Arti leverage adalah memperbesar imbal hasil? Analisis risiko sisi ganda dari investasi leverage

Banyak investor telah mendengar sepatah kata ketika mereka memasuki pasar saham -Leverage terbuka。 Apa artinya leverage terbuka? Sederhananya, leverage adalah menggunakan pokok yang lebih kecil untuk memanfaatkan jumlah investasi yang lebih besar, dengan tujuan memperluas dan memperkuat pengembalian dengan jumlah kecil. Tetapi “uang pinjaman” ini juga membawa risiko yang sesuai - begitu pasar berbalik, tidak hanya keuntungan yang akan hilang, tetapi bahkan pokoknya mungkin hilang. Pada artikel ini, kita akan mempelajari prinsip-prinsip inti investasi leverage, karakteristik risikonya, dan cara menerapkannya dengan benar dalam praktiknya.

Cara Kerja Leverage Trading – Perkuat ukuran investasi Anda dengan dana pinjaman

Leverage berarti = meminjam uang untuk berinvestasi. Ketika Anda hanya memiliki pokok 10 yuan tetapi ingin menginvestasikan 100 yuan dalam aset, Anda dapat meminjam 90 yuan dari perusahaan pialang atau bursa, itulah cara kerja leverage 10x.

Konsep ini bukan inovasi keuangan. Matematikawan Yunani kuno Archimedes pernah berkata: “Beri aku titik tumpu, dan aku bisa mencongkel bumi.” Di pasar investasi, kekuatan leverage sama mengejutkannya – mengendalikan nilai pasar yang lebih besar dengan jumlah uang yang relatif kecil.

Metode leverage yang paling umum digunakan oleh investor meliputi:

• Pembiayaan untuk membeli saham: Meminjam dana dari perusahaan pialang untuk membeli lebih banyak saham
• Gunakan turunan: Seperti futures, opsi, CFD, dan instrumen lainnya, dengan mekanisme leverage bawaan
• ETF dengan leverage: Produk dana yang dirancang khusus yang secara otomatis memperkuat fluktuasi indeks

Perlu dicatat bahwa perusahaan sering menggunakan pembiayaan utang untuk leverage, dan individu sering mencapai leverage melalui hipotek. Penulis keuangan terkenal Robert Qingkun pernah mengusulkan bahwa pinjaman belum tentu merupakan kewajiban - jika investor tahu cara memanfaatkan hipotek manajemen kekayaan dengan baik dan menggunakan dana pinjaman untuk lebih banyak investasi atau bahkan sewa, maka ini akan berubah menjadi aset yang menghasilkan arus kas.

Logika perhitungan investasi leverage: Bagaimana margin menentukan risiko Anda

Untuk memahami arti leverage, pertama-tama kita harus memahami hubungan antara “leverage” dan “margin”. Leverage mengacu pada ukuran utang yang diasumsikan, sedangkan margin adalah jumlah uang yang harus dijanjikan investor. Keduanya terkait satu sama lain tetapi memiliki konsep yang berbeda.

Ambil indeks berjangka Taiwan sebagai contoh untuk menunjukkan logika perhitungan:

Dengan asumsi bahwa harga penutupan indeks berjangka Taiwan baru-baru ini adalah 13.000 poin, setiap poin bernilai 200 yuan, maka nilai total satu indeks berjangka Taiwan adalah:

13.000 poin × 200 yuan/poin = 260 yuan

Dalam perdagangan berjangka, Anda tidak perlu membayar jumlah penuh $260, tetapi hanya margin. Dengan asumsi bahwa marginnya adalah 13,6 yuan, maka kelipatan leverage dihitung sebagai berikut:

Leverage = 260 yuan ÷ 13,6 yuan ≈ 19,11 kali

Ini berarti Anda mengontrol aset senilai $260 dengan pokok $13.6. Beginilah cara kerja “leverage tinggi”.

Tetapi manfaat dan risiko leverage tinggi berbanding lurus:

Jika Indeks Taiwan naik 5%: Keuntungan Anda = (13650 - 13000) × 200 yuan/poin = 13 yuan

• Dapatkan 13 dengan pokok 13,6 yuan, yang hampirPengembalian 96%

Jika indeks Taiwan turun 5%: Kerugian Anda = (13000 - 12350) × 200 yuan/poin = 13 yuan

• Hampir semua kepala sekolah hilang, dihadapiKehilangan segalanyasituasi

Dari contoh ini, jelas bahwa semakin tinggi leverage, semakin besar potensi pengembalian dan risikonya. Itu sebabnya investor disarankan untuk menempatkan margin sebanyak mungkin dan mengurangi kelipatan leverage.

Peringatan kasus likuidasi nyata: Mengapa penyalahgunaan leverage akan menghadapi likuidasi paksa

Hasil paling mengerikan dari perdagangan leverage adalahlikuidasi(juga dikenal sebagai “pemenggalan kepala”), yaitu, investor tidak dapat menebus margin karena kerugian yang berlebihan, dan perusahaan pialang terpaksa menutup posisi untuk penyelesaian.

Seorang YouTuber Korea bernama Satto pernah melikuidasi posisinya karena penyalahgunaan leverage tinggi selama perdagangan berjangka mata uang kripto langsung pada tahun 2022: dia membuka posisi long leverage 25x ketika harga Bitcoin adalah $41.666, mengharapkan BTC naik. Namun akibatnya, Bitcoin jatuh di bawah $4, dan dia masih terobsesi dengannya, terus meningkatkan leveragenya dan menempatkan pesanan panjang, dan akhirnya kehilangan lebih dari $1.000 dalam beberapa jam.

Masalah yang diungkapkan oleh kasus ini adalah bahwa banyak investor muda memasuki pasar dengan mentalitas “menang dan menghasilkan uang, dan tidak menghasilkan uang jika Anda melikuidasi posisi Anda”. Tetapi pasarnya kejam - ketika kerugian melebihi margin, pialang tidak akan menunggu Anda memutuskan, tetapi akan langsung memaksa penyelesaian, dan investor juga harus menanggung kerugian tambahan.

Karakteristik risiko perdagangan leverage:

• Likuidasi kemungkinan besar akan dipicu ketika pasar berfluktuasi hebat
• Investor yang tidak dapat mengisi kembali dananya tepat waktu akan dipaksa untuk melikuidasi
• Kerugian Cascade: Leverage tambahan sering menyebabkan kerugian yang lebih besar
• Faktor psikologis: Penutup panik sering mempercepat likuidasi

Perbandingan alat investasi leverage: cara memilih futures, opsi, ETF, dan CFD

Ada berbagai instrumen investasi leverage yang tersedia di pasar, masing-masing dengan karakteristiknya sendiri:

Futures – kontrak standar, perdagangan terpusat

Futures adalah transaksi antara dua pihak di bursa berjangka menggunakan kontrak standar, berjanji untuk membeli dan menjual pada harga yang telah disepakati sebelumnya pada waktu tertentu di masa depan. Pokok transaksi meliputi:

• Logam berjangka (emas, perak, aluminium, dll.)
• Indeks berjangka (Indeks Dow Jones Industrial Average, S&P 500, Nasdaq, Indeks Hang Seng, dll.)
• Pertanian berjangka (gandum, kedelai, kapas, dll.)
• Energi berjangka (minyak, gas alam, minyak mentah, batu bara, dll.)

Keuntungan dari kontrak berjangka adalah kontrak standar, volume perdagangan yang besar, dan likuiditas yang kuat. Namun, risikonya adalah ada tanggal kedaluwarsa, yang perlu dipertimbangkan, dan harga spot pada tanggal penyelesaian dapat berfluktuasi hebat.

Opsi – Alat lindung nilai risiko yang lebih fleksibel

Opsi, juga dikenal sebagai opsi, memberi pemegang hak (tetapi bukan kewajiban) untuk membeli atau menjual aset dengan harga tertentu pada waktu tertentu di masa depan. Pilihannya lebih kompleks dan dapat digunakan untuk lindung nilai risiko, tetapi memiliki kurva belajar yang curam dan tidak cocok untuk pemula.

ETF dengan leverage – nyaman tetapi mahal

ETF dengan leverage (seperti leverage ganda, ETF terbalik 1x, dll.) cocok untuk operasi jangka pendek oleh investor aktif. Keuntungannya adalah mudah dioperasikan dan tidak memerlukan prosedur pembukaan akun yang rumit. Tetapi kerugiannya jelas:

• Saham tidak berkinerja baik saat berkonsolidasi dan berfluktuasi
• Biaya transaksi 10 ~ 15 kali lipat dari futures, dan beban biayanya berat
• Hanya cocok untuk strategi jangka pendek, dan holding jangka panjang akan menghadapi kerugian karena efek compounding

Contracts for Difference (CFD) – Cakupan aset global dan paling fleksibel

CFD memungkinkan pedagang untuk berdagang di kedua arah (panjang dan pendek) dengan cara yang sederhana, tanpa memegang aset aktual atau mempertimbangkan rollover. Ketentuan yang disediakan oleh setiap platform perdagangan dapat bervariasi, dengan beragam produk dan spesifikasi kontrak yang fleksibel.

Melalui mekanisme margin CFD, dimungkinkan untuk memperdagangkan berbagai aset di seluruh dunia: saham, logam mulia, bahan baku, indeks, forex, cryptocurrency, dll. Misalnya, ketika harga satu saham Amazon adalah $113,19, jika Anda memilih leverage 20x pada platform online, Anda hanya perlu membayar $5,66 untuk memperdagangkan satu saham, secara signifikan menurunkan ambang batas masuk.

Aturan Kemenangan untuk Investasi Leverage: Pentingnya Manajemen Risiko dan Stop-Loss

Terlepas dari alat leverage yang dipilih, elemen inti dari kesuksesan adalahManajemen risiko。

Keuntungan dari Investasi Leverage:

• Meningkatkan pemanfaatan modal, memungkinkan investor kecil untuk memperdagangkan jumlah tinggi
• Meningkatkan hasil keuntungan, dan pengembalian dapat dikalikan di bawah pokok yang sama

Kerugian dari Investasi Leverage:

• Probabilitas likuidasi meningkat dengan peningkatan kelipatan leverage
• Kerugian juga diperbesar, dan kerugian akun akan lebih banyak lagi

Tips Praktis untuk Pengurangan Risiko:

1. Mulailah latihan dengan leverage rendah — Leverage 1x atau 2x dapat membantu Anda membiasakan diri dengan pasar dan mendapatkan pengalaman
2. Selalu tetapkan titik stop loss — Rencanakan batas kerugian Anda terlebih dahulu dan tutup posisi Anda secara otomatis saat Anda mencapai level stop-loss
3. Persiapan margin yang memadai — Lebih suka menempatkan lebih banyak margin daripada sering menutupi posisi Anda
4. Gunakan leverage dalam jumlah sedang — Tidak semua perdagangan cocok untuk leverage tinggi, dan produk volatilitas tinggi harus sangat berhati-hati

Robert Qingwei percaya bahwa penggunaan leverage moderat adalah salah satu cara untuk meningkatkan pengembalian, tetapi kuncinya terletak pada cara menggunakan uang pinjaman dengan benar untuk meningkatkan kekayaan. Setelah leverage dibuka, risiko dan imbalan berlipat ganda. Terutama pada produk dengan volatilitas tinggi, leverage dapat dengan cepat memicu likuidasi, jadi ketika menggunakan perdagangan leverage,Mulailah dengan leverage rendah dan selalu ingat untuk stop loss。

Leverage itu sendiri bukanlah zona larangan tetapi alat yang perlu dihormati. Jika Anda menggunakan leverage untuk meningkatkan pengembalian dan mengendalikan risiko, Anda dapat memanfaatkan kekuatan leverage sepenuhnya. Tetapi jika Anda menyalahgunakan leverage tinggi dan mengabaikan manajemen risiko, pasar pada akhirnya akan memberi Anda pelajaran yang mahal.

Leverage berarti tidak hanya memperkuat pengembalian, tetapi juga memperkuat tanggung jawab - bertanggung jawab untuk mengelola risiko, menetapkan stop loss, dan meninjau apakah strategi perdagangan seseorang sudah matang. Ini adalah pola pikir yang tepat untuk menggunakan leverage.