Apakah Minggu Thanksgiving Memberikan Hasil untuk Investor Pasar Saham? Satu Dekade Data

Minggu Thanksgiving mewakili peluang perdagangan unik dalam kalender keuangan AS. Dengan pasar tutup pada Hari Thanksgiving (biasanya hari Kamis akhir November) dan penutupan awal pada “Black Friday” berikutnya, minggu perdagangan yang dipersingkat ini menciptakan kondisi berbeda bagi investor yang memantau pasar saham. Selama dekade terakhir, analisis historis mengungkapkan pola yang menarik: minggu Thanksgiving secara konsisten mengungguli apa yang akan disarankan oleh durasi singkatnya jika dibandingkan dengan kinerja tahunan indeks utama secara umum.

Memahami Peran Minggu Thanksgiving dalam Kalender Pasar Saham

Pasar saham AS beroperasi berdasarkan kalender perdagangan 52 minggu standar, meskipun beberapa tahun memiliki 53 minggu perdagangan. Jika minggu Thanksgiving berjalan sesuai harapan, seharusnya memberikan pengembalian yang proporsional dengan bagian 1/52 dari kinerja tahunan. Misalnya, jika pasar saham naik 26% selama setahun penuh, kenaikan yang diharapkan selama minggu Thanksgiving sekitar 0,5%.

Namun, data dari dekade terakhir menunjukkan cerita yang berbeda tentang kinerja aktual minggu Thanksgiving dibandingkan dengan ekspektasi dasar ini.

Satu Dekade Kinerja Pasar Saham: Anomali Minggu Thanksgiving

Menganalisis data historis dari 2015 hingga 2024 mengungkapkan bahwa minggu Thanksgiving secara signifikan mengungguli tingkat yang diharapkan dalam tujuh dari sepuluh tahun. Pasar saham, diukur dengan indeks S&P 500, menunjukkan bias positif selama minggu yang dipersingkat liburan ini bahkan di tahun-tahun yang ditandai oleh kelemahan pasar secara keseluruhan.

Rekam jejaknya terbagi sebagai berikut:

Pada 2024, baik S&P 500 (naik 23,3% untuk tahun itu) maupun Nasdaq Composite (naik 28,6%) melihat minggu Thanksgiving melebihi ekspektasi statistik. Pola yang sama muncul pada 2023, ketika S&P 500 naik 24,2% dan Nasdaq melonjak 43,4% secara tahunan—minggu Thanksgiving menembus batasnya dalam kedua kasus tersebut.

Kinerja yang paling mencolok terjadi di tahun-tahun dengan tekanan pasar yang lebih luas. Selama penurunan signifikan 2022 (S&P 500 turun 19,4%, Nasdaq turun 33,1%), minggu Thanksgiving berhasil menunjukkan hasil yang cukup kuat dibandingkan dengan kinerja tahunan yang menghancurkan. Pola serupa muncul pada 2018 dan 2016, ketika minggu Thanksgiving memberikan kejutan positif meskipun kondisi tahunan yang menantang.

Hanya dua kejadian dalam dekade ini yang menunjukkan minggu Thanksgiving tertinggal dari ekspektasi: 2021, ketika volatilitas pasar meningkat di akhir November dan Desember menjelang penurunan 2022, dan 2018, ketika kelemahan pasar mempercepat tren turun selama musim gugur. Satu tahun lagi (2015) menunjukkan minggu Thanksgiving berkinerja sekitar sesuai harapan.

Mengapa Minggu Thanksgiving Menunjukkan Pola Ini?

Meskipun data secara konsisten menunjukkan bahwa minggu Thanksgiving cenderung mengungguli kinerja pasar saham tahunan, faktor-faktor utama yang mendasari fenomena ini patut dipertimbangkan. Beberapa faktor struktural dan perilaku mungkin berkontribusi pada pola ini:

Posisi liburan dan sentimen investor: Minggu Thanksgiving sering bertepatan dengan keputusan posisi akhir tahun, rencana belanja liburan investor ritel, dan potensi rebalancing di antara dana institusional.

Volume perdagangan yang terkompresi: Minggu yang dipersingkat ini terkadang menciptakan kondisi teknis yang menguntungkan untuk pergerakan berbasis momentum, terutama jika tekanan beli yang terkumpul membangun sebelum akhir pekan yang panjang.

Konteks historis dan siklus: Pola perilaku pasar menunjukkan kekuatan musiman sesekali di sekitar transisi November-Desember, dipengaruhi oleh pertimbangan perencanaan pajak dan alokasi berbasis kalender.

Faktor ekonomi eksternal: Minggu Thanksgiving terkadang jatuh segera setelah rilis data ekonomi utama atau komunikasi Federal Reserve, menciptakan dinamika perdagangan yang berbeda.

Kinerja Minggu Thanksgiving dalam Berbagai Kondisi Pasar

Ketahanan kinerja minggu Thanksgiving di berbagai lingkungan pasar sangat menonjol. Selama guncangan pasar COVID-19 tahun 2020 dan pemulihannya (S&P 500 naik 16,3%, Nasdaq naik 43,6%), minggu Thanksgiving secara signifikan melebihi pengembalian yang diharapkan. Bagian pasar yang berfokus pada teknologi—termasuk perusahaan seperti Nvidia (naik 122%), Zoom Communications, dan Pinterest—menggerakkan kenaikan besar yang secara khusus menguntungkan Nasdaq selama periode ini.

Sebaliknya, tahun 2019 (S&P 500 naik 28,9%, Nasdaq naik 35,2%) dan 2017 (S&P 500 naik 19,4%, Nasdaq naik 28,2%) menunjukkan bias positif minggu Thanksgiving muncul bahkan selama tahun pasar yang kuat secara keseluruhan. Ini menunjukkan bahwa fenomena ini bukan sekadar mekanisme pembalikan untuk tahun-tahun lemah, melainkan pola yang konsisten.

Pengalaman 2021 menjadi pelajaran: meskipun tahun itu menunjukkan kinerja tahunan yang kuat (S&P 500 naik 26,9%, Nasdaq naik 21,4%), minggu Thanksgiving justru berkinerja di bawah harapan. Hal ini bertepatan dengan meningkatnya volatilitas pasar saat 2021 berganti menjadi 2022, menunjukkan bahwa ketika turbulensi pasar yang lebih luas meningkat selama periode ini, kekuatan khas minggu Thanksgiving mungkin tidak terwujud.

Implikasi untuk Investor Pasar Saham

Analisis selama satu dekade menunjukkan bahwa minggu Thanksgiving memberikan keunggulan relatif terhadap hasil pasar saham tahunan dalam sekitar 70% tahun yang dipelajari. Pola ini berlaku terlepas dari apakah tahun penuh menunjukkan hasil positif atau negatif bagi investor.

Namun, investor harus mendekati pengamatan ini dengan hati-hati. Meskipun data menunjukkan kondisi yang menguntungkan selama minggu Thanksgiving, mengatur waktu masuk dan keluar pasar secara tepat selama periode ini sangat sulit dilakukan secara praktis. Motley Fool dan platform penasihat investasi mapan lainnya secara eksplisit memperingatkan agar tidak mencoba melakukan timing pasar, meskipun pola musiman ini menarik.

Bagi investor jangka panjang yang menerapkan strategi beli dan tahan, keunggulan historis minggu Thanksgiving menawarkan konteks menarik tetapi tidak seharusnya menjadi dasar pengambilan keputusan perdagangan. Biaya transaksi, implikasi pajak, dan risiko perilaku dari mencoba memanfaatkan pola ini biasanya melebihi manfaat potensial.

Melihat ke Depan: Apa yang Disarankan Data Minggu Thanksgiving

Pola historis yang diamati dari 2015-2024 memberikan dasar untuk memahami potensi minggu Thanksgiving di tahun-tahun mendatang. Per awal 2026, investor yang merefleksikan hasil minggu Thanksgiving 2025 dan mempertimbangkan prospek 2026 dapat merujuk pada dekade kinerja yang terdokumentasi ini.

Rata-rata pengembalian jangka panjang pasar saham—sekitar 10% per tahun—memberikan tolok ukur yang berguna. Tahun-tahun yang secara signifikan melebihi atau kurang dari baseline ini membantu menempatkan kinerja minggu Thanksgiving dalam konteks narasi pasar yang lebih luas.

Kesimpulan: Memahami Minggu Thanksgiving dalam Konteks

Data selama satu dekade yang memeriksa perilaku pasar saham selama minggu Thanksgiving mengungkapkan pola yang konsisten: minggu yang dipersingkat liburan ini telah memberikan hasil yang melebihi ekspektasi statistik dalam sebagian besar tahun yang dipelajari. Tujuh dari sepuluh tahun menunjukkan kinerja minggu Thanksgiving yang lebih baik dibandingkan dengan kinerja pasar saham tahunan secara keseluruhan, dengan hanya dua tahun yang menunjukkan kinerja di bawah harapan dan satu tahun yang sesuai dengan ekspektasi.

Pola ini muncul di berbagai kondisi pasar—baik pasar memberikan keuntungan besar, mengalami kerugian signifikan, maupun mengalami volatilitas. Konsistensi ini menunjukkan faktor struktural atau perilaku yang menguntungkan dinamika perdagangan minggu Thanksgiving.

Bagi investor, konteks historis ini memperkaya pemahaman tentang minggu Thanksgiving tanpa memberikan dasar yang dapat diandalkan untuk pengambilan keputusan timing pasar. Sebaliknya, mengenali ketahanan khas minggu Thanksgiving dalam konteks kalender pasar saham yang lebih luas menambahkan perspektif berbasis data ke perencanaan investasi akhir tahun.

Apakah minggu Thanksgiving akan terus menunjukkan keunggulan di tahun-tahun mendatang tetap menjadi pertanyaan terbuka, tetapi dekade terakhir telah memberikan bukti yang menarik tentang kecenderungan musiman pasar ini.