikan), perusahaan dapat mengajukan pencatatan di OTC.

Namun, karena ambang batas aplikasi yang lebih rendah daripada pencatatan di OTC, pasar OTC juga telah menarik beberapa perusahaan campuran. Selain itu, ada juga spekulan yang merekomendasikan saham berisiko tinggi sebagai pialang yang tidak bermoral untuk mendapatkan keuntungan, mirip dengan metode perdagangan “saham merah muda” yang dijelaskan dalam film “The Wolf of Wall Street”. Oleh karena itu, investor yang ingin membayar uang di pasar OTC tidak hanya perlu memilih target yang baik, tetapi juga perlu mencari broker terkemuka untuk bekerja sama.

Perdagangan OTC: Keuntungan Membedakan Pasar OTC

Bursa terpusat muncul pada dasarnya untuk menetapkan “spesifikasi”. Dibandingkan dengan aturan ketat untuk perdagangan di tempat, pasar OTC lebih dekat dengan hukum penawaran dan permintaan yang paling primitif dalam bidang ekonomi. Berikut adalah perbedaan utamanya:

Perbedaan spesifikasi produk: Perdagangan OTC distandarisasi, pasar OTC tidak terstandarisasi. Sama seperti perdagangan emas, perdagangan di tempat seperti pergi ke bank (standar terpadu), dan pasar OTC seperti pergi ke pegadaian (setiap situasi berbeda). Pegadaian dapat memperdagangkan lebih banyak jenis produk, yang tak tergantikan dibandingkan dengan bank.

Perbedaan pola perdagangan: Perdagangan di pasar adalah transaksi lelang panggilan, dan pasar OTC mengadopsi perdagangan tawar-menawar. Keuntungan dari perdagangan terbuka dan transparan di pasar adalah relatif adil, tetapi kerugiannya adalah margin keuntungan yang lebih sedikit. Tidak ada batasan terbuka dan transparan di pasar OTC, dan pembeli dan penjual dapat menegosiasikan harga untuk menyelesaikan transaksi. Karena tidak perlu diungkapkan, bahkan jika orang lain membayar harga yang lebih tinggi, mungkin tidak dapat membelinya. Oleh karena itu, di pasar OTC, informasi seringkali lebih penting daripada dana.

Perbedaan produk utama: Produk utama di pasar OTC adalah CFD valuta asing, cryptocurrency, dan saham yang tidak terdaftar. Karena kebutuhan akan standarisasi (dengan ukuran pasar tertentu) untuk perdagangan di tempat, ada relatif sedikit jenis produk. Sebaliknya, produk pasar OTC sangat beragam.

Platform Perdagangan vs. Perbedaan Peraturan: Transaksi OTC disetujui oleh pemerintah dan diatur sepenuhnya. Pasar OTC disediakan oleh pialang umum atau platform online dan hanya diatur sebagian. Pasar OTC tidak harus dilakukan di bursa yang disetujui pemerintah, sehingga ada banyak penjahat yang mendirikan pertukaran virtual untuk melakukan penipuan. Investor harus memilih bursa yang disetujui dan diatur oleh pemerintah untuk memastikan keamanan.

Perbedaan transparansi transaksi: Harga perdagangan publik dan volume perdagangan bursa di bursa. Pasar OTC belum tentu publik. Karena pasar OTC tidak wajib bagi otoritas pengatur untuk mengungkapkan detail transaksi, akan ada banyak kesenjangan informasi di tengah. Mereka yang akrab dengan aturan tersebut dapat memperoleh pengembalian berlebih, tetapi mereka yang tidak terbiasa dengannya cenderung menderita kerugian berlebih.

Perbedaan volume perdagangan dan likuiditas: Bursa terpusat memiliki volume perdagangan yang besar dan likuiditas tinggi. Pasar OTC memiliki volume perdagangan yang kecil dan likuiditas rendah. Karena pengawasan yang ada, investor relatif nyaman dan dapat dengan mudah menarik dana internasional, sehingga volume perdagangan besar.

Perbedaan metode transaksi: Ada lebih sedikit metode perdagangan di pasar OTC dan lebih banyak metode perdagangan di pasar OTC. Pengendalian risiko perdagangan OTC ketat, dan ada banyak batasan pada leverage, short selling, dan operasi lainnya. Pasar OTC relatif kurang ketat dan memungkinkan operasi investasi yang lebih fleksibel.

Apakah perdagangan pasar OTC aman? Bagaimana memilih broker yang aman

Apakah kurangnya regulasi pertukaran berarti pasar OTC tidak aman? Tidak mutlak. Dibandingkan dengan bursa terpusat di bursa, pasar OTC memang memiliki lebih banyak risiko.

Pasar OTC tidak memiliki pasar terpadu dan aturan terpadu, dan metode operasinya adalah pembeli dan penjual menegosiasikan harga. Penjual dapat menawarkan saham kepada satu pembeli dengan satu harga dan yang lain dengan harga lainnya. Akibatnya, investor terpapar risiko risiko kredit dari pihak perdagangan, fluktuasi harga yang tinggi dan likuiditas yang rendah dari varietas tertentu. Mungkin juga ada kasus di pasar di mana penjahat menggunakan informasi palsu untuk mengelabui investor agar berpartisipasi dalam transaksi.

**Bagi investor biasa, langkah pertama untuk memastikan keamanan transaksi pasar OTC adalah memastikan bahwa broker itu sendiri aman dan andal.**Pialang ini harus tunduk pada tingkat regulasi yang berbeda dan memiliki tingkat pengendalian risiko yang kuat.

Kedua, pilih varietas perdagangan yang matang, seperti valuta asing, dan miliki pemahaman mendalam tentang ukuran spreadnya, likuiditas, dan informasi terperinci lainnya, dan lakukan pertimbangan komprehensif dalam banyak aspek.

Transaksi pasar OTC yang dilakukan oleh beberapa platform perdagangan formal akan dilengkapi dengan langkah-langkah perlindungan investor yang sesuai, seperti penilaian risiko, identifikasi KYC pelanggan, mekanisme penanganan keluhan, dll., yang membantu mengurangi risiko perdagangan.

Elemen Kunci Memilih Broker yang Aman:

• Beberapa lisensi peraturan (seperti ASIC, CIMA, FSC, dll.)
• Alat manajemen risiko lengkap (limit stop, perlindungan saldo negatif, dll.)
• Menyediakan struktur biaya dan ketentuan perdagangan yang transparan
• Mekanisme perlindungan dan pengaduan pelanggan yang lengkap
• Menyediakan sumber daya pendidikan dan alat analisis pasar

Memilih broker berlisensi dan teregulasi dengan kontrol risiko yang mapan adalah prasyarat untuk perdagangan yang aman di pasar OTC.