Angka di Balik Jejak 5 Tahun Palantir

Ketika Palantir Technologies meluncurkan debut publiknya melalui pencatatan langsung pada 30 September 2020, sedikit yang bisa memprediksi angka-angka yang akan mengikuti. Dimulai dengan harga $10 per saham, perusahaan analitik data berbasis AI ini telah melihat sahamnya naik hampir ke $150, mewakili pengembalian yang mencengangkan sebesar 1.400%. Angka-angka ini menceritakan kisah yang menarik tentang momentum, pertumbuhan, dan tantangan mempertahankan ekspektasi investor. Tetapi apa yang sebenarnya diungkapkan angka-angka tersebut tentang lima tahun ke depan?

Lima Metode Kunci yang Membentuk Pertumbuhan Palantir

Angka-angka yang paling penting dimulai dari pendapatan. Dari 2020 hingga 2024, pendapatan utama Palantir berkembang dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) sebesar 27%. Lebih mengesankan lagi, perusahaan mencapai laba saat tahun 2023, dengan laba bersih lebih dari dua kali lipat selama 2024. Angka-angka ini menunjukkan pergeseran fundamental dari perusahaan yang pertumbuhan tinggi dan merugi menjadi perusahaan yang menghasilkan laba nyata.

Perusahaan beroperasi melalui dua platform berbeda, masing-masing dengan trajektori angka sendiri. Gotham melayani lembaga pemerintah AS yang merencanakan misi dan operasi, sementara Foundry menargetkan perusahaan komersial seperti Apple dan Walmart yang ingin membuka kunci pengambilan keputusan berbasis data. Angka Gotham menguat karena meningkatnya permintaan pemerintah di tengah ketegangan geopolitik, sementara metrik Foundry menunjukkan percepatan adopsi di kalangan pelanggan komersial Amerika.

Angka Pertumbuhan yang Diharapkan Analis

Melihat ke depan, konsensus analis memberikan angka-angka spesifik yang layak diperhatikan. Dari 2024 hingga 2027, pendapatan Palantir diproyeksikan tumbuh dengan CAGR sebesar 45%, sementara laba per saham (EPS) bisa berkembang dengan CAGR sebesar 84%. Angka-angka ini menunjukkan percepatan signifikan dari lima tahun terakhir dan mencerminkan harapan penetrasi pasar AI di sektor pemerintah dan industri di seluruh dunia.

Satu angka yang menonjol adalah rasio “Rule of 40”—dihitung dengan menjumlahkan tingkat pertumbuhan pendapatan dan margin operasi yang disesuaikan. Kuartal terakhir Palantir melihat metrik ini mencapai angka tiga digit, sebuah angka yang luar biasa dan biasanya menunjukkan kualitas bisnis yang istimewa. Seiring skala ekonomi semakin besar dan kekuatan penetapan harga membaik, angka-angka ini bisa terus meningkat.

Mengurai Angka Valuasi

Namun, angka-angka saat ini menyampaikan kisah yang berhati-hati. Palantir diperdagangkan dengan rasio 186 kali laba masa depan—angka ini menunjukkan bahwa ekspektasi pertumbuhan besar sudah tercermin dalam harga saham. Angka valuasi ini menetapkan standar tinggi untuk kinerja di masa depan.

Jika perusahaan mencapai proyeksi analis dan secara bertahap menurunkan multiple valuasinya menjadi 50 kali laba masa depan selama lima tahun ke depan sambil mempertahankan CAGR EPS sebesar 40% setelah 2027, angka-angka tersebut menunjukkan potensi kenaikan sekitar 50% ke sekitar $225 per saham. Meskipun tidak sedramatis lima tahun terakhir, angka-angka ini tetap akan melampaui pengembalian tahunan historis S&P 500 sebesar 10%—meskipun hasil tersebut bergantung pada eksekusi terhadap target yang tinggi.

Kesimpulan dari Angka-angka Ini

Angka-angka ini mengungkapkan perusahaan di titik balik. Palantir menunjukkan kemajuan operasional yang nyata dengan pendapatan yang semakin cepat dan profitabilitas yang meningkat. Namun, angka valuasi saat ini meninggalkan sedikit ruang untuk kekecewaan. Dalam lima tahun ke depan, keberhasilan bergantung pada apakah hasil nyata akan cocok—atau melebihi—angka-angka mengesankan yang sudah tercermin dalam harga saham. Investor harus mempertimbangkan dengan cermat apakah angka-angka ini, dan eksekusi yang diperlukan untuk membenarkannya, sesuai dengan tesis investasi mereka.