Rallybio Melakukan Pemecahan Saham Terbalik untuk Mengembalikan Kepatuhan Nasdaq karena Program Disregulasi Komplemen Menghadapi Hambatan

Rallybio Corporation (RLYB), sebuah perusahaan bioteknologi tahap klinis, telah menerapkan pemecahan saham terbalik 1-banding-8 yang berlaku mulai 6 Februari 2026, sebagai langkah penting untuk mematuhi persyaratan pencatatan di bursa Nasdaq. Tindakan ini merupakan tonggak penting—dan penilaian ulang pasar—untuk upaya perusahaan dalam mempertahankan status perdagangan publiknya setelah mengalami kesulitan memenuhi persyaratan harga saham minimum dari bursa tersebut. Setelah pengumuman, saham RLYB turun sebesar 10,27% menjadi diperdagangkan di $0,56, dibandingkan penutupan sebelumnya di $0,63.

Jalur Menuju Pemecahan Saham Terbalik

Pemecahan saham terbalik menjadi perlu setelah Rallybio menerima peringatan dari Nasdaq pada 24 Februari 2025, ketika sahamnya diperdagangkan di bawah $1,00 selama 30 hari kerja berturut-turut. Meskipun upaya awal untuk pulih, perusahaan melewatkan batas waktu kepatuhan pertama pada 25 Agustus 2025. Namun, Nasdaq memberikan persetujuan kepada Rallybio untuk memindahkan pencatatannya ke Nasdaq Capital Market, memberikan masa tenggang selama 180 hari yang memperpanjang batas waktu hingga 23 Februari 2026. Pemecahan saham pada 6 Februari merupakan respons manajemen terhadap tenggat waktu regulasi yang semakin ketat ini.

Computershare Trust Company, N.A. mengelola pemecahan saham ini sebagai agen bursa dan agen transfer. Yang penting, pemegang saham yang seharusnya menerima saham pecahan akan diganti dengan pembayaran tunai yang setara dengan nilai pasar wajar dari pecahan tersebut, sebagaimana ditentukan oleh Dewan Direksi Rallybio. Pendekatan ini menghilangkan penciptaan posisi saham pecahan dalam tabel modal perusahaan.

Strategi Disregulasi Komplemen Rallybio

Di inti pipeline klinis Rallybio adalah RLYB116, sebuah inhibitor C5 yang berbeda dan dirancang untuk mengatasi disregulasi komplemen—suatu kondisi di mana sistem komplemen imun tubuh menjadi terlalu aktif atau tidak terkendali. Fokus awal perusahaan menargetkan dua kondisi serius: refraktori transfusi trombosit imun (PTR) dan sindrom antiphospholipid refraktori (APS). Kedua kondisi ini mewakili kebutuhan medis yang belum terpenuhi secara signifikan, di mana disregulasi komplemen memainkan peran patogen utama.

Fokus terapeutik ini terhadap disregulasi komplemen menempatkan Rallybio dalam lanskap kompetitif yang berkembang dari terapi yang memodulasi komplemen, meskipun keberhasilan klinis dan komersialnya masih belum terbukti pada tahap ini.

Ekspansi di Luar Terapi Komplemen

Melengkapi program utama disregulasi komplemen, pipeline Rallybio juga mencakup RLYB332, sebuah antibodi matriptase-2 jangka panjang yang masih dalam tahap pra-klinis dan menargetkan penyakit akibat kelebihan zat besi. Diversifikasi pipeline ini merupakan strategi manajemen untuk mengembangkan portofolio multi-aset yang menanggapi kebutuhan hematologis dan imunologis yang belum terpenuhi.

Implikasi Strategis

Pemecahan saham terbalik, meskipun diperlukan untuk kepatuhan regulasi, memiliki implikasi bagi pemegang saham yang ada. Konsolidasi 1-banding-8 ini mengurangi jumlah saham tetapi tidak mengubah ekonomi dasar perusahaan—kepemilikan pro-rata setiap pemegang saham tetap secara matematis tidak berubah, meskipun jumlah saham yang beredar lebih sedikit dapat mempengaruhi dinamika perdagangan dan persepsi investor.

Dengan batas waktu kepatuhan terakhir pada 23 Februari 2026 yang semakin dekat, Rallybio menghadapi tekanan untuk menunjukkan kemajuan klinis yang nyata atau terus mencari solusi pasar modal tambahan untuk mempertahankan status perusahaan publiknya. Lingkungan pendanaan sektor biotek saat ini menambah urgensi terhadap tantangan ini.