Arbitrase adalah strategi universal untuk mendapatkan keuntungan dari ketidaksesuaian pasar

Arbitrase adalah cara mendapatkan penghasilan yang didasarkan pada memanfaatkan perbedaan harga dari aset yang sama di berbagai pasar atau pasangan perdagangan. Strategi arbitrase telah diterapkan dalam perdagangan cryptocurrency selama bertahun-tahun dan tetap menjadi salah satu teknik paling andal untuk mengelola risiko saat memperoleh pendapatan.

Bidang utama strategi arbitrase di pasar cryptocurrency

Perkembangan pasar cryptocurrency telah menyebabkan munculnya beberapa variasi arbitrase. Setiap strategi bekerja berdasarkan prinsipnya sendiri, tetapi semuanya digabungkan oleh tujuan umum – mengamankan keuntungan dari anomali harga.

Arbitrase di pasar spot melibatkan pembelian aset secara bersamaan di satu platform dan penjualan di platform lain yang harganya lebih tinggi. Ini adalah jenis strategi klasik dan paling mudah dipahami, meskipun memerlukan kecepatan eksekusi.

Arbitrase pendanaan merupakan mekanisme yang lebih kompleks, terkait dengan kontrak tanpa batas waktu. Trader membuka posisi berlawanan di pasar spot dan futures, mendapatkan keuntungan dari biaya pendanaan.

Arbitrase kontrak futures memanfaatkan perbedaan antara harga kontrak berjangka dan aset yang mendasarinya, menunggu konvergensi saat jatuh tempo kontrak.

Cara kerja arbitrase secara praktis: pendanaan dan spread harga

Untuk memahami bagaimana arbitrase berfungsi dalam kenyataan, perlu memahami dua mekanisme utama.

Arbitrase positif dan negatif pada biaya pendanaan

Ketika tingkat pendanaan untuk kontrak tanpa batas waktu positif (misalnya, +0,01%), ini berarti pemegang posisi panjang membayar biaya kepada pemegang posisi pendek. Trader dapat memanfaatkan situasi ini: membeli aset secara bersamaan di pasar spot dan membuka posisi pendek pada kontrak terkait. Hedges ini memungkinkan mendapatkan keuntungan dari biaya pendanaan sekaligus menetralkan risiko harga.

Sebaliknya, jika tingkat pendanaan negatif, lebih menguntungkan membuka posisi panjang pada kontrak dan mengambil posisi pendek di pasar spot.

Mengambil keuntungan dari spread harga

Pendekatan kedua adalah memantau perbedaan antara harga aset di pasar spot dan nilainya dalam bentuk kontrak futures. Jika futures diperdagangkan lebih mahal daripada spot, trader membeli di pasar spot dan menjual kontrak. Saat mendekati tanggal jatuh tempo, harga keduanya akan menyatu, dan posisi ditutup dengan keuntungan dari spread.

Infrastruktur arbitrase: alat dan peluang

Platform cryptocurrency modern menyediakan alat khusus untuk arbitrase. Alat ini secara signifikan mempermudah proses penempatan order secara bersamaan di beberapa pasar tanpa menggunakan API.

Pemindaian peluang. Trader mendapatkan akses ke peringkat berdasarkan tingkat pendanaan dan spread, memungkinkan mereka dengan cepat mengidentifikasi pasangan perdagangan paling menguntungkan saat ini.

Penempatan order simultan. Pada satu layar, ditampilkan pergerakan harga dari dua pasangan perdagangan – spot dan derivatif. Trader dapat menempatkan order di kedua arah dengan satu klik, menghindari penundaan dan slippage.

Mekanisme rebalancing otomatis. Sistem secara berkala memeriksa apakah jumlah kontrak yang dieksekusi di kedua arah sama. Jika terjadi ketidakseimbangan (misalnya, di pasar spot terjual 0,5 BTC, sedangkan di kontrak hanya 0,4 BTC), sistem secara otomatis menempatkan order pasar untuk menyeimbangkan posisi. Ini mengurangi risiko bahwa satu sisi strategi tetap terbuka.

Dukungan banyak aset. Sistem modern dengan satu akun perdagangan memungkinkan penggunaan lebih dari 80 aset berbeda sebagai jaminan, meningkatkan fleksibilitas pengelolaan portofolio.

Langkah-langkah melakukan perdagangan arbitrase

Proses penempatan order arbitrase memerlukan mengikuti urutan langkah tertentu.

Langkah pertama: memilih aset. Trader meneliti pasangan perdagangan yang tersedia, fokus pada tingkat pendanaan atau spread tergantung strategi yang dipilih.

Langkah kedua: menentukan arah. Memilih apakah membuka posisi panjang di satu pasar dan pendek di pasar lain (atau sebaliknya). Jumlah order di kedua tahap harus sama.

Langkah ketiga: memilih jenis order. Trader memutuskan menggunakan order pasar (eksekusi langsung) atau limit (dengan harga tertentu).

Langkah keempat: menetapkan volume. Memasukkan ukuran posisi di satu arah; sistem secara otomatis akan mengisi volume yang sama di arah berlawanan.

Langkah kelima: mengaktifkan perlindungan. Disarankan mengaktifkan fungsi rebalancing otomatis yang mencegah ketidakseimbangan besar antara kedua sisi transaksi.

Langkah keenam: memantau. Setelah order dieksekusi, perlu memantau posisi di pasar spot dan kontrak derivatif. Informasi biaya pendanaan dapat diperiksa di log transaksi.

Risiko dan mekanisme perlindungan dalam arbitrase

Meskipun dianggap sebagai strategi berisiko rendah, arbitrase tidak menjamin keuntungan dan memerlukan pemahaman risiko yang mungkin terjadi.

Risiko eksekusi tidak lengkap. Jika order di satu arah dieksekusi sebagian atau seluruhnya, dan di arah lain tidak, posisi akan tetap terbuka dengan risiko pasar. Untuk mencegah hal ini, disediakan mekanisme rebalancing otomatis.

Risiko slippage saat rebalancing. Ketika sistem menempatkan order pasar untuk menyeimbangkan posisi, harga bisa bergerak menjauh dari level order awal, mengurangi keuntungan.

Risiko likuidasi. Jika harga aset bergerak secara signifikan dan margin tidak cukup, trader bisa mengalami penutupan posisi otomatis.

Keterbatasan likuiditas. Di beberapa pasar, mungkin tidak cukup likuiditas untuk mengeksekusi order besar secara langsung, menyebabkan penundaan dan biaya tambahan.

Pertanyaan praktis tentang arbitrase

Kapan strategi arbitrase layak diterapkan? Strategi ini sangat berguna saat terdapat spread yang jelas antara pasangan perdagangan, saat bekerja dengan volume besar yang eksekusinya secara normal akan menyebabkan slippage signifikan, atau saat membuka dan menutup beberapa posisi secara bersamaan yang memerlukan sinkronisasi.

Bagaimana menghitung potensi keuntungan? Rumus spread: Spread = harga jual – harga beli. Untuk estimasi pendapatan tahunan: APR = (rata-rata biaya pendanaan selama periode / jumlah hari) × 365. Perhitungan ini membantu menentukan apakah membuka posisi layak dilakukan.

Bisakah arbitrase digunakan untuk menutup posisi? Ya, strategi ini berlaku baik untuk membuka posisi baru maupun untuk mengelola dan menutup posisi yang sudah ada.

Apa yang terjadi jika fitur rebalancing otomatis dimatikan? Sistem tidak lagi memantau keseimbangan order di kedua arah. Order akan berjalan secara independen, meningkatkan risiko bahwa satu sisi tetap terbuka jika yang lain tidak dieksekusi atau hanya sebagian.

Berapa lama proses rebalancing berlangsung? Sistem memeriksa keseimbangan selama 24 jam setelah diaktifkan. Jika dalam waktu tersebut order tidak sepenuhnya dieksekusi, sistem akan berhenti dan membatalkan order yang tersisa.

Apa yang terjadi jika salah satu order dibatalkan secara manual? Jika rebalancing otomatis aktif, pembatalan order di satu arah akan otomatis membatalkan order di arah berlawanan dan menghentikan strategi. Jika tidak aktif, order berjalan secara independen.

Arbitrase adalah alat yang andal bagi trader yang ingin mendapatkan keuntungan dari ketidakefisienan pasar, sambil meminimalkan risiko harga. Keberhasilan penerapan memerlukan pemahaman mekanisme strategi, pemantauan posisi secara cermat, dan mengikuti aturan pengelolaan risiko.